截至8月30日晚间，南方航空（600029.SH，01055.HK）、中国国航（601111.SH，00753.HK）、东方航空（600115.SH，00670.HK）三大航空央企陆续完成2021年上半年业绩的披露。

据三大航司的半年报显示，2021年上半年，三大航司营业收入共为1239.5亿元，均实现正增长。归属于上市公司股东的净亏损为166.82亿元，亏损较上年同期均缩窄。经营活动产生的现金流量净额共为235.2亿元，均实现现金流入正增长。

其中，南航营业收入排第一，为515.76亿元，同比增长32.37%。南航表示，营业收入变动主要为报告期国内疫情防控形势向好和中国民航复苏回升态势良好，旅客出行意愿增加，航空运输量增加。东航营业收入增幅最大，营业收入为347.1亿元，同比增长38.13%。净利润上，南航亏损最少，为46.88亿元，亏损同比减少42.65%。现金流量净额上，东航现金流入净额最多，为82.69亿元。

在客运方面，南航客座率73.68%，同比上涨6.17个百分点；东航客座率70.8%，同比上涨6.13个百分点。国航客座率70.61%，同比上涨3.16个百分点。

在货运方面，南航运输货邮量最多，为73.94万吨。东航运输货邮量增长率最高，为57.71%。

在机队规模方面，南航机队规模最大，有869架飞机。国航机队规模增长速度最快，拥有729架，同比增长4.14%。而东航，则在半年报中提到了2021年下半年至2023年飞机引进及退出计划：2021年下半年，计划引进5架B787-9，引进3架A350-900，引进13架并退出5架A320系列。2022年计划引进5架A350-900，引进34架并退出5架A320系列。2023年计划引进3架A350-900，退出5架A320系列。

现金流受疫情影响不一

2021年上半年，东航集团现金及现金等价物为155.47亿元，同比增长111.52%。南航集团现金及现金等价物为249.96亿元，同比增长43.9%。国航集团现金及现金等价物为84.52亿元，同比减少37.13%。

东航经营活动产生的现金流量净额为82.69亿元，上年同期为现金流出净额67.20亿元，主要是由于国内旅客出行需求逐步回升，运输周转量显著增长，公司营业收入增长所致。投资活动产生的现金流量净额为-19.71亿元，去年同期为-40.91亿元，主要是由于公司本期飞机引进数量增加，收到退回的飞机预付款增加所致。筹资活动产生的现金流量净额为16.09亿元，去年同期为167.94亿元，主要是由于公司经营活动产生的现金流改善，偿还债务所支付的现金较上年同期大幅增加所致。

南航经营活动产生的现金流量净额为79.19亿元，上年同期现金流出净额为44.45亿元，主要是国内航空市场复苏，航班运输量增加导致经营收入增加；投资活动使用的现金流量净额为60.73亿元，较上年同期的30.88亿元增长96.66%，主要是引进飞机增加所致；筹资活动使用的现金净流出为22.93亿元，上年同期筹资活动产生的现金净流入为230.47亿元，主要是由于本报告期内无新发行股份及公司债券，以及偿还的超短期融资券较去年同期增加所致。

国航经营活动产生的现金流量净额为73.32亿元，上年同期为现金流出净额76.34亿元，主要是销售收入同比上升以及退票量下降的影响；投资活动产生的现金流入净额为8.46亿元，上年同期为现金流出净额73.97亿元，主要由于本报告期购建固定资产和其他长期资产支付的现金同比减少；筹资活动产生的现金流出净额为55.38亿元，上年同期为现金流入净额195.25亿元，主要由于去年同期为应对新冠疫情影响，确保流动性安全，融资规模增加较大。

燃油成本大幅提升

受航空运输量以及航油价格上涨的综合影响，2021年上半年，南航航油成本123.36亿元，同比增长46.87%；国航航空油料成本99.15亿元，同比增长45.55%。东航燃油成本97.73亿元，同比增长54.81%。

南航表示，航油成本是南航集团最主要的成本支出。国际原油价格波动以及发改委对国内航油价格的调整，都会对南航集团的成本造成较大的影响。假定燃油的消耗量不变，报告期内平均燃油价格每上升或下降10%，将导致南航集团报告期内营运成本上升或下降12.34亿元。

此外，南航集团大部分的航油消耗须以中国现货市场价格在国内购买。南航集团目前并无有效的途径管理其因国内航油价格变动所承受的风险。但是，根据发改委及中国民航局于2009年发布《关于建立民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制有关问题的通知》的规定，航空公司在规定范围内可自主确定国内航线旅客燃油附加费收取标准。该联动机制可在一定程度上降低本集团航油价格波动风险。

国航表示，报告期内国际油价持续上涨。航油为国航集团主要的营运成本之一，集团业绩受航油价格波动的影响较大。上半年在其他变量保持不变的情况下，若平均航油价格上升或下降5%，国航集团航油成本将上升或下降约4.96亿元。

东航表示，2021年上半年，东航飞机燃油成本同比增长54.81%，主要是由于公司加油量同比增加53.14%，增加航油成本33.54亿元；平均油价同比增长7.09%，增加航油成本6.86亿元；公司通过航油套期保值交易，冲抵航油成本人民币5.80亿元。

对于航油波动的风险，东航表示，公司通过航油远期合约应对航油价格波动带来的现金流量风险。公司签订的航油远期合约主要是以固定交易价格采购航油，属于现金流量套期。2021年上半年公司将航油远期合约进行平仓，冲抵航油成本人民币5.80亿元。截至2021年6月30日，东航集团无尚未交割的航油远期合约。截至2020年12月31日，公司持有的尚未交割的航油远期合约名义金额约为2.52亿美元。（澎湃新闻见习记者 邵冰燕）

编辑/田野