近日，在第十届中国油菜籽产业发展大会上，郑州商品交易所相关负责人表示，截至2021年5月末，菜油期货持仓量近18万手，菜粕期货持仓量接近53万手。投资者结构方面，菜油、菜粕期货法人日均持仓占比分别为73.47%及50.51%，达到国际成熟市场水平。

国家粮油信息中心高级分析师郑祖庭在会上表示，油脂具有天然的金融属性，随着2020/21年度全球油脂油料供应变化叠加疫情以及通胀等因素影响，未来不确定性仍然较高。菜油菜粕期货作用日益凸显，不仅国内菜系产业链上的主要参与主体均依托期货进行风险管理，国际出口商也越来越多的参照国内菜系期货价格进行报价。同时，菜系产业链下游的中小微企业众多，菜系期货为中小微企业提供了风险管理的工具。

据上述郑商所负责人介绍，菜系两个期货品种——菜油和菜粕期货分别于2007年6月和2012年12月在郑商所上市交易。自2018年以来，菜油期货平均日成交26万手，菜粕期货平均日成交62万手；期现货市场逐步融合，产业企业运用期货工具不断深化。2021年以来，菜油、菜粕期现价格相关性分别达到0.95和0.92，期现价格保持较好联动性，套期保值效率分别达到96.53%和97.60%，功能发挥效果显著。

产业方面，国内菜粕产业链企业广泛应用菜粕期货进行风险管理，基差贸易已经成为菜粕现货贸易的主流方式，通过采购基差合同和菜粕期货点价，企业可以将较大的单边价格波动风险转化为较小的基差波动风险。

中信建投期货农产品首席田亚雄在会上表示，菜粕期货为中小微企业进行风险管理提供了有效的工具。菜粕的主要用途是生产水产饲料，其下游贸易商和水产饲料企业呈现出规模小、分布散的特征，抗风险能力有限。基差交易所占用的资金通常不到实际货物价值的10%，中小微企业通过基差交易可以提前锁定货权，同时也节约了企业财务成本。

据参会人士介绍，现货贸易中，基差交易已逐渐取代传统的“一口价”交易模式，成为现货贸易的主流，行业内超过60%的菜油贸易和超过80%的菜粕贸易均采用基差交易。随着菜籽、菜油及菜粕全产业链风险管理工具的建立与完善，菜粕、菜油期货价格的影响力不断增强，行业上中下游主体之间的基差点价交易模式日趋成熟并得到广泛运用。此外，在菜粕国际贸易中，国外出口商已经普遍参照国内菜粕期货价格进行升贴水报价，国内的进口商也广泛接受这种报价方式。（第一财经）

编辑/田野