近日，公募基金2024年中期报告开始披露。截至8月4日，诚通天天利货币、华鑫证券乐享周周购三个月滚动持有债券两只固收类产品2024年中期报告率先发布。相较于季报，基金中期报告披露的信息更为全面丰富，如包括基金份额持有人信息，基金管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的展望等内容。

从报告期内实现利润水平、净值增长率、基金份额等多个维度表现来看，两只基金表现不乏亮点，但也有不尽如人意之处。整体来看，两只基金上半年均实现盈利，不过利润水平较去年同期有所下滑。

跑输业绩比较基准

具体来看，诚通天天利货币上半年实现利润114.79万元，相较于去年同期的143.06万元有所下降；华鑫证券乐享周周购三个月滚动持有债券利润则由2023年上半年的346.03万元降至今年上半年的119.30万元。

基金净值表现方面，上半年两只基金均实现了净值正增长，但未能跑赢业绩比较基准收益率。诚通天天利货币上半年实现净值增长率0.4930%，同期业绩比较基准收益率为0.6754%；华鑫证券乐享周周购三个月滚动持有债券A份额、C份额上半年净值增长率分别为1.72%、1.57%，同期业绩比较基准收益率则为4.31%。

从持有人结构来看，两只基金均是个人投资者占比较高。诚通天天利货币的个人投资者占比达99.997%，而华鑫证券乐享周周购三个月滚动持有债券整体个人投资者占比为67.67%。

债市或面临震荡调整压力

固收类产品的投资离不开对货币市场和债券市场的分析研究，两只基金的基金经理均认为，上半年债券市场延续了去年四季度以来的强势行情。

诚通天天利货币基金经理王欢在2024年中期报告中表示：“债券市场方面，上半年债券市场延续了去年四季度以来的牛市行情，在供需错位的大背景下，债市‘资产荒’行情得以演绎，带动多类品种收益率下行及利差大幅压缩。”

展望未来，王欢认为，下半年，在支持和巩固经济回升的大背景下，货币政策或仍延续宽松。债券市场方面，随着长债市场供给继续放量，对债券市场影响偏空，债券利率走势预计趋于震荡。

在华鑫证券乐享周周购三个月滚动持有债券基金经理王晗看来，央行大概率会继续维持流动性合理充裕的货币政策环境，配合信贷和财政的进一步发力。具体到投资策略，2024年第三季度债市整体风险不大，短期内债市受到政策影响可能面临一定的震荡调整压力，但在部分宏观经济变量企稳之前债市或依然延续震荡的趋势。利率品种可以挖掘交易性的机会，信用债维持票息为主的策略，同时保持资产的高流动性以应对可能的市场变化。

编辑/范辉