随着2022年12月发行及募集数据出炉，集合信托市场年末的动态进一步清晰。

统计数据显示，12月投向基础产业的信托资金超900亿元，增长近五成。而标品信托产品的发行遇冷，在债券市场调整的影响下，固收类产品成立规模有所下降。

数据升降之间，集合信托短期的变化趋势逐渐显现。但业内人士认为，无论是调整过的债市，或是当前的权益市场，在2023年均存在不错的机会，因此看好后续标品信托的募集。

大幅增长 基础产业信托规模超900亿元

中国信登的最新统计数据显示，2022年12月投向基础产业的信托资金大幅增长。从信托财产主要运用领域看，新增投向基础产业的信托规模为901.85亿元，环比增长48.57%，同比增长1.65%；占新增规模的比重环比提高3.3%，同比提高8.31%。

对此，用益信托研究院喻智认为，12月是信托公司冲规模的重要时间段，基础产业信托是其中主力，这也是这类产品成立大幅增长的重要原因。

“由于房地产信托和工商企业信托因多重因素导致规模承压，基础产业类信托是2022年信托公司的重点展业领域。”喻智认为，“一方面，国内需要基建投资维持宏观经济的平稳运行，政策红利仍在；另一方面，基础产业信托目前转型成效显著，部分业务从融资类过渡到以城投债、私募债为主的标准化业务。”

“基础产业类信托产品的收益率相对于其他信托产品是偏高的。”云南信托总裁助理毛剑辉表示，“从中短期角度看，这类产品的规模占比依然会很高，但从长期来看，快速增长的还是投向资本市场的信托产品。随着资本市场发展的逐渐完善，基础产业类信托产品的规模占比会逐渐下行。”

整体来看，12月集合信托产品的发行数量及规模继续增长，但成立市场出现数增量减的情况。从发行情况来看，受年末冲规模等季节性因素影响，信托公司在年末将非标信托产品的额度大量投放市场，因此包括基础产业类信托、房地产信托等非标类集合信托产品整体的发行数量和发行规模有明显增长。

标品信托遇冷  固收类产品规模下降三成

与基础产业类信托的火热不同，12月标品信托产品的成立数量和成立规模双双遇冷。

根据用益信托研究院数据，截至2023年1月6日，12月标品信托产品成立数量1042款，环比减少14.45%，成立规模534.97亿元，环比减少25.64%。

值得关注的是，受债券市场持续调整的不利影响，固收类标品信托产品的成立规模出现明显下滑。12月固收类标品信托产品成立规模436.1亿元，环比减少29.05%；权益类标品信托产品成立规模78.49亿元，环比减少11.6%。业内人士分析，目前标品信托业务仍以债券投资的固收类产品为主，因此债市的调整对标品信托产品的资金募集影响较大。

此外，TOF产品的成立规模也显著下行。数据显示，12月TOF结构的标品信托产品成立规模100.61亿元，环比减少44.77%。

就整体市场情况而言，用益信托的统计显示，截至2023年1月6日，2022年全年累积发行集合信托产品31948款，同比下滑11.77%，发行规模18361.35亿元，同比下滑19.69%；共计成立集合信托产品32178款，同比增加0.98%，成立规模13093.91亿元，同比下滑24.97%。2022年以来，融资类业务规模的持续压降，令集合信托市场中出现显著的转变，非标信托产品比重下滑，标品信托产品比重上升，也导致集合信托产品的发行规模和成立规模出现明显的下滑。

谈及未来走向，喻智表示，固收类标品信托产品或迎来回暖，“随着宏观经济企稳及资本市场回暖预期增强，目前债市已具备很强的配置价值，预计未来一段时间固收类标品信托产品的资金募集将会迎来较好的回暖行情，将带动标品信托产品的成立。”

面对TOF遇冷现象，毛剑辉表示2023年TOF类产品或有所回暖。他分析原因：“我们十分看好今年权益市场的发展。”

编辑/樊宏伟