高瓴正在加大对科创板公司的调研力度。

上海证券报记者统计发现，高瓴2021年12月调研了11家A股公司，包括5家科创板公司，分别是惠泰医疗、高测股份、奥普特、传音控股、南微医学。

上述被调研的科创板公司还受到业内其他知名投资机构青睐。其中，高测股份2021年第三季度末的第六大无限售条件股东，系崔宸龙管理的前海开源公用事业行业股票型证券投资基金。

同时，南微医学自2020年3月至2021年12月，已被高瓴调研了8次。而南微医学2021年第三季度末的第一大无限售条件股东，系冯柳管理的高毅邻山1号远望基金。

高瓴2021年12月调研11家公司

调研科创板公司人气旺

分析发现，高瓴2021年12月调研的5家科创板公司中，传音控股、奥普特均为高人气公司，排名2021年机构接待量前十。其中，高瓴分别在2021年10月、12月调研了传音控股。

传音控股在2019年9月30日登陆科创板，主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营，主要产品为TECNO、itel和Infinix三大品牌手机，包括功能机和智能机。其中，手机业务的营收结构中，智能机收入占比超过80%，以4G手机为主。

2021年前三季度，传音控股的研发投入累计10.37亿元，同比增长36.64%。目前，公司在拍照、深肤色人脸识别，以及本地化场景等领域，通过针对用户习惯和偏好开发了人脸特征点检测、自动场景识别等多项技术，并进行了多次产品和功能迭代。

传音控股在接受调研时介绍，公司2021年前三季度营收增长，主要是继续保持了在非洲市场竞争优势，又积极拓展非洲以外的市场并取得一定成效。随着非洲以外市场的销售占比不断提升，公司的智能机整体平均售价有可能会有一定程度的上升。

传音控股一直被称为手机界的“非洲之王”。截至2020年末，公司在非洲地区的主营业务营收占比为60%左右。传音控股表示，基于公司在非洲地区较强的多维度竞争壁垒，非洲地区的毛利率水平更高。

GSMA数据显示，2020年撒哈拉以南非洲智能机渗透率为48%，预计2025年将达64%。传音控股认为，以非洲为代表的新兴市场，处于功能机向智能机转换的大趋势之下，且持续时间可能会较长。

而奥普特在2020年12月31日登陆科创板，是一家主要从事机器视觉核心软硬件产品的研发、生产和销售的国家高新技术企业，定位于智能制造核心零部件供应商，自主产品线已覆盖光源、光源控制器、镜头、视觉控制系统等机器视觉核心部件。

2021年第三季度末，奥普特前10名无限售条件股东中，出现了高华－汇丰－GOLDMAN, SACHS & CO.LLC 、UBS AG、摩根资产管理（新加坡）有限公司－摩根中国A股市场机会基金等知名外资投资机构。

奥普特认为，目前机器视觉行业在国内处于应用的初级阶段，随着人力成本不断攀升、劳动力流失等问题凸显，预计未来制造业自动化、智能化改造进程加速，将推动机器视觉行业的发展。

其中，奥普特从2016年开始布局锂电行业，以提供整套解决方案为主，在涂布、卷绕、包装、检测等多个工序都有成熟的视觉应用。随着锂电厂商对产品缺陷检测的重视程度大幅提升，使用视觉检测设备已经成为主流趋势。

2021年前三季度，奥普特研发投入合计9648.07万元，同比增长112.04%；研发投入占营业收入的比例为14.99%，同比增加5.16个百分点。奥普特表示，未来2年到3年，公司在技术和对应产品主要投入领域包括：深度学习、3D产品、以机器视觉作为技术基础的传感器。

不过，奥普特在2021年第三季度出现了净利润同比下滑。

新能源、医药仍是重点关注领域

回顾11家被高瓴调研的A股公司，所属行业主要集中在医疗和新能源领域。

惠泰医疗在2021年8月、12月，先后被高瓴调研。该公司是一家专注于电生理和介入医疗器械研发、生产和销售的高新技术企业，已形成了以完整冠脉通路和电生理医疗器械为主导，外周血管和神经介入医疗器械为重点发展方向的业务布局，能够与国外产品形成强有力的竞争。

惠泰医疗介绍，公司今年推广的重点是导引导管和导引导丝，目前销售情况达到预期。2022年，公司会继续主推导引导管和导引导丝，预计发力延伸导管、锚定球囊。外周领域的球囊微导管、导引导管、远端保护器，预计在2022年的年中上市，期待未来成为公司新的发力点。

惠泰医疗预计，5年后，电生理、冠脉、外周、国际四大业务收入，各占公司业务总收入的25%左右。

而在新能源领域，高测股份是国内领先的高硬脆材料切割设备和切割耗材供应商，产品主要应用于光伏行业硅片制造环节。切片服务业务方面，公司目前已与美科太阳能、通威股份、京运通、阳光能源等企业，签署了硅片代工协议或战略合作协议。

从经营模式来看，高测股份的切片服务业务属于来料加工。客户提供硅棒给公司，由公司切片加工后交付合规硅片，公司按照约定的代工费标准收取加工费。

目前，高测股份持续将金刚线切割技术，向半导体硅材料、蓝宝石材料、磁性材料等其他高硬脆材料加工领域拓展，并已成立创新业务产品线，负责半导体、蓝宝石和磁材业务的拓展。

此外，2021年第三季度末，高测股份的第六大无限售条件股东为前海开源公用事业行业股票型证券投资基金。公开资料显示，崔宸龙管理的前海开源公用事业行业股票型证券投资基金，在2021年的收益率为119.42%，成为该年度公募基金收益率排名第一。

南微医学被调研8次

从调研次数来看，自2020年3月至2021年12月，高瓴已经8次调研南微医学。

同时，冯柳管理的高毅邻山1号远望基金，在2021年第三季度末，成为南微医学的第一大无限售条件股东。

南微医学在2019年7月22日登陆科创板，主营微创医疗器械研发、制造和销售，主要产品包括配合内镜使用检查及微创手术器械、微波消融所需的设备和耗材，盈利主要来自内镜诊疗器械、肿瘤消融器械及耗材的销售收入与成本费用之间的差额。

近两年，南微医学将美国市场的产品注册工作放在重要位置，努力加快各类产品在美国的注册进度。南微医学介绍，2022年，公司会进一步扩充美国产品线，一次性胆道镜、支气管镜、脑部灌洗系统等可视化产品有望取得注册证，并继续加快ESD（内镜黏膜下剥离术）和ERCP（经内镜逆行性胰胆管造影术）等产品的注册。

2021年11月，南微医学的第一个可视化产品是一次性胆胰成像系统（胆道镜）获批上市，将是2022年重点发力的产品。南微医学称，2022下半年，公司的一次性支气管镜取得国内外注册证后也会开始销售。

目前，我国胆胰疾病的发病率逐年升高，在胆胰疾病诊断和治疗过程中的两大难题，分别是胆道疾病的活检、胆管结石和胆管肿瘤的精准治疗。因此，开展直视下的胆胰疾病内镜诊治比较迫切。

南微医学称，公司将联合全国范围内遴选的100多家临床单位，共同推广与普及直视下胰胆疾病诊疗技术，推动直视下胰胆疾病诊疗技术的规范化，加强医生培训，促进我国直视下胰胆疾病诊疗技术的发展。

不过，南微医学近期的股价，出现了明显回调。（邱德坤）

编辑/田野