很快，人民币可以直接买这些港股了！

6月5日晚间，香港交易所发布公告，将于6月19日在香港证券市场推出“港币-人民币双柜台模式”，并公布了相关上市公司名单，腾讯控股、阿里巴巴等21只证券将于“港币-人民币双柜台模式”推出当日成为双柜台证券。

这意味着自6月19日起，投资人既可以选择用港币也可以用人民币购买上述股票。机构普遍认为，“港币-人民币双柜台模式”的推出，一方面可以降低汇率风险，吸引更多人民币资金，改善港股市场流动性；另一方面也将促进人民币在离岸市场的流通，推进人民币国际化。

港交所还表示，在“双柜台模式”推出前，更多证券或会被接纳并加入双柜台证券名单。

21只证券纳入“双柜台证券”

6月5日，香港交易所宣布，21只证券将于6月19日“港币-人民币双柜台模式”推出当日成为双柜台证券，首批名单包括恒生银行、新鸿基地产、商汤-W、吉利汽车、华润啤酒、香港交易所、腾讯控股、中国海洋石油、中国移动、联想集团、快手-W、友邦保险、小米集团-W、安踏体育、李宁、中银香港、美团-W、京东健康、京东集团-SW、百度集团-SW和阿里巴巴-SW。

从名单来看，上述21只股票分布在金融、地产、互联网、消费、科技等多个行业，股票代码则大致遵循现有股票代码分配计划，即港币柜台的股票代码是以“0”开始的5位数字，而人民币柜台的股票代码是以“8”开始的5位数字，港币及人民币柜台股票代码的最后四位数将相同。例如，恒生银行的初级柜台股份代号为“00011”，二级柜台股份代号为“80011”。

“双柜台模式”，即港股市场设立港币和人民币两个柜台，分开交易两种货币股票，允许投资者跨柜台自由转换以缩小价差，同时引入做市商(庄家)机制以解决流动性问题。也就是说，同一只上市公司股票可以用港币计价也可以用人民币计价，投资人既可以选择用港币购买也可以用人民币购买这只股票。

据了解，持有“双柜台”的发行人能够为投资者提供不同交易货币选择，以及开拓人民币交易的新潜在渠道。由交易所指定的双柜台证券可以引入庄家以提供流动性并缩小港币与人民币柜台之间的价格差异。值得一提的是，增设人民币柜台也无需向港交所支付任何费用。

2022年12月13日，港交所宣布推出“港币-人民币双柜台模式”以及双柜台庄家机制（简称“双柜台模式”），进一步支持人民币柜台在香港上市、交易及结算，待监管机构批准及市场准备就绪后，“港币-人民币”双柜台的登记程序预计于2023年上半年展开；今年1月，香港特区立法会通过修例，为落实推出人民币柜台以及配套机制提供法律支持；今年3月15日，港交所宣布，就港交所股份交易增设人民币柜台提交申请。

作为准备工作的一部分，香港交易所已安排在5月至6月期间进行一系列测试和演习，以协助市场参与者熟悉双柜台模式下证券的交易和结算。

香港交易所集团行政总裁欧冠升表示：“双柜台模式的推出是香港资本市场发展的又一重要里程碑，不仅将为发行人和投资者提供更多交易选择，也将丰富我们的人民币产品生态圈，巩固香港作为全球最大离岸人民币中心的地位，进一步推动人民币国际化。我衷心感谢所有支持我们设计和推出这项重要举措的市场各方，我们期待与大家共同努力，建设一个真正丰富多元、流动性充裕和富有活力的面向未来的领先市场。”

改善港股市场流动性，推进人民币国际化

根据双柜台模式，新增人民币柜台交易后，投资者能够无缝转换以港币和人民币上市的股份，双柜台安排将为投资者提供新的交易货币选择，并提供更多流动性。

为了保障“港币-人民币双柜台模式”下人民币柜台的流动性，港交所设置了双柜台庄家机制，让市场庄家提供流动性，尽量减少港币柜台和人民币柜台之间的价格差异。此外，香港中央结算系统将推出新的可选功能，便利股票结算账户的港币及人民币柜台下持股的相互转换。

6月5日，港交所也同时公布9个交易所参与者已获授双柜台庄家，可于双柜台模式推出后于相应的双柜台证券进行庄家活动或提供流通量活动，分别为中银国际、中金香港、中信里昂、Eclipse Options、Flow Traders、国泰君安证券、IMC Asia Pacific、Jane Street、Optiver Trading。

财通证券此前曾指出，双柜台模式可降低汇率风险，吸引更多人民币资金，改善港股市场流动性。财通证券认为，目前内地投资者主要通过港股通投资港股，以港币报价，人民币交收结算，结算汇率在每日收盘后统一确定，因此投资者需要承受一定的港币兑人民币汇率波动风险。增设人民币柜台后，投资者可直接用人民币交易人民币计价的港股，从而减少汇兑风险，提升交易便利性。

农银国际研究部主管陈宋恩进一步指出，“双柜台模式”是推进人民币国际化的战略举措。他认为，随着离岸人民币资产类型的供给扩大，持有离岸人民币资产（如离岸人民币存款、离岸人民币债券、离岸人民币股票）的机会成本将会降低。扩大离岸人民币计价资产的供应范围，有利于优化离岸人民币资产持有人的回报，进而促进人民币在离岸市场的流通，预计港币-人民币双柜台模式在不久的将来也将向南向港股通的中国大陆投资者开放。

展望未来，陈宋恩认为，当离岸人民币计价资产供应增加，资产种类进一步拓宽时，我们相信离岸人民币计价的投资基金将在离岸市场设立。通过专业的基金经理及其资产管理平台吸收离岸人民币流动性进行投资优化收益及管理风险，香港是管理这种离岸人民币计价基金的理想地点。香港金融服务业将从这一发展中受益。

更多证券将会纳入

值得注意的是，港交所还表示，在6月19日“双柜台模式”推出前，更多证券或会被接纳并加入“双柜台证券”名单。

据农银国际统计，截至6月1日，全市场已经有24家港股上市公司相继发布公告，已向港交所提交有关该公司股票增设人民币柜台的申请，除了此次已经纳入“双柜台证券”的21只股票外，还有中国平安、比亚迪、长城汽车已经提交申请。

陈宋恩指出，目前提交申请参与双柜台模式的上市公司，多为日均成交量较高的大盘股。其中，大部分来自互联网/科技行业、汽车行业、消费品行业和香港金融机构。如果更多不同行业的上市公司加入双柜台模式，扩大人民币计价股权证券的行业范围，将增加投资者的选择，进而提升双柜台模式的吸引力，预计在可预见的未来会有更多的上市公司提交申请参与该模式。（裴利瑞）

编辑/田野