白酒板块几家欢喜几家愁，龙头股盘中刷新高，而小盘股却阴雨连绵。

白酒龙头冲高回落，小盘股大幅下调

1月6日，贵州茅台（600519.SH）股价开盘上冲，最高站上2125元；五粮液（000858.SZ）也再创新高，盘中股价超过335元，最高涨幅近5%，市值一度突破1.3万亿元。

不过，两家股价随后回调转跌。截至上午收盘，贵州茅台报收2057.88元，微跌0.08%；五粮液报收319.86元，微跌0.04%。

除此之外，上午还有多只白酒股表现活跃。水井坊盘中涨近6%，股价突破100元；山西汾酒涨逾4%突破400元大关；泸州老窖涨逾3%，股价逼近270元，均创下新高。

上午收盘时整个白酒板块翻绿，仅剩下山西汾酒（600809.SH）涨3.34%。同时，多只小盘股出现大幅回调。

刚刚经历了5五个涨停板的青海春天（600381.SH）开盘即被封住跌停，上午收盘报9.16元。

对于股价异常波动，青海春天曾在1月4日晚间发布公告提示风险，公司表示，前三季度营业收入为6240万元、净利润亏损超1亿元。其中酒水板块业务营业收入约为1447万元，相关业务规模较小，处于小幅亏损状态，敬请投资者注意公司的经营风险。

此外，金种子酒（600199.SH）、皇台酒业（000995.SZ）跌超7%；还有一系列黄酒、啤酒制造商大幅回调，其中黄酒股金枫酒业（600616.SH）、会稽山（601579.SH）跌超7%，啤酒股兰州黄河（000929.SZ）、惠泉啤酒（600573.SH）跌超6%。

从业绩层面看，白酒领域头部企业整合加速，行业“二八效应”愈发明显。根据2020年三季报，只有“茅五泸”、皇台、酒鬼酒、汾酒、今世缘、顺鑫农业等8家实现营收正增长，占A股白酒企业数量比例不到一半；洋河、老白干、青青稞酒、口子窖、伊力特、迎驾贡酒、水井坊营收则同比下降超过两位数；净利润同比下滑白酒企业也达到10家，中低档品牌酒企短期难以逆转大势。

中信证券指出，展望未来，白酒结构性景气不变，消费升级下市场份额望持续向龙头集中；龙头酒企望实现高确定的量价齐升、空间明朗，必将成为竞争壁垒更深厚、长期确定性更强的核心资产，因此建议长期战略性配置白酒龙头。

酒企“十三五”收官，旺季提价或将助力“开门红”

岁末年初之际，多家酒企公布2020年经营情况，同时“十四五”规划也陆续出炉。

1月3日晚间，贵州茅台公告称，预计实现营业总收入977亿元左右，同增10%左右，其中系列酒全年营收约94亿元；归母净利润455亿元左右，同增10%左右。2020年度公司生产茅台酒基酒5万吨，系列酒基酒2.5万吨。

从整体营收来看，茅台业绩符合年初定下的10%增长目标；但利润表现略低于市场预期。对此，太平洋证券分析称，主要原因可能与税金缴纳和费用投放等因素相关。考虑渠道结构调整和系列酒经销商梳理，渠道费用和市场费用可能有一定增加。从更长远发展的角度看，这有利于夯实渠道和市场基础。

至此，茅台“十三五”收官顺利。1月5日，茅台董事长接受采访时称，在“十四五”规划建议中，贵州省委提出要力争将茅台集团打造成省内首家“世界500”强企业。茅台提出“十四五”期间要把“高质量”贯穿生产经营的各个环节。

此外，山西汾酒(600809)也发布公告披露，该上市公司2020年完成营业收入预计增加19.11亿元-22.11亿元，同比增加16.08%-18.60%；预计全年净利润增加8.66亿元-11.56亿元，同比增加41.56%-55.47%。

值得注意的是，春节旺季临近，多家酒企再现提价动作。泸州老窖将52度国窖1573经典装团购价建议提高至1050元/瓶，此前北京市场该产品团购价在990元/瓶附近；今世缘近日也发布提价公告，2021年1 月至3月，每月1日起按10元/瓶上调国缘四开出厂价，同步上调终端供货价、团购价及零售价。

中信证券分析称，酒企通过提价来刺激渠道积极打款，对旺季销售及2021年开门红有正面帮助，另一方面，通过提价后的利润分配能够更好地增厚渠道利润，提升经销商的积极性。此外，2021年春节较晚，备货更多体现在第一季度，低基数下，白酒将会迎来连续4个季度的业绩向好。至少从未来一年的维度看，白酒行业维持高景气。（证券时报 毛可馨）

编辑/田野