2022年半年报进入密集披露期。截至8月19日收盘，沪深两市共有949家上市公司披露了2022年半年报。报告期内，有545家公司归母净利润实现同比增长，占比达57.43%。

针对半年报行情如何布局，中泰证券认为投资者有两种思路可以取得一定收益。

545家公司上半年净利同比增长

据数据显示，127家公司今年上半年归母净利润实现同比翻番。其中，鞍重股份、宇晶股份、创源股份、中铝国际、兰州黄河、联创股份、铭普光磁、京泉华、中水渔业、泰禾智能等10家公司上半年归母净利润同比增幅均超10倍。

从申万一级行业分类来看，在上述545家上半年业绩同比增长的公司中，汽车、传媒、石油石化、电力设备、煤炭、有色金属等六大行业的上市公司归母净利润同比增幅均超100%，分别为304.65%、250.53%、246.16%、201.33%、169.79%、112.75%。

良好的业绩对股价上涨起到一定的助推作用。截至8月19日收盘，上述545家上半年业绩同比增长的公司中，8月份共有326家公司股价实现上涨，占比近六成。

截至8月19日收盘，A股整体最新动态市盈率为17.23倍。在上述545家上半年业绩同比增长的公司中，有93家公司的最新动态市盈率低于A股整体水平。

34家公司净利润超预告上限

据了解，其中34家上市公司半年报净利润超过业绩预告上限，不少是所在行业的头部企业。报告期内，行业景气度提升，上市公司产品量价齐升，业绩快速增长。

以盛新锂能为例，2022年上半年，公司实现营业收入51.33亿元，同比增长325.76%；实现归属于上市公司股东的净利润30.19亿元，同比增长950.4%。此前，盛新锂能预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润26亿元至29亿元，同比增长793.9%至897.04%。

根据半年报，2022年上半年，国内锂产品市场需求处于放量阶段，锂盐市场价格快速上涨。截至2022年6月底，电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂的市场价格分别为47.55万元/吨和47.75万元/吨，较今年年初分别上涨71.35%和123.65%。

16家公司发布业绩上修预告

Wind数据显示，截至目前，16家A股公司发布了上半年业绩预告修正公告，不少公司业绩上修幅度较大。

据相关上市公司表示，上修业绩的原因包括，积极克服疫情影响，营业收入增长超预期带动净利润增长；部分上市公司由于受汇兑收益、政府补助等因素影响，上调了净利润；有的上市公司由于相关会计计量问题，导致业绩预告出现变动。

以纳尔股份为例，8月16日晚公司发布业绩预告修正公告，预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润为3.4亿元至3.6亿元，同比增长693.47%至740.53%。此前公司预计，上半年实现归属于上市公司股东的净利润为1.2亿元至1.4亿元。对于修正业绩预告的原因，纳尔股份表示，对当期控股子公司股权处置收益的判断有误，低估了净利润金额。8月17日，纳尔股份股价一字板涨停。

181家公司净利润连续三年增长

部分上市公司展现出业绩持续向好的态势，不仅今年中报业绩实现同比增长，近三年业绩一直保持稳定增长。

统计数据显示，上述545家上半年业绩同比增长的公司中，有181家公司2019年、2020年、2021年连续三年归母净利润均实现同比增长，占比超三成。

上述181家公司，其2019年、2020年、2021年合计实现归母净利润分别为1683.48亿元、2021.85亿元、2754.24亿元，2021年合计实现归母净利润较2019年增长63.60%。

6家公司披露前三季度业绩预告

已有6家上市公司披露前三季度业绩预告，略增3家，预增3家。其中，海光信息、盐津铺子、博纳影业等公司预计，2022年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润同比增幅下限超过100%。

盐津铺子8月15日晚披露2022年前三季度业绩预告，预计2022年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为20083.38万元至21483.38万元，同比增长159.85%至177.96%。其中，第三季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为7200万元至8600万元，同比增长151.15%至199.99%。报告期内，公司销售产品和销售渠道实现结构性持续优化，核心品类全渠道拓展实现稳健增长。受此消息提振，8月16日，盐津铺子股价涨停。

可选择预报增速50%的股票

针对半年报行情如何布局？中泰证券表示，理论上应该关注两类板块：一是二季度业绩受到的不利影响较小，具备较强韧性；二是虽然二季度业绩受到疫情扰动，但是具备较强的疫后修复预期和业绩弹性。而目前机构的共识仍然集中于高景气的成长型赛道板块（新能源产业链和军工）、价格高位且需求旺盛的资源品（煤、新能源金属等）、需求场景复苏的消费方向（食品饮料、农产品、汽车等）。

对投资者而言，大概有两种思路，其一，结合卖方机构的观点，预判哪些方向有望超预期，在半年报或者半年报预告发布前进行埋伏，需要投资者对基本面有一定的跟踪研判和解读能力，虽然成功后往往有所收获，胜率却具有不确定性。其二，观察到某些细分领域发布的半年报预告超预期后，跟随买入布局，也就是说，去追踪发布了“半年报预增预告”的方向，这显然更容易执行。

中泰证券通过回测发现，历史上其预报增速在50%以上的股票集合，在预报披露后往往能够获得不错的收益。无论是绝对收益率还是相对沪深300的收益率，买入持有1个月、3个月和6个月的胜率都高于50%。如果能够忍受一定的回撤幅度，持有3个月从回测效果来看是更佳的。

 “追踪中报预增预告”这一策略，其有效性在不同行业之间存在明显差异。中泰证券分析指出，具有周期属性或业绩稳定的价值、消费板块更容易出现“半年报预报行情”。

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文/北京青年报记者 刘慎良
编辑/樊宏伟