北京青年报
存续规模缩水6000亿元!准备触底反弹?银行理财加码固收类产品,看好权益类资产
上海证券报 2022-05-05 10:30

受股债市场震荡等因素影响,刚完成净值化转型的银行理财市场,一季度遇到首个市场考验,“破净”产品不少,赎回压力挺大,存续规模、发行量也缩水不小。

银行业理财登记托管中心最新数据显示,截至3月底,理财产品存续规模28.37万亿元,较上年末的29万亿元,缩水大约6000亿元。同时,一季度累计为投资者创造收益2058亿元,同比下降1.81%。从发行量来看,根据普益标准监测的数据,一季度理财发行量也缩水接近两成。

进入4月以来,随着流动性宽松,债市情绪回暖,带动固收类产品收益率回升,银行理财市场有所企稳。与此同步的是,银行理财产品发行量有明显加速,特别是固收类理财产品。

存续规模少了6000亿元

虽然今年一季度银行理财净值化转型成效明显,个人投资者超过8500万人,但是市场存续规模出现缩水。

银行业理财登记托管中心数据显示,一季度,银行理财市场新发产品7717只,募资规模25.14万亿元。截至3月底,理财产品存续规模28.37万亿元,相较上年末的29万亿元,缩水大约6000亿元。

从发行端来看,也有“减速”。普益标准向记者提供的数据显示,第一季度银行理财机构共新发9093款银行理财产品,产品发行量环比减少2198款,环比减少19.47%。

令人感到宽慰的是,截至3月底,理财公司共获批筹建29家,25家开业,理财产品存续规模达17.27万亿元,同比增长1.27倍。随着资管新规过渡期结束、理财公司持续健康发展,理财公司市场份额稳步提高,占比达60.88%,较去年同期提高30.48个百分点。

受到股债市场震荡影响,理财产品一季度的收益表现不尽如人意。根据普益标准统计,全国银行理财市场精选50款现金管理产品七日年化收益率震荡下行,其中2022年3月的月均值为2.85%,创近期新低。

一季度特别是3月份,最让投资者焦虑的是大量理财产品净值跌破1元。根据普益标准监测数据显示,截至今年3月末,混合类和权益类产品出现“破净”比例均超过40%,有5.6%的固收类产品也出现“破净”。

“破净”导致银行资管和理财公司面临赎回压力,不得不纷纷致信投资者解释破净原因,还有5家理财公司合计掏出28.5亿元“真金白银”自购产品,以实际行动提振市场信心。

4月理财市场有所企稳

进入4月份后,情况开始好转。

特别是自4月中旬以来,随着资金面进一步宽松,债市回暖,带动固收类理财产品收益率回升,银行理财市场有所企稳。

首先是“破净”产品数明显回落。据中国理财网披露产品情况统计,目前理财公司存续产品有8680只,“破净”产品大约1280余只,占比14.7%,与月初基本持平,多数是混合类、权益类理财产品“破净”。

根据普益标准最新统计,4月11日至24日,在开放式产品中,股份行新发的开放式产品增幅明显,环比增加184%,特别是浦银理财、招银理财、信银理财、兴银理财等理财子公司更是贡献良多,其产品类型主要体现在固收类产品方面。此外,理财子公司的产品发行量也大幅增加,环比增加50%。

一家城商行资管部负责人表示,4月以来,该行加大了固收类产品的发行速度。“短期内,银行理财还是会以固收类产品为主,也不可能像基金那样将市场的波动完全暴露给客户,产品管理人自身还是做了很多缓释措施。”他补充说。

从资产端来看,除了债类资产配置价值凸显,理财公司对权益类资产表示乐观。

兴银理财多资产投资部负责人叶予璋说,在过去20年,A股经历了大约5次超过30%的跌幅,当前市场的下行幅度从历史上看也并非个案。历次下跌时,投资者普遍悲观地认为“这个槛”仿佛过不去了,但事后发现这样那样导致下跌的原因从长期来看,只是股市上涨过程中的小插曲,这次也不例外。

不过,考虑到投资者的风险特征等,在实操中,银行理财产品权益资产配置比例是不高的,特别是经过今年一季度的考验后,理财公司其实收紧了对权益类资产的配置。

银行业理财登记托管中心总裁成家军近期表示,对净值波动容忍度较低,是理财市场投资者的典型特点。要探索通过发行包括股权、股票在内的权益类投资产品,提升理财产品的长期收益水平。

普益标准首席经济学家王鹏认为,要想真正形成良好的理财市场环境,仅靠投资者单方面转变观念、提升财商还远远不够,财富管理机构应以投资者为一切工作的中心,保护好投资者的各项权益,在引导“买者自负”的同时严格落实“卖者尽责”。财富管理机构应在理财产品的投资范围、投资比例、估值方式、绩效归因等各环节落实全生命周期管理,实现稳健的投资表现,并且做好投后的沟通服务,形成持续的投资者陪伴。

编辑/范辉

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