在4月、5月连续两个月净卖出后，6月以来，北向资金净买入逾200亿元，据券商研报统计，近期电子和食品饮料成为外资配置盘重点加仓方向。

在多家外资机构看来，经历前期的回调后，中国资产的估值在全球范围内更具备吸引力，在多重利好因素推动下，外资回流趋势有望在下半年延续。

Choice数据显示，截至6月21日，北向资金6月以来净买入额超过200亿元，扭转了4月、5月连续两个月净卖出的局面。兴业证券预判，后续外资仍将继续流入，成为推动市场修复的重要支撑。

摩根士丹利基金表示，在政策加码的情况下，市场做多情绪上升，北向资金显著回流。从美银的全球基金经理调查报告和花旗的中国经济意外指数来看，海外投资者对中国经济的预期已经回到了去年11月的水平，在一系列利好因素推动下，北向资金有望重回净流入趋势。

“从中长期全球资产配置的角度出发，外资依然对中国市场充满兴趣。美元可能在加息见顶后步入下跌通道。面对美国经济可能的衰退风险，国际投资者需要在全球范围内寻找能够分散风险的资产。相较美股而言，当前中国资产的估值更有吸引力。”景顺投资高级基金经理刘徽称。

在联博基金资深市场策略师黄森玮看来，A股下半年在估值到位、政策发力、补涨等三大因素的支持下，表现有望优于上半年。他表示，今年以来A股宽基指数的收益率大多维持平盘或小涨格局，明显落后于全球主要市场，叠加汇率因素，A股对外资及全球配置投资者变得更具吸引力。

据兴业证券研报统计，近期电子、电力设备、汽车等行业成为外资流入的核心方向，其中外资配置盘主要加仓电子、食品饮料等；而交易盘主要加仓电力设备和汽车等。展望下半年，多家外资机构认为，人工智能和“中国特色估值体系”两大上半年投资主线有望延续，同时，食品饮料、新能源、CXO等估值调整到位的板块，也有望在资金推动下迎来反弹。

摩根资产管理表示，下半年其重点关注的方向包括以人工智能为代表，未来5至10年前沿产业发展所带来的投资机会，以及前期经历过深度回调，目前估值合理、高成长的优质行业。

“人工智能带来的科技革命刚刚开始，随着算力加强和新模型推出，更多应用场景将涌现。由于此前科技板块涨幅较大，未来可能出现较大波动，但价格中枢仍有望抬升。”惠理投资基金经理廖欣宇称。

站在当前时点展望下半年，刘徽表示，工业板块（主要是风电和光伏相关行业）和医药板块具备较好的投资机会。在他看来，工业板块和医药板块在上半年均表现欠佳，但估值均处于很有吸引力的水平。

蜂巢基金投研团队认为，北向资金向来偏好我国具有独特优势的食品饮料、新能源、CXO等板块，而这些板块也经历了较长时间的调整，目前处于估值底部区间，且业绩增速不低，受到资金推动后，相关标的已自底部开始迎来有力反弹。

编辑/樊宏伟