2021年，伴随着部分经济体的复苏以及能源需求的持续增长，全球石油、天然气、煤炭等主要能源产品价格大幅走高。得益于煤价的显著走高，我国国内煤炭行业利润大幅增长。

根据国家统计局数据，2021年全国规模以上煤炭开采和洗选业实现营收3.29万亿元，同比增长58.3%；实现利润总额7023.1亿元，同比增长212.7%。

在上市公司方面，国内最大的煤炭上市公司中国神华（601088.SH/1088.HK）归母净利润超过500亿，抛出504亿的巨额分红计划。中煤能源（601898.SH/01898.HK）和平煤股份（601666.SH）净利润也同比翻番。

中国神华分红504亿

得益于煤炭业务的良好表现，以及其他板块均实现增长，中国神华去年业绩大幅增长。报告期内，中国神华实现营收3352.16亿元，同比增长43.7%；归母净利润502.7亿元，同比增长28.3%；基本每股收益2.53元。中国神华将每股派发现金红利2.54元（含税），总计504.66亿元，占公司2021年归母净利润的100.4%。

2021年，中国神华煤炭销量4.82亿吨，同比增长8.0%；煤炭销售平均价格588元/吨，同比增长43.4%；随着2021年以来多台新机组的陆续投产，集团售电量同比增长22.3%。

年报信息显示，中国神华业绩增长主要由于煤炭市场需求旺盛及煤炭价格上涨，国内用电需求增长，整合航运资源以及海运价格上涨，另外，原油价格上涨带动了聚丙烯、聚乙烯产品销售价格的上涨。

分板块来看，中国神华煤炭、航运和发电业务营收均实现大幅增长，铁路、港口和煤化工营收也保持正向增长，带动整体业绩上涨。

截至2021年底，中国神华发电总装机容量3.79万兆瓦，其中燃煤发电机组占比97.16%；报告期内，中国神华在四川、湖南、内蒙古、福建等地均有新机组投运。

中国神华是国内最大的煤炭上市公司，成立于2004年11月，是国家能源投资集团下属的A+H股上市公司，经营煤炭、电力、铁路、港口、航运、煤化工六大板块业务，以自有煤炭产品为基础，形成了煤炭的“生产—运输（铁路、港口、航运）—转化（发电机煤化工）”一体化的运营模式。

截至3月29日收盘，港股中国神华股价上涨5.74%，报25.8港元/股。

高煤价推动煤企业绩增长

去年二季度开始，全球主要能源价格开始稳步走高，国内煤炭价格开始大幅上涨。到2021年10月中旬，国内动力煤期货价格冲破1900元/吨的历史性高位，550大卡动力煤价也涨破2000元/吨。四季度以后，在能源保供稳价的政策下，煤炭产量实现较快增长，煤价也显著下跌。

得益于煤炭行业的供需两旺，主要煤企经营业绩大幅上涨。

国内第二大上市煤企中煤能源（601898.SH/01898.HK）去年实现营收2311亿元，同比增长64%；实现归母净利润133亿元，同比增长124.8%；经营活动现金净流入481.06亿元，同比增长112.6%。

中煤能源是中国中煤能源集团的上市平台，是集煤炭生产和贸易、煤化工、发电、煤矿装备制造四大主业于一体的大型能源企业。2021年，中煤能源实现商品煤产量1.13亿吨，同比微涨2.5%；商品煤销量2.91亿吨，同比增长9.7%。

财报指出，中煤能源2021年经营业绩的增长主要由于公司自产商品煤、煤化工产品市场价格大幅上涨，以及煤炭销售规模扩大使得收入同比增长等因素。

分业务板块来看，煤炭业务是中煤能源的核心业务。2021年，中煤能源煤炭业务营收增长达到77.5%，该板块毛利达到362.59亿元，同比增长93.4%。煤化工业务营收增长27.1%，毛利达到26.49亿元，同比微降1.0%；煤矿装备和金融业务营收和毛利均实现了增长。

平煤股份（601666.SH）去年实现营收296.99亿元，同比增长32.6%；归母净利润29.22亿元，同比大增110.61%；基本每股收益1.26元，同比增长108.93%，拟向全体股东共派息17.6亿元。

晋控煤业（601001.SH）业绩快报显示，报告期内公司营收182.65亿元，同比增长67.49%；归母净利润达到46.58亿元，同比大增431.88%。陕西煤业（601225.SH）业绩快报显示，2021年公司实现营收1524亿元，同比增长60.32%；实现归母净利润209.4亿元，同比增长40.83%。

煤炭市场趋稳

2021年煤价的大涨，对煤电行业的运营带来了巨大冲击，部分地区的部分时段出现供电紧张，国内大型发电集团煤电板块大幅亏损。

去年下半年开始，多地上调电价上限，各有关部门也不断推动煤炭优质产能释放、保供稳价，加强市场调控，深化电价市场化改革，稳定煤炭市场。

今年2月25日，国家发改委明确了煤炭（动力煤）的合理价格区间，提出秦皇岛港下水煤（5500千卡）中长期交易价格每吨570-770元（含税）较为合理，从根本上理顺了煤、电的价格关系，破解“煤电顶牛”的难题。

中国是能源消费大国，也是能源生产大国，整体呈现出“富煤贫油少气”的特点，煤炭自有资源可以满足消费需求，是保障能源安全的“压舱石”。

国家发改委价格监测中心主任卢延纯撰文指出，国际能源价格大幅上涨，输入性通胀压力继续加大。在工业生产资料领域，要紧抓煤价，对冲国际能源价格上涨带来的输入性压力，进而稳电价，稳住能源价格的基本盘，对稳经济提供强力支撑。

卢延纯表示，保障国内煤炭供应充足、价格总体稳定，关系到经济社会发展稳定的大局。

展望2022年，中国神华预计，2022年煤炭市场将趋于平稳，价格中枢下移，在合理区间内窄幅波动。中国神华表示，2022年国内煤炭供应能够满足国内消费需要，但受到季节性波动、突发事件等因素影响，局部地区、部分时段可能会出现供应偏紧局面。同时煤炭中长期合同监管趋严，长协煤的覆盖比例将进一步提高。

中煤能源表示，国内能源资源禀赋决定了在相当长一段时期内，煤炭仍是保障能源安全的压舱石，预计2022年煤炭需求仍具韧性，但随着保供稳价政策的延续以及近年来核增产能的有序释放，煤炭供应弹性有望进一步增加，煤炭价格从高位回落至相对合理水平是大势所趋。

来源/21世纪经济报道

编辑/樊宏伟