军工板块24日盘中发力拉升，截至发稿，恒泰艾普“20cm”涨停，天和防务涨逾18%，新余国科涨逾16%，海默科技涨约15%，天秦装备、晨曦航空、天海防务等涨幅超10%，宝塔实业、奥维通信涨停，新研股份、观想科技、西仪股份等涨幅超8%。黄金板块亦走强，截至发稿，深中华A、西部黄金、金贵银业、益民集团等涨停，湖南黄金涨逾9%，国城矿业、中国黄金涨幅超8%。

消息面上，据人民日报报道，俄罗斯总统普京24日清晨发表电视讲话说，决定在顿巴斯地区发起特别军事行动。

24日，俄罗斯国防部表示，正在使用精确制导武器摧毁乌克兰军队的军事基础设施、防空设施、军用机场和航空部队。

当地时间24日，乌军事设施遭导弹袭击。黑海舰队在亚速海和敖德萨海的登陆行动已经开始。目前，俄军已突破哈尔科夫州界，哈尔科夫乌军指挥所遭到火箭弹袭击。

有分析指出，近期乌克兰局势的变化、地缘政治紧张一定程度刺激军工及黄金等避险资产上涨。

对于军工板块，银河证券表示，军工板块投资价值进一步凸显，操作上可以时间换空间。短期看，军工板块经过前期大幅回调，估值风险得到较为充分地释放，当前板块PE回落至53.4x（中枢为57x），安全边际较高，后期有望逐步企稳。基于EPS驱动逻辑，过去两年军工指数“进二退一”的表现明显，我们倾向于认为此次指数调整空间不多于上轮的涨幅25.6%；中期看，2022年作为装备采购“十四五”规划第二年，招投标有望密集落地，叠加产能瓶颈破除，行业景气度或将持续提升，未来三年行业较快增长依然可期；长期看，“建军百年奋斗目标”近在迟尺，“百年变局”势必将推动行业快速发展。

该机构表示，看好军工板块的中长期表现，建议“四维度”配置：1）超跌反弹标的，包括中直股份、火炬电子、全信股份和盛路通信；2）调整较充分，且业绩增速和估值兼备的标的，包括能科科技、七一二、新雷能;3）业绩超预期且确定性高增长标的，包括振华科技、紫光国微;4）国企改革对业绩增长改善标的，包括中航西飞、中航机电、航天发展、中国海防等。

对于黄金板块，中信建投证券指出，2月以来，黄金在美国通胀飙升及俄乌冲突不断发酵的背景下，出现了一轮流畅的上行。尽管加息预期在此期间也同步上行，但金价此前已基本提前计入预期，且紧缩预期的根本推动来自通胀持续升至历史高位。而持续紧张的俄乌局势导致的避险情绪，短期也对黄金形成了重要支撑作用。

该机构认为，加息预期对黄金的影响逐渐减退，地缘格局的避险情绪持续发酵，未来或逐步开始定价全球经济的二次下探，预计中期上行趋势不变，坚定看多。（吴永芳）

编辑/田野