随着基金半年报披露，富达、路博迈两大国际资管巨头的首批隐形重仓股也随之亮相。

今年以来，新设外商独资公募基金公司参与中国市场的进程加快，路博迈基金、富达基金相继发行了首只公募产品路博迈护航一年和富达传承6个月；贝莱德基金也于年内发行了几只新产品，包括权益基金贝莱德行业优选和“固收+”基金贝莱德欣悦丰利。

就隐形持仓的情况来看，外资公募基金持仓覆盖的行业较为均衡，这与外资机构重视风险管理的特点一脉相承。在谈及后市投资机会时，这些外资公募基金公司表示，将重点关注经济复苏、高分红等主题。

贝莱德基金：关注经济复苏和政策红利主题机会

今年3月28日成立的贝莱德行业优选由神玉飞管理，最新规模为3.61亿元。该产品目前仍处在建仓期，截至年中的权益仓位比例为47.98%，债券仓位比例为0.01%，其他资产为32.17%。

半年报显示，贝莱德行业优选的隐形重仓股包括今世缘、巨化股份、维峰电子、扬农化工、昆药集团、昊华科技、中国石油、三一重能、贵州茅台、宝信软件等，覆盖了日常消费、材料、信息技术、医疗保健、能源、工业等板块。

基金经理神玉飞表示，今年二季度，基于对市场相对谨慎的判断，该基金采取了相对保守的建仓策略，坚持低仓位控制回撤，风格适度集中以博取潜在收益。神玉飞认为，低仓位的选择是正确的，坚守高质量标的也对控制组合的回撤起到了一定的积极作用，回头看，整个二季度市场的动量因子都十分有效。

对于三季度的投资操作，神玉飞表示，考虑到基金将完成建仓工作，伴随着股票仓位的提升，基金管理人在下半年的基金运作中将积极围绕经济复苏叠加政策红利预期，重点关注绝对低估值的深度价值类资产，以及边际向好的中国特色的核心资产，同时关注全球前沿科技对中国产业衍射拉动的投资机会。

富达基金：投资“长期可持续的高质量股票”

成立于4月25日的富达传承6个月是富达基金首只产品，由周文群管理，最新规模为10.6亿元。该产品目前处于建仓期，截至年中的权益仓位比例为48.71%，债券仓位比例为11.51%，其他资产为36.58%。

半年报显示，富达传承6个月的隐形重仓股包括韦尔股份、五粮液、水井坊、美团-W、中国海外发展、绝味食品、海康威视、中国平安、中国人寿、立讯精密等，覆盖信息技术、日常消费、可选消费、房地产、金融等板块。

基金经理周文群表示，上半年A股市场波动较大，指数整体持平，但行业涨跌分化严重，交易集中度高，整体呈主题驱动、行业结构分化明显的特点。

展望下半年，周文群认为，财政端的刺激政策将会是市场反弹的号角。周文群预计，在海内外宏观补库共振的背景下，外资会持续流入，权益市场有比较大的投资机会。作为基金经理，她会坚持践行基金的理念，投资“长期可持续的高质量股票”。

路博迈基金：低估值、高分红国企的投资价值突出

成立于3月21日的路博迈护航一年是路博迈基金首只基金产品，由周平、汝平管理，目前规模为40.92亿元。该基金的债券仓位比例为87.21%，权益仓位比例为11.81%。

半年报显示，路博迈护航一年的隐形重仓股包括阳光电源、北方华创、新华保险、宇通客车、青岛啤酒、中国建筑、江苏银行、中航沈飞、国投电力、百润股份，覆盖工业、信息技术、金融、可选消费、日常消费、公用事业等领域。

基金经理周平和汝平表示，权益投资方面，该基金坚持“红利+成长”的两轮驱动策略，红利策略注重防守和绝对收益，成长策略则侧重盈利驱动的成长股投资。

对于后市机会，周平和汝平认为，在当前固收类证券的收益率持续下行到低位的宏观环境下，低估值、高分红国企的投资价值显得更加突出，对绝对收益投资者的吸引力显著上升。此外，由于人工智能技术发展和应用的高度不确定性，叠加股票市场的“羊群效应”，相关公司股价大幅波动是必然现象，投资者需要紧密关注相关风险。另一方面，前两年市场关注度很高的新能源、医药和大消费领域在今年表现不佳，部分相关公司的业绩在持续增长，但估值相比高点已经大幅回调，当前已具有相当吸引力。

编辑/范辉