日前，银保监会向其监管的各银行、保险公司以及建信养老金管理有限公司等下发《关于规范和促进商业养老金融业务发展的通知》，对商业养老金融的业务规则作出原则性规定，提出建立多元发展格局，倡导银行保险机构稳步推进商业养老金融发展。作为第三支柱养老保险的重要组成部分，商业养老金融的规范有效发展，意义重大。

老有所依、老有所养是每位公民的期盼。如何在满足养老需求的基础上做强养老产业，是值得分析解决的问题。从供给侧而言，除公共性养老服务外，吸引民间资本投资养老产业，推进养老产业优化升级是关键所在。而从需求端来说，大量准老年人的保健、养生、娱乐、休闲等需求将对现有养老供给和产业结构产生一定冲击。为此，如何将养老预期需求转化为有购买力支持的有效需求，是我国养老问题的要义。须未雨绸缪，鼓励金融机构积极开发商业养老金融产品，让养老资金良性运转起来，实现保值增值，切实保障老年人的养老需求。

进一步而言，在养老资金的结构组成中，由全国社保基金管理的基本养老保险只是基本组成，企业年金作为有益补充，但依旧不够。而养老储蓄、养老理财、商业养老保险、商业养老基金等形式，会加快养老资金的流动性。银行机构、理财公司、寿险公司等机构要不断创新开发金融产品，汇聚财富并实现增值。

为此，金融机构要充分了解客户，包括年龄分布、需求结构、健康状况、财务规划、资金管理、风险偏好等，有针对性地设计出既符合客户需求又与客户适当性相适配的养老金融产品。产品供应方和销售机构还应做好信息披露和风险提示，避免复杂的嵌套设计和艰涩难懂的金融术语影响人们的认知，使其详尽了解养老金融产品的收益和风险特征。

养老金融产品是资金融通的资产载体，零散资金归集后的投向，会成为保障产品生命力的关键。结合我国产业实际，养老资金的用途是多方面的。比如，新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备制造等战略性新兴产业；又如，医疗保健、医养、区域开发、先进服务业等政策鼓励行业；再如，芯片、光刻机、飞行发动机等专精特新行业。养老资金在投资标的过程中，应以发挥市场导向为基准，也可与政府引导基金合作。

养老资金还是资本市场长线资金的重要力量。数据显示，我国社保基金、保险资金、企业年金以及公募基金等境内专业机构投资者持股的市值占比约为20%，与成熟市场相关资金占市值主流的模式相比，还有较大发展空间。同时，养老资金投资公募基金的监管规则也在制定中，未来养老资金投资公募基金应会成为实现专业投资的重要渠道。而随着开放性、包容性监管制度作用的日益显现，更多养老资金将进入权益市场，成为优化长线资金、机构投资、专业投资的重要力量。

文/张汉斌

图源/视觉中国

编辑/王涵