北京青年报
易会满最新表态!坚持“四个不变”,要求上市公司提升“五种能力”
第一财经 2022-04-09 14:10

时隔三年,证监会主席易会满再对上市公司高质量发展做出具体表态。

“当前,上市公司发展的外部环境正发生复杂深刻变化。”4月9日上午,易会满出席上市公司协会第三届会员代表大会并表示,上市公司发展面临的成本、资源、环境等硬约束不断增强,盈利持续修复的基础仍不牢固,在多重约束下求最优解的难度不断加大。

不过,他也指出,今年以来各地方、各部门保供稳价、振作工业经济运行等政策相继推出,市场流动性保持合理充裕,减税降费红利持续释放,企业降本增效、加快发展将得到更多政策支持。

“近期,有关会议也对有效化解房地产市场风险、促进平台经济规范发展等作出部署,进一步改善了市场预期。”易会满表示,无论现在还是将来,资本市场将以自己的“四个不变”为上市公司攻坚克难、勇毅前行提供不竭动力。

即,资本市场坚定深化改革的方向不会变,资本市场高水平开放的步伐不会变,资本市场落实“两个毫不动摇”方针的坚定态度不会变,资本市场凝聚合力保持健康平稳发展的态势不会变。

同时他提出,上市公司要着力提升“五种能力”,迈向高质量发展新阶段。一是抓基础,巩固治理能力;二是强主业,增强竞争能力;育长板,提升创新能力;四是增韧性,提高抗风险能力;五是重效益,提升回报能力。

易会满还表示,证监会将主动加强与相关部门的沟通,推动形成更加规范、透明、可预期的监管环境,积极出台有利于提振市场信心的政策措施,共同维护资本市场稳定发展。

明确“四个不变”

截至今年3月底,境内上市公司共4782家,总市值80.7万亿元,规模全球第二。

目前,科创板、创业板上市公司家数分别超过400家、1100家,A股战略新兴行业的上市公司已近2200家,较三年前增长了约900家。生物医药、新一代信息技术等高科技行业市值占比由三年前的22.2%上升至31.8%;市值前10名的实体上市公司中,高科技行业公司已有4家,而三年前仅有1家。

易会满表示,大股东资金占用、违规担保等问题整改完成率超七成,“清欠解保”取得明显成效;高比例质押的上市公司家数较最高峰减少2/3,股票质押风险不再是资本市场的重大隐患。

他在会上明确,针对上市公司发展,资本市场将坚持“四个不变”原则。

第一,资本市场坚定深化改革的方向不会变。我们将扎实推进全面实行股票发行注册制改革平稳落地,以注册制改革为牵引,统筹推进资本市场基础制度建设、法治体系完善、监管转型与能力提升等重点改革任务落地见效,进一步增强基础制度的适应性包容性,持续优化市场结构和生态,更好发挥资本形成和资源配置功能。

第二,资本市场高水平开放的步伐不会变。我们将抓紧研究推出新一轮自主开放务实举措,稳步扩大沪深港通标的范围,推动沪伦通机制拓展优化,稳步扩大商品和金融期货市场双向开放,丰富国际化品种供给,全面提升资本市场制度竞争力。加快推动企业境外发行上市监管新规落地,保持境外上市渠道畅通,支持我国企业依法合规利用两个市场、两种资源更好发展。按照“尊重国际惯例、遵守国内法规”的原则,推动中美审计监管合作取得成果,为资本市场高水平开放构建可预期的国际监管环境。加强内地与香港资本市场的务实合作,助力维护香港国际金融中心地位。

第三,资本市场落实“两个毫不动摇”方针的坚定态度不会变。资本市场在继续大力支持国资国企改革、做强做优做大国有资本的同时,坚定不移支持民营企业创新转型、健康发展。目前,民营上市公司数量已超过3000家,家数占比约2/3,近年来新上市的公司中民企已占到八成以上。我们将致力于为不同所有制企业打造更公平的竞争环境,通过股票、债券、基金、REITs、期货期权等多种工具更好支持民营企业发展,推动优质民企融资提速扩面。

第四,资本市场凝聚合力保持健康平稳发展的态势不会变。实践再次证明,发挥合力创造良好预期是资本市场运行的内在需求,也是市场各参与方良好的愿望。各有关部门能坚持市场化、法治化、国际化原则,注重发挥合力,持续关注和解决大家的关切,加强预期管理,共同营造资本市场的良好发展环境。

着力提升“五种能力”

对于上市公司下一步的发展,易会满提出,要着力提升“五种能力”,即巩固治理能力、增强竞争能力、提升创新能力、提高抗风险能力、提升回报能力。

“近年来,财务造假、大股东侵害上市公司利益、’双头’董事会治理僵局等乱象屡见不鲜,归根结底就是公司治理出了问题。”在巩固治理能力方面,易会满提出,要通过构建有效的治理机制和内控制度,平衡好股东与管理层、大股东与中小股东、公司与其他利益相关者的关系,形成健全的激励约束机制,为企业价值创造提供保障。

他表示,提升公司的治理水平,一方面要靠法治“硬手段”,推动制定《上市公司监督管理条例》等法律法规,完善独立董事制度安排,进一步明确相关方权责关系,促进形成规范、有效的治理机制。另一方面,要靠“软约束”,倡导最佳实践,加强自律管理,发挥优秀公司示范引领作用,推动公司治理水平有更大提升。

“近年来,一些上市公司违背经济规律,盲目铺摊子、上项目、乱投资,业务多而不精、规模大而不强。有的因过度多元化、金融化导致主业空心化、脱实向虚,面临较大风险,给股东利益和市场稳定带来不利影响。”在增强竞争能力方面,易会满提出,资本市场既有大而优的行业“巨头”,也有小而美的细分市场冠军,无论哪种类型,都要聚焦主业。

他表示,证监会将继续完善资本市场制度规则,引导上市公司聚焦主业、稳健发展,着力提升发展的效率和效益。要坚持扶优限劣的监管导向,对于主业突出、竞争能力强的头部企业,进一步支持其做优做强,发挥示范带动作用;对于片面追求多元发展的,严格监管其并购重组和融资行为;对于主业萎缩、不具备持续经营能力的“空壳”“僵尸”企业,严格执行强制退市制度,坚决推动出清。

“近年来,我国上市公司创新能力加速提升,但总体仍不充分、不平衡,研发支出前100名的上市公司投入总额占到全部上市公司的近一半,很多公司创新能力还有较大提升空间,研发强度也有不小差距。”在提升创新能力方面,易会满提出,创新在我国现代化建设全局中处于核心地位,是经济社会高质量发展的根本出路。增强创新能力,对企业不仅是发展问题,更是生存问题。

他表示,证监会将以全面实行股票发行注册制为契机,进一步增强发行上市、再融资、并购重组等基础制度对科技创新的适配性,发挥好私募股权和创投基金支持创新的战略性作用,完善债券市场对科技企业的融资支持机制,推动科技、资本和产业高水平循环。上市公司也要不断强化创新主体地位,利用好资本市场支持创新的各类工具,坚持守正创新,切实增强科技“含量”,成为原始创新和新兴技术的重要发源地,引领经济转型升级。

“高债务、高杠杆是企业最大的风险源之一,部分上市公司及大股东通过表内外、场内外、本外币等方式盲目融资加大杠杆,爆发风险、步入困局,教训极为深刻,必须引以为戒。”在提高抗风险能力方面,易会满提出,企业发展能力很大程度受制于风险控制能力。上市公司要努力练好内功,把勇于创新、敢于创新的企业家精神和防范风险的机制建设结合起来,不断增强公司韧性。

证监会将进一步提升风险监测和识别能力,推动信息共享,及早发现苗头性、趋势性问题。同时,健全有效的债券融资约束机制,强化场内外股票质押融资业务一致性监管,支持上市公司通过重组、重整等方式稳定杠杆、化解风险,推动上市公司稳健发展。

“上市公司质量的提升,最终要体现在价值创造和价值分配能力上。”在提升回报能力方面,易会满表示,上市公司要继续通过现金分红、股份回购等方式增强对股东的回报,提升投资者的获得感。

同时,还应加强对其他利益相关者诉求的关注,努力为员工搭建更好的发展平台,为客户创造更好的产品,为债权人提供更坚实的履约保障,为国家贡献更多的税收,为人民群众留下更好的生态环境,在与社会的良性互动中实现更高质量的发展。

“我们将持续加大投资者保护工作力度,进一步引导上市公司拿出’真金白银’回报投资者,积极回应利益相关者诉求,更好履行社会责任,做践行新发展理念的表率。”易会满称。

值得注意的是,针对中介机构的作用,易会满表示,中介机构要在上市、督导、退市等全流程发挥好“看门人”作用,把握好注册制与提高上市公司质量的内在关系,从重视“可批性”向“可投性”转变,选择推荐优质企业,持续督促提升公司规范运作水平。

来源/第一财经

编辑/樊宏伟

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