经历了国庆节前A股市场的震荡，站在四季度的起点，私募接下来是进攻还是防守？从仓位水平或能一窥端倪。

私募排排网最新数据显示，截至10月8日，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为83%，较8月底小幅上升，仍处于历史高位水平。

从仓位分布来看，中高仓位的私募基金占比处于高位。据统计，截至10月8日，仓位在50%及以上的私募基金占比高达96.55%，其中仓位在50%-80%（不含）区间的私募占比为24.13%，相较8月底显著提升3.93个百分点。

不仅是仓位处于历史高位，私募对于10月行情的信心也开始回升，10月融智•中国对冲基金经理A股信心指数为114.14，相较9月提高了1.79。

沪上一位私募人士表示，“今年确实投资难度显著增加，很多头部私募业绩承压，不过如果把目光聚焦到行业和个股层面，还是能挖掘到不少结构性机会的，所以仓位不需要太低，可以做一些短期小的调整。比如国庆节前市场表现不佳，我们把仓位降到了七成左右，节后打算慢慢加上来。因为随着市场对经济的悲观预期有所缓解，国内宏观流动性保持合理充裕，四季度会选择适度进攻。”

看多做多的私募机构将子弹“打”向了何方？多家头部私募透露，目前仓位比较集中在新能源、光伏等中长期景气度向上的领域。

清和泉资本投资总监吴俊峰表示，“一般行业的渗透率超过10%之后，会很快升至40%-50%，因此目前光伏和新能源处于行业景气的主升浪阶段，1至2年之内无需担心估值承压的问题，虽然这两个行业今年受到了一些扰动，但这次新能源的革命是不应该错失的重大机会，它的重要性不亚于十年前的移动互联网，所以我们很坚定地持有这一板块。”

北京一家百亿级私募人士也透露，经历过三季度的调整，部分优质公司具备了较高性价比。公司目前重仓新能源方向，以中长期视角进行布局。

源乐晟也认为，国家对能耗的控制和未来“双碳”（碳达峰、碳中和）的实施过程会对各产业产生巨大影响，如今只是初现端倪。从投资的角度来说，公司会投入更多精力去研究新能源、碳捕捉和储存技术等方向，重视具有碳排放指标的企业，密切关注“双碳”过程中企业成本上升带来的各种影响。（马嘉悦）

编辑/田野