流动性危机下，越来越多的房企加入到出售物业公司的队伍中来。

11月1日，首创置业有限公司(下称“首创置业”)拟挂牌出售旗下两家物业公司所占的全部股权。

北京产权交易所披露的挂牌信息显示，此次首创置业拟出售的是旗下首置物业100%的股权，以及首万誉业51%的股权。其中首置物业是首创置业的全资子公司，注册资本1亿元。2021年前8个月，该公司实现营业收入9987.55万元，净利润1726.1万元；期末资产总计1.54亿元，所有者权益1亿元；首万誉业51%股权由首创置业持有，注册资本500万元，今年前8个月的营业收入是1.33亿元，净利润为-853.42万元；资产总计3.1亿元，所有者权益1891.01万元。

目前，首创置业对物业公司股份的转让目前仍处于预披露阶段，具体转让价格以及受让方还未公布。不过，由于首万誉业其他49%的股权由深圳誉鹰物业持有，而深圳誉鹰物业实际由万物云100%持有，业内普遍猜测万物云是否会“接盘”。不过，万物云方面在接受中国网财经记者采访时表示：“暂无相关消息”。

出售物业“变现”

在首创置业传出拟出售旗下物业公司的同一天， 融创服务也发布了一则作价6.93亿元收购第一服务32%股权的公告。据悉，第一服务作为当代置业旗下物业公司，通过股权转让能为当代置业带来超过4亿元的资金，令当代置业的流动性增加。

此前，恒大计划200亿港元转让旗下恒大物业50.1%股权予合生创展，虽然最终未能成行，但“出售物业”仍被视作积极为地产板块贡献流动性的举措之一。

对于部分房企将物业板块出售的现象，易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，说明确实还是停留在“筹码”的阶段，主要是为改善现金流等情况。

贝壳研究院高级分析师潘浩则表示，对于房企而言，物管是当前相对优质的资产板块，可以长期看好发展也可以短期用于快速变现缓解自身资金流动性问题。对于首置物业和首万誉业的转让，则还要看交易落定后的具体买家。

收并购趋势仍会继续

中指院数据显示，截至11月1日，物业管理行业年内发生并购交易63宗，涉及并购方33家物业公司，交易金额约315亿元，相比2020全年交易总额大幅增长约198%。仅第一季度公告披露的并购事件就达15宗，披露交易总金额约115亿元，超过2020年全年总交易额。涉及到规模与布局、资源协同类收购共31宗，交易总金额为237.71亿元，占比75.46%，是现阶段行业并购的主要类型。

来源：中指研究院

对此，中指物业事业部副总经理牛晓娟表示，类似碧桂园服务、万物云等通过收并购窗口期积极抢占粮草，继续巩固头部企业优势地位及提升市场占有率，强者恒强的行业格局显现。同时，合景悠活、和泓服务等规模相对较小的物业公司，在市场集中度快速提升的背景下，抓住机遇，展现出规模化发展的决心和魄力。

然而，企业间的并购行为在运作过程中会面临许多诸如政府监管、定价争议、支付方式以及投后管理等方面的不确定因素及风险。

针对物管企业收并购是否还能走通等问题，潘浩表示，当前我国物管行业仍处于粗放阶段，盈利主要依靠规模效应所带来的红利，而规模效应除了依赖母公司的产业带动外，主要采取收并购方式进行快速扩张。物管行业的收并购现象将会持续，并在传统地产行业下行周期中呈现加速趋势。

“首先，大型物业企业具有充沛的资金，足以开展大规模的收并购。其次，头部物业企业的市场占有率远没有达到行业垄断的天花板。最后，出于战略发展的需要，企业也永远不会停下扩张的步伐”，牛晓娟补充道。

严跃进也赞同并购确实会继续进行的说法，但他也表示，因为当前企业资金面压力比较大，所以物业板块的收购的价格会压的比较低，未来可能会出现更多的不确定性。

对于物管企业发展的趋势，潘浩表示，未来，物管企业预计将对高毛利高坪校的商管与社区增值服务更为看重。其中，商管具有较高的发展潜力，因为其相对传统住宅物管服务具有毛利率更高，欠费率更少的发展优势。此外，牛晓娟也坦言，除了传统规模扩张路径，品牌扩张也将会企业规模扩张的重要趋势之一。

在政策持续收紧下，开发企业的拿地速度进一步被限制，转而进入存量时代，物业企业不得不在有限的市场空间中厮杀争夺。

编辑/李桁