在近期新股频频破发的背景下，4月17日，新股纳芯微发布上市发行公告，将近4成的网上中签的投资者选择了弃购，刷新了A股的历史纪录。

然而，2022年一季度基金机构的网下打新仍实现了稳定收益。基金经理表示，当下新股申购，要回到基本面评估、科学定价，机构打新大部分还是赚钱的。

基金打新收益稳健

对于公募基金来说，打新策略今年以来依然为基金贡献了稳定的收益。

“打新从无风险收益回归到有风险收益，但相比二级市场，风险收益比还是更高的，对于‘固收+’产品，打新还是相对性价比较高的策略。”一位“固收+”基金经理对记者表示。

招商证券的一组打新基金筛选结果数据显示，截至3月31日，在17只纳入统计的打新基金中，打新皆为基金带来了正收益。如前海开源恒泽年内打新参与率为90%、中签率87%、收益率为0.38%。

中泰证券测算的一组打新基金收益数据显示，2022年2月和3月不同规模基金的打新收益显著高于1月份。

一位权益型基金经理表示，打新在2019年和2020年的时候，10亿元规模的基金，打新能为净值贡献两三个点，5亿元规模的基金可以贡献四五个点，1-3亿元规模的基金能贡献七八个点。但是近两年打新对基金的业绩影响很小，去年也就贡献了一个点。

打新需回归基本面评估

面对新股破发的情况，某基金经理表示：“我认为这是一个市场化的过程，之前过度追捧和抱团压低价格的操作，导致新股不败的神话其实是不合理的，无风险套利变成有风险的投资，是新股市场正常化的过程。”

招商证券认为，从新股的估值情况来看，破发或与估值太高有一定联系。

“今年以来，A股剧烈调整，尤其是3月份以来，受疫情及地缘政治冲突影响，A股市场短期内较为低迷，新股破发和市场情绪有很大关系。”一位业内人士对记者表示。

某“固收+”基金经理表示，对于固收类基金来说，打新依旧是主要增强策略，做新股申购，还是要回到基本面评估，选择估值合理、基本面优良的标的参与。

编辑/范辉