A股上市银行近期集中披露半年报。数据显示，上半年银行加大信贷投放力度，主要投向实体经济重点领域。然而资产端贷款利率持续下行，负债端居民储蓄意愿有所增强，银行面对息差下行压力，正在重塑资产负债结构。

资产端以量补价

力促贷款流向实体经济

为支持实体经济发展，上半年银行加大信贷投放力度。贷款市场报价利率（LPR）多次下调，银行贷款利率也降至历史低位，真正让利于实体经济。

国有大行充分发挥“头雁”作用，以邮储银行为例，上半年各项贷款增长5370亿元，同比多增608亿元，增量创历史同期新高，存贷比和信贷资产占比较上年末分别提升了0.83个和0.80个百分点。

从投向来看，对公贷款是主力军，主要投向普惠小微企业、战略性新兴产业、绿色经济、优质制造业等重点领域。例如:中信银行绿色贷款余额增长40.54%；南京银行制造业贷款增长15%；杭州银行普惠型小微贷款余额较上年末增长14.21%。

房地产对公贷款得到压降，涉房风险总体可控。个人贷款增速放缓，主要是受信用卡贷款和个人住房贷款拖累。招商银行行长王良在业绩会上表示，过去招行的零售信贷资产大概占新发放贷款的60%左右，今年上半年总量增长1000亿元左右，仅完成预算的30%。

负债端压降成本

息差水平持续下行

贷款利率不断下行，居民储蓄意愿有所增强，银行利差空间受到压缩，息差水平也持续下行。

从存款结构上看，多家银行活期存款占比下降。招商银行活期存款日均余额占客户存款日均余额的比例为62.24%，较上年全年下降2.21个百分点。招商银行表示，主要是由于经济下行压力加大，企业资金活化不足，同时受资本市场震荡影响，居民投资向定期储蓄转化。

为了缓解负债端压力，银行积极拓展低成本的短期存款，压降高成本的长期存款。邮储银行表示，上半年新增存款中主要是一年期及以下期限的较低成本的价值存款，高成本的长期限存款继续压降，以此推动存款付息成本下降。

净息差能够直接反映银行生息资产的收益率。和去年同期相比，多家银行净息差出现不同程度的下降。杭州银行、渝农商行、苏农银行的净息差降幅明显，净息差分别为1.69%、2.03%、2.02%，同比分别下降0.24个、0.2个、0.18个百分点。

做好量价平衡

重塑资产负债结构

息差保卫战已经打响。多家银行表示，下半年“稳息差”或将持续承压，将加强调整资产负债结构，有效降低负债成本，力争将净息差控制在合理水平。

“整体判断，招行下半年净息差下降的幅度会边际收窄，不会再像二季度那样出现断崖式下降。”王良表示，招商银行将加强资产负债组合管理稳定息差，在资产端抓好贷款投放，同时加大债券的配置力度，提高资金使用效率，同时在负债端着力推动低成本核心存款的增长。

邮储银行表示，将加大差异化优势信贷的投放，在资产端保持较好的风险定价水平，同时继续推进负债成本的下降，通过财富管理提高活期存款占比，压降中长期存款规模和利率。

平安银行表示，将积极推动重塑资产负债经营，负债端主动优化负债结构，有效压降负债成本。

从半年报可以看出，银行业正在重塑资产负债结构，积极寻求第二增长曲线。中金公司银行业首席分析师张帅帅表示，银行业绩增长模式已从“表内规模驱动”转向“表外非息驱动”，这也将带来新一轮的业绩和估值分化。

编辑/樊宏伟