有人说，这是“墙内开花墙外香”。

据海外媒体报道，快时尚巨头SHEIN寻求最快于2024年在美国进行IPO，估值约为1000亿美元。除了SHEIN，最近国内许多与“穿”有关的企业动作频频，这些企业又有哪些制胜法宝？

SHEIN成功的“秘笈”

公开信息显示，SHEIN（希音）以跨境电商为主营业务，是一家主要受众为年轻女生的跨境自有品牌快时尚电商平台，甚至被业内称为“线上低配版ZARA”以及“海外版拼多多”，用几个词语来形容其优势，那就是“多快新省”，即品类多、上新快、款式新、价格低，在国内市场基本看不到它。

SHEIN于2008年就已成立，公司从2015年开始走上增长快车道。综合多家证券公司研报和市场报道来看，截至2020年SHEIN连续6年增速超100%，2020年营收约100亿美元，2021年销售额或较上一年翻倍。值得注意的是，国外快时尚巨头ZARA所属的Inditex集团业绩增速在2015年后的几年间持续放缓，直到2019年开始恢复，但随后又因为疫情的影响而陷入负增长，直至2021年才复苏。

公开资料显示，在成立仅仅一年后，SHEIN就拿到了集富亚洲的500万美元A轮融资，此后受益于海外市场的业务拓展与知名度提升，SHEIN又迅速完成了多轮融资。SHEIN在2020年完成了E轮融资，当时估值已经超过150亿美元。就在今年，又有消息指出，这家全球快时尚电商品牌平台已经完成最新一轮融资，这轮融资的参与方包括General Atlantic（泛大西洋投资集团），以及SHEIN此前的机构投资者老虎环球基金和红杉中国，募集资金规模在10亿~20亿美元。该轮融资后，SHEIN的估值将可能高达1000亿美元。其实，SHEIN已经不是第一次传出海外上市的消息。如果SHEIN估值真的达到1000亿美元，将超过欧美快时尚品牌H&M和Zara的总和，该公司也将凭借这个身价跻身“全球独角兽第一梯队”。

对SHEIN的成功，有海外媒体这么认为，SHEIN自建了一套管理供应链的系统，通过自己的管理软件，和供应商共享客户实时数据，并借此指导设计、管理生产过程，效率远超同行。记者发现，今年2月广州市发改委印发了《广州市2022年重点项目计划》的通知，透露SHEIN的湾区供应链总部项目落户增城中新镇，总投资150亿元，总建筑面积约330万平方米。

事实上，不仅是SHEIN，在中国“大且全”的供应链基础上、在跨境贸易政策的支持下，跨境电商正在迎来一波新的发展热潮。那么，SHEIN有何制胜法宝？

Nebula Brands联合创始人王彦植对记者表示，“对于SHEIN的核心竞争力，SHEIN早期借助互联网的流量红利，然后通过选品的形式选中了泳装婚纱，给自己做了一个原始积累。随后，SHEIN加强对供应链的把控，以及通过收购模式来占据市场，从而快速达到市场布局并实现业绩增长。其实，早期的互联网流量思路一直被沿用到现在，而且整个市场现在都在这么做。不过，现在是通过更正规的广告形式来进行推广，但思路还是两种：一种是选品，通过选出来爆款的产品，从而带动整个网站流量的上升。还有一种就是走品牌路线，持续长时间的投入，打造一个精品策略。”

“SHEIN最强的竞争力还是对供应链的把控，对于供应链当中的工厂，他们会先打款给这些供应链厂商，从而控制他们能够更快、更好、更配合的生产出他们需要的产品。通过对供应商的把控，SHEIN可以把成本（额外的排产、时间成本等隐性成本）和售价都压缩到非常低的水平，通过走量来达到整体的营收和利润。所以，很多竞品很难切入他们的生态，因为也没有庞大的订单、资金、产品线来支持。然后，SHEIN收购之路也值得一说，他们的早期收购直接占据了一些市场，收购美国的品牌从而进入美国市场。品牌收购加运营，通过自身的供应链的优势等占据市场。”王彦植说。

国内服装品牌加速收购国际大牌

过去，曾经靠着时尚度和上新速度，欧美快时尚服装品牌在中国市场赚得盆满钵满。不过，随着海外快时尚品牌在国内退潮，本土新品牌不断崛起，国内服装品牌正在加速国际大牌的收购。在业内人士看来，当国内市场增长放缓的时候，如何寻新增量？收购国外品牌、借此发展国际市场是本土品牌发展的必然趋势。在全球化市场里，收购国外品牌能实现国内外服装文化和品牌的融合，加速实现本土品牌国际化。

今年6月，李宁有限公司的控股股东非凡中国控股有限公司（下称“非凡中国”）召开股东特别大会，审议通过收购英国百年鞋履品牌 Clarks。非凡中国日前发布公告，宣布完成认购LionRock Capital Partners QiLe Limited股份及收购其购买股东贷款的非常重大收购事项，在股东于股东特别大会上批准该协议及据此拟进行的交易后，该协议项下所有条件均已获达成。完成后，目标将成为公司的间接非全资附属公司，及目标集团的业绩将综合入账至集团的财务报表。根据之前的公告，非凡中国斥资5100万英镑收购LionRock公司51%的股份，创立于1825年的Clarks是LionRock的全资附属公司。

记者梳理了非凡中国这家公司过去几年里的并购动向。2020年，非凡中国斥资4662万港元收购中国香港服装品牌堡狮龙66.6%股份；随后，非凡中国曾花费5000万港元，从港股上市公司时代集团手中收购了Sitoy AT Holdings Company Limited的全部股权，这次收购的目标公司拥有高级鞋履及配饰品牌Amedeo Testoni（铁狮东尼）以及该品牌副线i29。加上此次收购Clarks，两年多来这家公司通过并购扩张自己的多品牌商业版图。

过去，许多服装公司开始加速海外并购的步伐，许多消费者耳熟能详的国际品牌成为主要的并购目标。例如，2009年以来安踏相继收购了FILA、登山运动品牌Sprandi、Kingkow和始祖鸟的母公司Amer Sports等，将产品矩阵扩充到服装和鞋类、网球装备、滑雪装备、运动腕表、跑步机等品类。七匹狼此前曾以3.2亿元投资著名品牌Karl Lagerfeld的中国运营实体，获得KLSH在大中华地区的商标使用权。

独立经济学家王赤坤认为，由于社会分工和成本等原因，国际产业转移一直在发生。从发展方向角度看，国际产业调整转移日益向高新科技化、服务化方向发展，知识产权等作为技术服务，李宁和安踏等企业并购欧美大牌、日韩品牌也是产业转移的结果；从工序分工角度看，国际产业由生产环节向研发设计和品牌营销环节转移，品牌作为营销环节的一部分，李宁和安踏等企业并购欧美大牌、日韩品牌也是一种必然。

他认为，从目前来看，国内传统鞋服行业经过高速发展，现在处于成熟阶段，市场规模难以有新增机会。从供给端看，随着消费升级和分化，鞋服新势力纷纷增加投资，使得鞋服行业供给和行业规模迅速扩大，挤压抢占传统鞋服企业市场空间。行业红利期已过，躺赢时代不复存在，市场占有率不是共同增长而是此消彼长，在行业红利消失，行业竞争非常激烈的情况下，单靠运营已经无力推动主营业务增长，大家纷纷在战略层面展开角逐，多元产品升级、多元创业和多元并购。商家根据市场细分和多样化消费需求，开发出适合不同细分市场。（吴家明）

编辑/田野