2月26日，银行业理财登记托管中心组织发布《中国银行业理财市场年度报告（2021年）》（下称“报告”），全面总结2021年我国银行业理财市场情况，并对2022年银行业理财市场发展进行展望。
截至2021年底，银行理财市场规模达到29万亿元，同比增长12.14%；全年累计新发理财产品4.76万只，募集资金122.19万亿元，为投资者创造收益近1万亿元。
《报告》指出，2021年，一是保本理财产品实现清零。截至2021年底，保本理财产品规模已由资管新规发布时的4万亿元压降至零，基本完成银行理财业务过渡期整改任务。同业理财和多层嵌套大幅减少。多层嵌套投资资产规模占理财产品投资总资产比例仅为0.1%，较资管新规发布时下降97%。复杂嵌套、池化运作等高风险业务得到整治清理，资金空转、脱实向虚情况得到根本扭转。
数据显示，持有理财产品的投资者数量达到8130万个，创历史新高，同比增长95.31%，其中个人投资者仍占据理财市场绝对主力，数量占比高达99.23%——近8067.34万人。
银行理财存量整改任务基本完成
在资管新规确立的主动化、净值化的监管导向下，银行理财业务过渡期整改任务基本完成，整体符合预期。
一是保本理财产品实现清零。截至2021年底，保本理财产品规模已由资管新规发布时的4万亿元压降至零，基本完成银行理财业务过渡期整改任务。
二是净值型产品比例大幅增加。截至2021年底，净值型理财产品余额26.96万亿元，占比92.97%，较资管新规发布前增加23.89万亿元，产品净值化转型进程显著。
三是同业理财和多层嵌套大幅减少。截至2021年底，同业理财降至541亿元，较资管新规发布前下降97.52%；多层嵌套投资资产规模占理财产品投资总资产比例仅为0.1%，较资管新规发布时下降97%。复杂嵌套、池化运作等高风险业务得到整治清理，资金空转、脱实向虚情况得到根本扭转。
四是存量整改基本完成。绝大部分银行如期完成理财存量整改任务，特别是中小银行已按时完成整改工作，为银行理财业务健康发展奠定坚实基础。
固收类理财存续规模上升
2021年，全国共有319家银行机构和21家理财公司累计新发理财产品4.76万只，同比减少2.14万只；累计募集资金122.19万亿元，与去年基本持平。
分机构类型来看，2021年，城商行新发产品18731只，占全市场比例达到39.34%，是新发产品数最多的机构类型。随着理财业务公司制改革不断深化，大型银行、股份制银行理财产品募集金额同比降幅显著，分别达到40.95%和21.44%。理财公司募集资金规模44.08万亿元，同比增长191%，占全市场的比例达到36.08%，从募集规模来看，为市场第一大类机构类型。
从存续情况看，截至2021年底，全国共有301家银行机构和21家理财公司有存续的理财产品，共存续产品3.63万只，较去年同期小幅下降；存续余额29万亿元，同比增长12.14%。同比增长157.72%，占全市场的比例达到59.28%，从存续规模来看，理财公司为第一大类机构类型，理财市场已呈现出以理财公司为主、银行机构为辅的格局。
从理财产品类型结构看，固定收益类理财产品存续规模及占比呈上升趋势。截至2021年底，固定收益类理财产品存续余额为26.78万亿元，同比增长22.80%，占全部理财产品存续余额的92.34%；混合类理财产品存续余额为2.14万亿元，同比下降46.13%，占全部理财产品存续余额的7.38%；权益类理财产品存续余额为809亿元，同比增长1.09%，占全部理财产品存续余额的0.28%；商品及金融衍生品类理财产品规模较小，为18亿元。
多层嵌套的违规投资情况基本清除
理财产品净值化转型程度持续提升。截至2021年底，净值型理财产品存续规模26.96万亿元，占比92.97%，较去年同期增加25.70个百分点。
截至2021年底，理财公司产品（全部为净值型产品）存续规模17.19万亿元，同比增长157.76%。其中，理财公司自主发行产品占比不断增加，截至2021年底达58.51%，较去年同期增加19.20个百分点。
截至2021年底，从理财公司理财产品资产配置情况来看，现金管理类产品资产配置具有较高流动性特征，配置现金及银行存款、同业存单资产合计占比47.02%；固定收益类（非现金管理类）产品资产配置更加多元，配置非标准化债权类资产、公募基金、权益类资产占比分别为8.81%、3.98%、1.89%；混合类产品配置公募基金、权益类资产占比相对偏高，分别为23.71%、14.94%。
随着银行理财转型过渡期的顺利收官，理财产品多层嵌套的违规投资情况基本清除。截至2021年底，理财产品多层嵌套投资规模占总资产比例仅为0.1%，较资管新规发布时规模下降97%。理财产品持有各类资管产品规模11.40万亿元，占总投资资产比例的36.55%，占比较资管新规发布时减少10.63个百分点。
从投资杠杆率来看，截至2021年底，理财产品平均杠杆率为107.37%，较去年同期减少3.63个百分点。2021年各月末杠杆率基本保持稳定，在监管标准范围内波动。
子公司制改革稳步推进
2018年12月至今，监管部门坚持“成熟一家，批准一家”的原则，已批准29家理财公司筹建，其中24家获批开业。金融业对外开放持续推进，截至目前已有4家外方控股的合资理财公司获批筹建，其中3家已获批开业，广阔的市场空间正吸引越来越多的外资金融机构进入我国理财市场。
截至2021年底，理财公司产品存续规模占比近六成，且全部为净值型产品。截至2021年底，“洁净起步”的理财公司产品存续规模占全市场的比例近六成，已发展成为理财市场重要大机构类型。
随着理财业务公司制改革的稳步推进，银行在市场引导下回归本源、专注主业，理财市场发展格局进一步优化。特别是对于中小银行，受限于资产管理与投研能力不足，理财业务发展面临更大的竞争压力，部分中小银行已退出理财业务。截至2021年底，存续理财产品的机构数量较资管新规发布前减少了90家。
同时，越来越多的中小银行选择通过代销业务继续参与理财市场，充分发挥自身在客户资源、销售渠道等方面的独特优势，打造具备自身特色的理财产品“超市”，逐渐成为理财产品代销的重要力量。
从发行机构情况来看，截至2021年底，有存续产品的21家理财公司均与代销机构开展了合作，代销产品余额共计17.07万亿元。具体来看，3家理财公司的理财产品仅由母行代销，18家理财公司的理财产品除母行代销外，还打通了其他银行的代销渠道，平均每家理财公司约有14家合作代销机构。
持有理财产品投资者达8130万个，个人投资者占比超99%
理财新规发布以来，银行理财产品投资门槛大幅降低，产品种类不断丰富，覆盖投资者数量持续增长，居民财富管理需求进一步满足。
截至2021年底，存续银行理财产品3.63万只；持有理财产品的投资者数量达到了8130万个，创历史新高，同比增长95.31%，其中个人投资者仍占据理财市场绝对主力，数量占比高达99.23%。
资管新规发布以来，理财产品已累计为投资者创造收益3.61万亿元，其中2021年累计为投资者创造收益近1万亿元。2021年各月度，理财产品加权平均年化收益率最高为3.97%、最低为2.29%，收益率波动相对平稳。
从投资偏好来看，持有低风险产品的投资者数量明显增长，但平均持有金额最少。截至2021年底，投资者仍主要持有风险等级为一级（低）风险和二级（中低）风险的理财产品，投资者数量占比分别为40.90%和49.14%。相较于去年同期，一级（低）风险的理财产品投资者数量进一步增长，但是平均持有金额却最少。可以看出，通过发行低风险产品、降低起售门槛等方式，理财市场正逐渐吸引更多有保守投资需求的投资者进入。
服务实体能力稳步提升
资管新规发布以来，银行理财行业持续提升资金配置能力、拓展投资渠道、缩短投资链条，更加精准高效支持实体经济，大力践行社会责任。
一是服务实体经济质效大幅提升。截至2021年底，银行理财产品通过投资债券、非标准化债权、未上市股权等资产，支持实体经济资金规模约25万亿元，约占同期社会融资规模存量的8%，有效实现资金与实体经济融资需求对接。
二是产品结构优化调整。理财产品期限不断拉长，资管新规发布时，全市场新发封闭式理财产品平均期限为138天，2021年12月则大幅增长至481天，为市场提供了长期稳定资金来源。
三是积极践行社会责任。 2021年，理财资金投向绿色债券规模超2200亿元，投向疫情防控、乡村振兴、扶贫等专项债券规模超1200亿元，为中小微企业发展提供资金支持超3万亿元，累计募集ESG主题理财产品超600亿元，募集乡村振兴、公益慈善等社会责任主题理财产品超600亿元，有效促进共同富裕目标实现。
扎实推动养老理财试点期工作
展望2022年，银行业理财登记托管中心将着力围绕以下三方面开展工作，为银行理财市场提供更加优质的服务。
一是加大理财产品中央数据交换平台推广使用，推动更多理财公司和代销银行接入交换平台，同时做好系统运维管理，加快系统二期开发，不断完善系统功能。
二是在现有基础上，养老理财产品试点已进一步扩大，理财登记中心将严格落实监管部门工作要求，扎实推动养老理财试点期工作。
三是进一步做好理财信息披露平台建设，稳步推进信息披露行业标准制定工作，推动建立全行业集中统一信息披露渠道，提高理财产品信息透明度，切实保护投资者合法权益。（王君晖）
编辑/田野
