数字钥匙，顾名思义就是将汽车钥匙数字化，以智能设备为载体实现汽车钥匙功能。根据高工智能汽车，1Q22中国乘用车数字钥匙渗透率达20%，汽车钥匙虚拟化蔚然成风。

中金公司认为，数字钥匙是提升人车交互智能体验的重要技术方向，有望伴随技术升级带来更多新的机遇。预计至2025年中国乘用车数字钥匙车端硬件模块市场有望分别在悲观/中性/乐观假设下达到18/27/36亿元，2021-25E CAGR分别为31%/45%/56%。

数字钥匙将智能手机作为载体，汽车钥匙由实体走向虚拟。1949年克莱斯勒推出第一款集点火、启动于一身的钥匙，拉开现代钥匙演进的大幕，此后汽车钥匙历经机械钥匙、遥控钥匙、数字钥匙时代，沿更便捷、更智能的路线迭代。数字钥匙托身智能手机，可以方便做到远程操作、多人共享、人车互动，大幅提升车主体验的同时增加了消费者和主机厂的粘性，为未来拓展更多的汽车互联网应用提供了可能。一个完整的数字钥匙系统涉及车厂、手机厂、芯片厂商、软件技术厂商等多个领域。中金认为数字钥匙生态体系的建立，需要各领域厂商共同推动。

数字钥匙装载率处于快速上升通道，UWB方案有望成长为重要组成部分。1）市场现状：根据佐思汽研、高工智能汽车数据，2020-1Q22国内乘用车市场前装标配数字钥匙上险量中，比亚迪、特斯拉合计市场份额持续超过35%，引领市场潮流；2）渗透情况：中金表示造车新势力与自主品牌对数字钥匙的接纳度更高，且越新上市的车型中数字钥匙的渗透率越高；整体来看，2021年数字钥匙渗透率达14%，1Q22已提升至20%，增长迅速（高工智能汽车数据）；3）技术方案：智能手机中NFC、BLE渗透率接近标配的现状塑造了数字钥匙技术方案的当前格局。2021年BLE方案占比达64%，BLE+NFC方案占比超过30%（佐思汽研数据），占据绝对优势地位。展望未来，中金公司认为，UWB技术有望凭借更高的定位精度与安全性，以及通过硬件复用实现的更多功能（如体征探测、自动泊车等），成长为更有竞争力的方案。4）应用场景：除开关车门，数字钥匙还可落地车辆共享、自动泊车、汽车支付等更多场景，覆盖to C或to B市场。

编辑/范辉