专家建议，可以考虑将符合条件的存量挂牌公司纳入直联机制

5月30日，恒茂高科和爱联科技在全国股转系统挂牌。两家公司同时公告称，计划于挂牌后18个月内提交北交所发行上市申报文件。至此，北交所直联企业再添两家。

《证券日报》记者从北交所获悉，自去年11月份北交所直联机制推出以来，截至目前，已有72家企业意向申报，15家企业已申报，10家企业已经审结，6家企业已挂牌。

接受采访的专家表示，直联机制缩短了符合条件的新三板挂牌企业到北交所的上市时间，大幅提升北交所对优质上市企业的吸引力。未来可以考虑将符合条件的存量新三板挂牌企业纳入，推动北交所高质量发展。

获得企业积极响应

2022年11月下旬，北交所与全国股转公司研究推出了挂牌上市直联审核监管机制（简称“直联机制”）。通过直联机制，预计优质企业可以实现常态化挂牌满一年后1个月至2个月内即在北交所上市（即“12+1”“12+2”）。

从审核流程来看，北交所和全国股转公司内部对直联企业全链条审核、监管、服务工作进行集中归口管理，实现各业务环节的无缝对接。业内人士预计，该流程可为相关企业在北交所挂牌上市缩减半年以上的时间。

“企业在北交所上市需在新三板挂牌满12个月，这就导致一些已符合上市条件的企业不得不在新三板挂牌12个月后再申请上市，导致上市耗时拉长。”某券商投行人士对《证券日报》记者表示，直联机制的推出，相当于将12个月的挂牌时间视同上市申报过程，核心是压缩符合上市条件的优质企业上市时间，明确企业上市预期，提高上市效率，进而提升北交所的吸引力。

直联机制一经推出便受到企业关注和积极参与。公开资料显示，万达轴承作为首家尝鲜企业，于2022年12月11日提交申报文件，2023年1月12日即在全国股转系统挂牌，用时仅32天。到明年1月份，万达轴承即可通过直联机制申报北交所上市。

“直联机制获得了企业的高度关注和积极响应，点燃了企业筹划上市的热情。”北京利物投资管理有限公司创始人、合伙人常春林对《证券日报》记者表示，直联机制使得创新能力强、盈利能力良好、成长性突出的优质企业能够快速完成北交所上市，促进北交所高质量扩容，整体提升北交所上市公司质量，进而改善北交所市场的流动性。

提升资源配置效率

直联机制只是加快了符合条件的企业上市流程，并非“保送班”。6家直联企业在挂牌前一天均公告称，公司北交所发行上市尚需北交所审核通过并经中国证监会同意注册，能否通过审核及注册存在不确定性，请广大投资者注意投资风险。

据记者了解，直联机制在企业客观条件、主观意愿以及中介机构执业质量等三方面均设置了入选标准。要求相关企业符合国家产业政策和北交所市场定位，申报挂牌时满足北交所四套上市财务指标之一。此外，该机制优先适用于支持新一代信息技术、高端装备制造、新材料、生物、新能源汽车等战略新兴产业领域的企业。

渤海证券新三板投资业务负责人张可亮对《证券日报》记者表示：“直联机制除了要求上市公司符合上市条件，还要求是战略新兴产业，既可以将社会资金尽快配置到已有的战略新兴企业中去，又可以为接下来的社会投资指明方向，提升社会资金的配置和使用效率。”

建议大力推广完善直联机制

截至5月31日，今年以来北交所上市企业36家，占同期A股发行上市公司总数的27%。开市以来北交所发行审核效率较高，新股从受理到上市平均所需天数为219天，月度平均上市公司数量约7家。

常春林认为，应持续完善直联机制相关的规则和服务以及加强直联机制的宣传推广，让市场各方充分了解直联机制，提升市场信心和参与度后，可以考虑将符合条件的存量挂牌公司纳入直联机制，进而推动整个市场的高质量发展。

上述投行人士认为，北交所要提升吸引力，一方面是“快”，大力推广完善直联机制；另一方面需要提升综合性服务水平，在提升流动性、提高估值和再融资便利性方面持续发力。

编辑/范辉