近期冲刺IPO的东莞慕思健康睡眠股份有限公司（以下简称慕思股份），迎来了一个重要时刻。

11月底是证监会首次公开发行股票申请文件反馈意见书面回复的截止日期。面对监管部门所提出59个问题，市场期待着公司的回答。

曾被经销商爆料不开发票

在针对慕思股份IPO的的反馈意见中，证监会在第33问中明确要求“保荐机构、发行人律师结合发行人情况，按照《首发业务若干问题解答》相关规定核查并说明报告期内发行人是否存在重大违法违规行为，是否对发行上市构成障碍；发行人的控股股东、实际控制人是否存在重大违法违规行为。”

在第54文中，证监会要求“保荐机构和发行人律师专项说明就申请文件所申报的原始财务报表是否为发行人当年实际向税务局报送的报表所履行的核查程序及取得的证据，保荐机构和申报会计师专项说明申请文件所申报的原始财务报表所列示的收入及净利润数据与当年的增值税纳税申报表及年度所得税纳税申报表之间的差异，若有重大差异，应专项说明原因。”

市场注意到，慕思股份前湖北省襄阳市经销商郑某爆料，其经营13年累计从慕思提货3000余万，但公司只向其开具了100余万的发票，剩余部分（约2900万）均以“开不了票”为由未开发票。郑某向媒体透露，慕思方面曾与其联系，表示愿意向其补开发票。另据慕思前四川省西昌市经销商柳某爆料，其经营三年累计从慕思进货480余万，但慕思销售在此期间未向其开具一分钱发票。

目前还没有看到慕思股份对相关举报的正式回应，也没有看到有关部门是否立案调查。

市场最关切的是，截至2020年末，慕思股份的经销商数量为1401家。如果上述经销商举报的偷税漏税现象存在，如果不是个别现象，麻烦可就大了。

未给全部员工缴纳五险一金

慕思股份招股说明书披露，报告期公司未为全部员工缴纳五险一金。

在反馈意见第34问中，证监会要求发行人进一步说明：“（1）未缴纳社会保险和住房公积金具体情况、形成原因，如足额缴纳对经营业绩的影响，并揭示相关风险、披露应对方案；（2）是否存在因违反社会保险、住房公积金相关法律法规而受到处罚的情形，是否构成重大违法行为。请保荐机构、发行人律师核查并发表意见。”

拖欠员工社保，在A股IPO公司中不止慕思股份一家。

据不完全统计，10年来至少有46家企业IPO时存在欠缴员工社保问题，行业分布很广，比如汽车、电子、养殖、食品等。可见，欠缴员工社保已成A股IPO的一个痼疾。

洋老头广告是否存在虚假宣传？

 “一个外国老头叼着一只烟斗”，这是慕思床垫给人留下的洋品牌印象。10月29日，证监会发布“慕思股份申请上市的反馈意见”第26问中，对此提出疑问。

公开信息显示，2009年8月15日，慕思有限与Timothy James Kingman签订《协议书》，约定Timothy James Kingman授权慕思有限使用带有其肖像的照片及其底片；使用期限为永久使用。

证交会要求发行人进一步说明：“（1）Timothy James Kingman的基本情况，与发行人产品的关系；（2）发行人是否对外宣传Timothy James Kingman，与实际情况是否相符；发行人对外宣传自身产品是否表述恰当，是否存在虚假宣传；（3）Timothy James Kingman是否许可第三方使用其其他照片，如有则请说明具体情况，是否会导致与发行人产品混淆的情形等，是否存在纠纷或潜在纠纷。请保荐机构、发行人律师进行核查并发表明确意见。”

市场分析称，慕思股份是地地道道的东莞床垫生产商，但公司号称设计理念源自欧洲，生产基地在法国、德国、丹麦等地，让很多人以为其产品来自欧美，从而认可其动辄上万的床上用品。招股书显示，慕思股份的综合毛利率远高于同行，这意味着其同类产品售价普遍高于同行，其中，这个洋老头广告的影响力不可低估。

这次，这个洋老头的广告问题也需要解释清楚了。

编辑/樊宏伟