距离北交所正式开市已过去一个多月，首批8只北交所主题基金净值近期出现波动迹象，意味着这些基金已开始建仓。不过，各家基金建仓节奏并不一致，有的快速积极，有的则缓慢谨慎。

与此同时，公募基金调研北交所上市公司的频率也明显加大，尤其是头部基金公司更为积极，新能源、TMT、生物医药、以及消费升级等领域受到青睐。

在业内人士看来，北交所具备特色制度优势的同时也具备估值优势，尤其是“专精特新”等优质标的估值尚未得到体现，战略性增配具较高性价比。进行选股时，在强调个股成长性价值的同时，也会注重个股现金流方面的稳健性。

首批北交所主题基金建仓

据Wind统计显示，截至12月17日，首批获8只北交所主题基金虽然成立尚不足一个月，净值已出现不同程度的波动。其中，易方达北交所精选两年定开、南方北交所精选两年定开自11月23日成立以来净值跌幅最小，不足1%，广发北交所精选两年定开、华夏北交所创新中小企业精选两年定开自同日成立以来净值跌幅超过1%，汇添富北交所创新精选两年定开成立以来净值跌幅超过2%；此外，万家北交所慧选两年定开、大成北交所两年定开、嘉实北交所精选两年定开成立以来净值跌幅超过3%。

净值表现分化的背后，更多体现了基金建仓节奏的差异。

以易方达北交所精选两年定开为例，基金自成立以来每周净值涨跌幅多在0.1%上下，可见基金建仓节奏缓慢，股票仓位较低；而嘉实北交所精选两年定开和大成北交所两年定开自12月以来净值波动明显，比如12月6日和8日，前者净值分别下跌1.14%和上涨1.08%，后者净值分别下跌0.92%和上涨1.02%，新三板做市指数同时间里分别下跌2.19%和上涨0.84%，新三板成指分别下跌0.7%和上涨0.16%。此外，截至12月10日当周，万家北交所慧选两年定开净值跌幅达到3.28%，新三板做市指数当周下跌1.91%。可以看出，这几只基金已选择快速建仓，且仓位不低。

根据合同规定，在封闭期内，8只基金股票(含存托凭证)投资占基金资产比例范围为60%至100%，其中投资于北交所股票的比例不低于非现金基金资产的80%。

在某业内人士看来，北交所具备更长投资期限的机构投资人、先保荐后直投的制度、战略配售+绿鞋特色优势的发行制度、差异化税收优惠制度，以及转板制度等特色制度优势，同时估值也仍具优势，与科创板和创业板估值有很大差距，尤其时“专精特新”等优质标的估值尚未体现，战略性增配具有较高性价比。

基金积极调研北交所上市公司

自北交所推出以来，公募基金调研北交所上市公司的频率也明显加大，尤其是头部基金公司更为积极。其中，新能源、半导体、TMT、生物医药、以及消费升级等领域受到青睐。

比如，11月17日，大成、广发、易方达、嘉实、招商、南方、汇添富、华夏、万家等9家基金公司共同调研提供锂离子电池负极材料和正极材料的贝特瑞，其中就包括首批8只北交所主题基金的基金公司，值得一提的是，贝特瑞也是北交所目前市值最大的上市公司；同日，上述9家基金公司还集体调研了市值同样居前的光伏及半导体行业晶体硅生长和加工设备供应商连城数控。此外，除了广发基金和招商基金，上述7家基金公司还于12月9日调研了科达自控；除了易方达和招商基金，上述7家基金公司分别于11月26日和25日调研了锦好医疗和德瑞锂电。另外，广发、华夏、万家于11月18日调研了星辰科技，汇添富同日调研同享科技，易方达调研森萱医药；华夏、南方、嘉实等调研通易航天；广发、万家等公司调研过朱老六，广发和东吴还调研过利通科技等。

值得一提的是，多家北交所上市公司自11月以来获得2次及以上基金公司调研。比如，创远仪器分别于12月15日、12月8日、11月17日和11月9日相继迎来华夏、嘉实、富国、景顺长城、大成、交银、鹏华、中邮创业等20家基金公司的密集调研；11月29日和11月16日，同惠电子迎来嘉实、广发、汇添富、兴全、鹏华等15家基金公司的调研；晶赛科技12月1日和11月17日先后迎来弘毅远方、汇安、金元顺安、中融、万家、东吴、光大保德信、中信建投、新华、汇丰晋信、国寿安保等11家基金公司调研；智新电子12月1日和11月18日分别迎来国联安、融通、嘉实、国寿安保、红塔红土、万家、兴合、光大保德信、中邮创业等9家基金公司调研；龙竹科技于12月13日迎来了嘉实、广发、宝盈、国寿安保等基金公司的调研，其中国寿安保在11月26日也调研过该公司。

据某权益基金经理表示，北交所以制造业和TMT行业为主，二者合计占比近七成，在产业升级、制造强国下，专精特新或将赋能北交所。专精特新是具有专业化、精细化、特色化、新颖化特征的企业，制造强国、补链强链或有望成为市场下一阶段长期主线。此外，进行选股时，在强调个股成长性价值的同时，也会注重个股现金流方面的稳健性。

来源/中国基金报微信号

编辑/樊宏伟