中国再保险发布2021年业绩，总保费收入约人民币1627.32亿元，同比增长0.7%；净利润人民币63.90亿元，同比增长7.9%；加权平均净资产收益率6.84%，同比提升0.50个百分点。2021年，中国再保险集团总投资收益率5.17%，净投资收益率4.59%，均同比下降。

财产再保险总保费收入519.54亿元

综合成本率99.39%，同比下降2.72个百分点

2021年，财产再保险分部总保费收入519.54亿元，同比增长7.0%，占集团总保费收入的31.5%(不考虑分部间抵销)；净利润26.69亿元，同比增长47.9%；加权平均净资产收益率9.76%。综合成本率99.39%，同比下降2.72个百分点，其中，赔付率65.68%，同比上升0.62个百分点；费用率33.71%，同比下降3.34个百分点。

财产再保险综合成本率下降主要由于境外业务承保业绩大幅改善，一是去年同期境外业务受疫情影响较大，综合成本率较高；二是公司抓住境外市场费率上涨机会，优化业务结构，控制业务风险。

财产再保险分部投资收益由2020年的人民币36.21亿元下降8.9%至2021年的人民币33.00亿元。

2021年，财产险直保业务分部保费收入434.96亿元，同比下降9.7%，占集团总保费收入的26.4%(不考虑分部间抵销)，其中原保费收入431.5亿元，同比下降9.6%。净利润0.59亿元，加权平均净资产收益率0.22%。综合成本率106.64%，同比上升2.20个百分点，其中，赔付率70.93%，同比上升9.09个百分点；费用率35.71%，同比下降6.89个百分点。综合成本率同比上升的主要原因是，随着车险综合改革深化，集团持续推进业务结构优化和费用成本调控，当前费用率的下降幅度仍低于赔付率的上升幅度。

人身再保险分部分保费收入693.74亿元

储蓄型再保险业务境外业务稳中有升

人身再保险分部的业务包括中再寿险、中再香港、新加坡分公司经营的人身再保险业务，以及集团公司委托中再寿险管理的人身再保险存续业务。

2021年，人身再保险分部分保费收入693.74亿元，同比增长3.6%，占集团总保费收入的42.1%(不考虑分部间抵销)；净利润27.10亿元，同比增长3.7%，加权平均净资产收益率10.80%。其中，中再寿险(合并中再香港)分保费收入人民币693.02亿元，同比增长4.2%；规模保费人民币744.86亿元(含储蓄型非保险规模保费人民币51.84亿元)，同比增长6.0%。

就业务条线而言，保障型再保险业务稳中有进；储蓄型再保险业务优先发展境外低成本市场，境外业务稳中有升；财务再保险业务较去年有所增加。

其中，境内人身再保险业务分保费收入人民币553.38亿元，同比增长0.7%，与去年同期基本持平；规模保费人民币604.92亿元（含储蓄型非保险规模保费人民币51.54亿元），同比增长3.1%。

2021年，境外人身再保险业务分保费收入人民币139.64亿元，同比增长21.0%；规模保费人民币139.94亿元（含储蓄型非保险规模保费人民币0.30亿元），同比增长20.9%。其中，中再寿险（考虑集团内抵销后）分保费收入人民币59.81亿元，中再香港（考虑集团内抵销后）分保费收入人民币79.83亿元。

人身再保险分部投资收益由2020年的人民币73.38亿元下降3.4%至2021年的人民币70.91亿元。对投资收益的变动分析请参见资产管理业务板块相关内容。

总投资收益率、净投资收益率均同比下降

野村研报维持中国再保险“中性”评级

截至报告期末，中国再保险集团管理资产余额人民币3,469.80亿元，其中集团总投资资产余额人民币3,211.13亿元，较上年末增长4.3%；委托中再资产管理投资资产余额人民币2,857.04亿元。

2021年，中国再保险集团总投资收益率5.17%，净投资收益率4.59%，均同比下降。受境内外权益市场下行影响，股权与基金投资收益同比减少，总投资收益同比下降，而资产规模同比增长，因此总投资收益率同比下降；受利率下行影响，到期再投资票息下降，而资产规模同比增长，因此净投资收益率同比下降。

野村发布研究报告称，维持中国再保险“中性”评级，下调2022/23年纯利预测9.3%/12%，并预期2022/23年每股盈利跌3.4%、升8.2%，目标价由0.92港元降至0.8港元，基于2022年预测市账率由0.36倍降至0.31倍；折让率预测由13.5%降至12%；长期股本回报率预测维持6.3%不变。

野村表示，中国再保险2021年纯利同比升11%，逊于预期，总投资收益率跌0.8个百分点至5.2%，并反映去年下半年纯利下跌27%。加上净资产同比持平，亦逊于预期。

文/北京青年报记者 范辉 李自曼

编辑/范辉