9月1日，蔚来发布2026年第二季度业绩财报。财报显示，蔚来二季度总营收321.37亿元，同比增长69.1%；毛利总额59.1亿元，同比增长211.3%。从账面数据看，蔚来第二季度完成了规模上量、毛利率修复、Non-GAAP（非通用会计准则）经营利润扭亏为盈达2.1亿元等关键跨越，现金储备充足，基本面相比2025年改善明显。

交付量的大幅攀升，是蔚来本季度营收增长的核心驱动力。数据显示，蔚来第二季度总交付量为107658台，同比增长49.4%，环比增长29%，单季度突破10万辆大关，交付规模快速扩张。其中大部分销量来自蔚来主品牌，第二季度交付60945台，占公司总销量的57%。乐道、萤火虫销量分别为29124辆、17589辆，占比分别为27%、16%。

针对乐道订单爬坡节奏相对温和的问题，蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌在财报会上表示，乐道所在的细分市场竞争激烈程度，明显高于蔚来主品牌和萤火虫，但品牌整体表现仍偏积极。目前乐道品牌面临的挑战更多在于整体品牌知名度，其目前的品牌知名度可能相当于蔚来五六年前的水平。

依托交付量放量与产品结构优化，蔚来核心整车销售业务实现高速增长，成为营收增长的绝对支柱。第二季度，蔚来汽车销售收入290.58亿元，同比、环比分别增长80.1%、27.5%。该项收入占公司总营收比重超90.4%，营收结构依赖新车销售。

蔚来首席财务官曲玉在财报会上阐释了整车销售增长逻辑：同比增长主要得益于交付量增加以及产品组合优化带来的平均售价提升，环比增长主要由更高的交付量驱动。

在成本与毛利率层面，得益于高毛利车型热销和成本结构优化，二季度整车毛利率保持在18.5%高位，领先行业。李斌在财报电话会上表示，尽管面临行业原材料成本大幅上涨的压力，整车毛利率仍保持在18.5%。其他销售毛利率达17%，服务与社区相关业务持续贡献利润。

今年以来，受原材料和存储芯片价格大幅上涨影响，汽车行业整体面临成本压力。李斌称，第二季度单车成本较去年底增长约1.4万元，下半年预计成本压力进一步增加2000至3000元。即相较于去年年底，今年单车成本将增长1.6万—1.7万元。公司现阶段目标是稳住盈利，力争第三、第四季度车辆毛利率维持在目前水平。

随着乐道、萤火虫双新品牌持续落地、营销活动持续加码、渠道布局不断扩张，蔚来销售费用同步抬升。财报显示，2026年第二季度蔚来的销售、一般及行政费用为44.25亿元，同比增长11.6%，环比增长26.5%。

对此，李斌在财报会上称，今年大部分新产品都在第二季度推出，包括“蔚来之夜”以及乐道的一些改款车型。这一一次性影响约为5亿元，主要发生在第二季度。他预计，下半年不会再出现类似的一次性影响。

对于后续经营与资金储备，蔚来表示整体财务状况稳健。截至2026年6月30日，蔚来公司现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款为567亿元。蔚来表示，公司现有财务资源，包括可用现金及现金等价物、受限制现金及短期投资、经营活动产生的现金，以及可用信贷额度和其他渠道的资金，将足以支持其未来十二个月日常业务活动的持续经营。

在后续交付指引方面，李斌预计，第三季度蔚来交付量在10.8万—11.1万辆之间，同比增长24%—27.5%。目前，蔚来在7月、8月分别交付了35934辆、35836辆，累计近7.2万辆。

文/温冲

编辑/范辉