近年来，越来越多的投资机构正将目光聚焦在中国长租公寓的开发投资上，仲量联行统计，投资者对长租公寓稳定回报率预期普遍保持在4.5%-5.5%。且开业6个月以上门店的平均入住率高达89%-95%。值得指出的是，部分城市的中高端长租公寓市场已逐渐成规模。

长租公寓主力客户：新入职场的白领

仲量联行此次发布的《乘势而上，启航新征程》表示，中国长租公寓市场在2017-2018年经历了政策红利及机构化红利的释放，大量企业进入市场试水，其中不乏一部分品牌盲目扩张。在经历了2019-2020年的行业深度洗牌和市场沉淀后，中国长租公寓市场进入新的发展机遇期。一些仍坚定地走在长租公寓赛道上的企业已逐步摸索出适合自身发展的经营模式，其中头部品牌保持了较快的增长。

仲量联行统计显示，十家市场头部长租公寓品牌的存量房源总数已从2018年底的35.6万套翻番增长至2020年底的73万套。这些存量主要分布在一线及1.5线城市中；且开业6个月以上门店的平均入住率高达89%-95%。值得指出的是，部分城市的中高端长租公寓市场已逐渐成规模。

从需求端看，目前仍以大学毕业生及初入职场的白领人群为主，但也有一些新型需求来源出现，如企业中层人员、陪读家庭、自由职业者及短期过渡型需求等，这也意味着作为新兴业态的长租公寓在中国正逐渐被更广泛的人群所接受。

回报预期在4.5-5.5%

在“房住不炒”的长期定位、支持性政策的相继出台以及市场基本面的有力支撑下，越来越多的国内外企业和投资人将目光聚焦在了中国长租公寓的开发投资上。为了更好地分析和预判国内长租公寓投资市场的投资逻辑与趋势，仲量联行面向30多家不同类型的投资机构进行了问卷调研。

调研结果显示，投资者现阶段的关注焦点依然是经济发达、外来人口占比高且购房门槛较高的一线和新一线城市。而在细分赛道方面，目前97%的投资者希望进入面向企业精英白领市场的中高端长租公寓细分市场。从发展模式看，投资者目前仍主要采取重资产扩张模式，尤其是存量资产改造模式。

此外，调查结果还显示，大部分投资者对国内长租公寓稳定回报率的预期集中在4.5%-5.5%之间，相比2018年有明显的下降趋势。对于未来5年的稳定回报率走势，45%的投资者认为会保持平稳，39%的投资人认为会下降。仲量联行中国区投资及资本市场业务负责人庞树东表示：“随着国内长租公寓市场逐渐成熟，其空置风险将更低、资产表现也将更趋于稳定，预计资本化率会继续向办公楼等传统商业资产靠拢。”

编辑/李桁