世界杯与A股有何关系？

卡塔尔世界杯开幕近两周，世界各地球迷热切关注。与此同时，不少金融机构“频频出镜”，多家券商发布了世界杯相关话题研究报告，讨论“世界杯效应”是否存在、世界杯期间是否利好大消费板块等话题。

公募基金则是围绕世界杯热点开展了一系列营销活动，据不完全统计，已有20多家基金公司结合世界杯主题，开展投资者教育宣传推广、有奖竞答等。

A股有无“世界杯效应”？

A股市场流传着一个说法，认为世界杯比赛期间，市场成交往往趋于平淡，存在着“世界杯效应”。在这种说法背后，有声音表示世界杯期间投资者熬夜看球，开市后无心交易；也有声音认为很多资金会从股市抽离出去参与博彩，导致交易量下降。

近期，海通证券发布研报论证，股市涨跌与世界杯不存在因果关系，主要受市场环境影响。回顾1994-2018年七届世界杯期间，上证指数有2次上涨、5次下跌，其中2次跌幅小于1%，具体来看：1994年世界杯期间市场处在熊市阶段，上证指数下跌18.3%；2006年世界杯正值2005-2007年的大牛市，上证指数上涨8.7%；其余五届A股均处震荡市中，上证综指涨跌幅均值为0.5%、中值为-0.7%。因此世界杯与股市涨跌并没有直接的关联性，主要还是受到市场环境影响。

既然股市表现与世界杯并不存在直接因果关系，那么为何投资者会形成世界杯期间股市多下跌的固有印象？海通证券认为，这主要源于股市的季节效应。往年历届世界杯均在5-7月举办，而5-10月是中国的政策空窗期和基本面验证期，市场整体情绪较为平淡，因此 A股市场长期存在"Sell in May"效应。用1990年A股成立至今上证综指月涨跌幅中值衡量市场的月度表现情况，可以发现5/6/7月上证综指涨跌幅中值为0.5%/0.3%/-0.8%，因此过去几届世界杯处在市场表现较弱的时间段内。

中国制造元素尽显

那么，是否有一些行业会受益于世界杯的举办呢？

在以往的赛事前，一些“世界杯概念”都会受到市场关注，如彩票、世界杯周边衍生品、家电、休闲食品等消费领域。近期，也有多家券商发布研报认为，世界杯叠加消费复苏利好食品饮料、家电相关板块。

不过，也有券商提示，统计2002年-2018年的5届世界杯可以发现，被寄予厚望的食品饮料、传媒、家电行业在世界杯期间都表现一般，并没有体现很好的“世界杯赚钱效应”。

中泰资管基金业务部总经理兼投资总监姜诚在世界杯期间的最新直播中表示，世界杯这种事件性的消费波动只是周期性的波动，对长期价值没有影响，“即便我买了啤酒股，理由一定不是世界杯要来。”

此外，海通证券研报中特别提到，本届世界杯一个有趣的现象：尽管中国队未能到场，但中国制造元素尽显，涉及新能源、数字化、轻工制造等多方面，以新能源为例，我国在光伏、新能源汽车领域引领全世界目光，根据人民网网易号，由中企承建的卡塔尔阿尔卡萨800兆瓦光伏电站大幅提升可再生能源在卡塔尔能源中的比重，帮助卡塔尔兑现举办“绿色世界杯”承诺 ，中国企业向卡塔尔世界杯提供服务用车约1500台客车，其中包括888台纯电动客车，占世界杯运营车辆总数的30%以上。中国制造或成为本届世界杯的关注点。

世界杯热点营销来袭

据不完全统计，世界杯开赛以来，已有20多家基金公司的营销策略围绕世界杯热点展开，多数基金公司主要是结合世界杯主题，生动形象地介绍公司的投研团队。

其中，广发基金推出“直击世界杯”文章专栏，相继发布《世界杯究竟有什么魅力？》、《打卡！卡塔尔世界杯上的“中国建造”》、《什么样的球队可以夺冠》多篇文章，从足球运动中的进攻、防守和竞争，引申到基金投资中的资产配置与风险评估，引导投资者在轻松阅读中更多了解基金投资的专业知识。

浙商基金在支付宝平台的财富号上发表了文章《【世界杯开赛】前锋、中场……你pick哪个位置的基金》，将足球场上不同位置的分工与资产配置中不同类型的基金进行联想，希望帮助投资者加深对基金类型和风格的理解。

万家基金在微信公众号上发表了《C罗和梅西的最后一舞！卡塔尔世界杯，谁能夺冠？》、《东道主不败记录终结，世界杯教给我们什么？》等文章，结合球迷们关注的世界杯热点议题，从资产配置、注重复利、投资心态等多个角度深入浅出开展基金投教，帮助投资者在轻松娱乐的同时树立长期投资、理性投资的理念。

国泰基金表示，公募基金结合世界杯热点做宣传策划，一方面是因为从专业的角度来说，基金投资与足球运动确有可类比的地方，另一方面是结合时事热点的投教与宣传策划，更容易让投资者有兴趣、记得住，在投资者陪伴方面可以起到事半功倍的效果。（陈曦）

编辑/田野