经过近几年的跑马圈地，国内药店连锁率不断上升，行业进入加速头部化阶段，一些巨型连锁药店正在成形。

数据显示，国大药房门店目前已超过7700家，老百姓、一心堂、大参林、益丰大药房四大上市连锁药店的门店数量均已超过5000家。而高瓴旗下的高济医疗早在2018年收购、整合的门店数已达上万家。

在业内看来，药店的加速扩张已呈现马太效应，强者恒强。

巨型连锁药店来袭

2014年以来，一心堂、大参林、老百姓及益丰大药房四大上市连锁药店先后登陆A股，拉开了轰轰烈烈的“圈地运动”。

2017年，四大上市连锁药店一年发起23次并购涉及724家药店。也是在这一年，高瓴资本旗下专注大健康领域的战略性投资与运营的医疗大健康产业集团——高济医疗开始介入国内连锁药房市场，仅用两年时间，高济医疗收购整合了上万家实体药店，遍及全国21个省市，成为国内连锁药店的“隐形冠军”。

据统计，2015年-2018年间，益丰药房、大参林、老百姓和一心堂为代表的四大上市药店和高济医疗等资本方累计投入并购资金66亿元，并购4111家药店。

今年以来，头部连锁药店的门店扩张提速趋势明显。

国药一致2020年半年报显示，截至2020年6月30日，旗下国大药房拥有门店5838家。7月份，国药一致发布公告，以18.6亿元价格获得成大方圆100%股权。加上成大方圆拥有的1507家药店和去年收购的国控天和下属的438家门店，国药一致目前拥有药房门店数量达到7783家。

与高济医疗、国大药房相比，四大上市连锁药店的门店覆盖广阔性稍显落后。

财报显示，截至2020年三季度末，老百姓拥有6177家门店，其中直营门店4636家，较2019年末新增804家，营销网络深入全国22个省级市场，130多个地级以上城市；一心堂的门店总数达到了6911家，新建门店810家，净增门店645家；大参林拥有门店5541家（含加盟店145家），净增门店694家；益丰大药房拥有门店总数5496家（含加盟店611家），净增门店744家。

医药健康行业分析师陈乔姗认为，加速扩张一方面是为了更好更多的与大型药企达成合作，降低整体的采购及流通成本；另一方面，零售药店是离患者最近的医疗健康服务终端，也将成为各方（药企、互联网医院、检验检测、保险等）合作的重点。门店数量越多，所触达的潜在患者越多。

但随着网售处方药的进一步放开，以及疫情的助推，医药电商对药店的分流加剧。实体药店有何竞争优势？

益丰大药房向记者表示，随着以“医药分开”为总体目标的国家医改不断推进，特别是近年来国家集采的持续扩面，医院处方外流不断提速。由于药品的特殊属性，网售处方药的主要实现形式为O2O，O2O以线下实体药店为支撑，通过“网订店送”或“网订店取”，实现药品销售。从近年的实践来看，药店的客流持续增长，处方外流为药品零售行业带来了新的发展机遇。

急速扩张背后存消化难题

长期来看，药店行业正在进入加速整合期。

国药一致董事会秘书陈常兵在2019年股东大会上表示，未来国药一致在零售业务方面将充分运用直营、加盟、并购“三驾马车”，继续在全国深度布局，覆盖空白区域，稳定强势区域。2020年会进一步加快门店扩张，门店数量将在现有基础上进一步增长。

在最新发布的《投资者关系活动记录表》中，一心堂表示，公司明年新开门店预计在1200-1500家左右。

大参林也在财报中披露，根据规划，公司未来三年还将投资新建1230家医药零售门店，届时公司的门店将达近7000家。

陈乔姗认为，2019年年末，国内药品的零售连锁率是55.8%，已经连续5年上涨。但跟美国和日本药品零售集中率80%相比，还有一段距离。药店的加速扩张已呈现马太效应，强者恒强。未来连锁药店的数量基本上以区域划分，每个大区2-3家，但是能做到全国连锁恐怕还需要一段时间。

不过，扩张背后也暗藏风险。前万芸药房创始人陈春华曾在接受采访时表示，并购之后连锁药店要面临的是整合之殇。“收购了那么多中小连锁，大家完全文化不一致、认知不一致、行动不一致，整合比较难。”

国药一致也在半年报中坦言，通过持续新开门店和外延并购，国大药房营销网络近年来保持稳定增长趋势。销售区域的扩张和门店数量的增加，给国大药房的门店选址、配送、现金管理、营销和人力资源管理等带来压力。公司将在商品采购、物流配送、销售等环节加强管理和建设，制订各环节相应的管理办法，以保证门店拓展的统一标准和管理质量，同时加强对新并购门店的整合与管控。

据高济医疗相关负责人介绍，“高济在2018年已经完成了大规模的药店整合工作，目前主要是在管理和运营实体药店，以及把整个实体药店做升级，以期实现实体药店的规范化运营。”

业内分析人士指出，规模化后零售药店的各种费用高涨将导致一堆后续问题，例如服务滞后、费用过高、药价不降反增、人员过多效率低下等。如果仅按照自身的经营模式、管理模式、商品线去规划、运营被兼并连锁药店，不考虑不同区域、不同市场上的适应性便会出现水土不服、药品滞销等问题，增加的规模反而会成为“包袱”。因此，优秀的管理团队以及强大的整合能力对企业而言非常重要。

值得一提的是，近期有报道称，老百姓和一心堂正在进行深入谈判，拟通过换股方式创建中国最大的药店连锁店。随后，一心堂发布公告回应称，报道内容不属实，公司确认至少3个月内不筹划相关事项。在业内看来，四家上市连锁药店不分伯仲，一旦其中两家合并，规模将远远超出其余两家，国内连锁药房竞争格局将急剧变化。

智能化服务成竞争焦点

一边是线下门店的加速布局，但另一方面，头部连锁药店零售业务的毛利率也出现下滑。根据财报数据，上半年，国大药房零售业务的毛利率为24.81%，同比下降1.36%；老百姓零售毛利率为36.24%，同比下降0.92%；益丰大药房零售毛利率37.68%，同比下降0.13%；一心堂零售毛利率36.66%，同比下降1.63%；大参林零售毛利率为37.5%，同比下降1.84%。

电商分流、毛利率下滑，头部连锁药店正积极布局互联网及数字营销。

在布局电商业务方面，老百姓上线了自主研发的O2O购物商城小程序，消费者可以足不出户手机下单，30分钟急速送达。大参林线下超过4000家门店涵盖“网订店取”“网订店送”的便利服务。一心堂的电商业务主要涉及O2O和B2C，具体细分为一心到家O2O（自营）、第三方O2O，一心到家B2C（自营）、第三方B2C，截止2020年9月30日，O2O业务门店数覆盖率接近总门店数的60%。

益丰大药房在财报中提及，公司O2O多渠道多平台上线门店超过3500家，并赋能主要并购项目和加盟项目门店。对于药品零售行业而言，以线下实体药店为主体保障社区健康服务，以O2O模式提升服务便利性和服务半径，以CRM和慢病管理提升服务专业性和顾客粘性，通过“互联网+医疗+药店”和医药新零售发展，赢取增量空间，成为行业发展的必然趋势。

今年6月，国大药房与饿了么合作，全国近5000家药店全量上线饿了么，当患者要购买处方药时，需要根据自身实际病情提交用药需求，经由“互联网医院医生复诊开方”、“线上药师审核处方”等步骤后，再由饿了么配送上门。

此外，记者注意到，高济医疗、大参林、益丰大药房均已布局互联网医院。从具体流程来看，患者登录互联网医院APP描述病情，医疗机构医生通过远程问诊开出电子处方，该电子处方需经初审药师、终审药师审核通过以及相关诊疗机构盖章，线下药店获取并核对处方及患者信息后，再将药品配送至患者手中。

恒天财富理财经理、注册国际投资分析师张金海认为，围绕医药零售领域的竞争序幕已经拉开，传统药店必须拥抱互联网，才能在未来残酷的市场竞争中，占据一席之地。从商品的流通情况看，药品的线上销售较少，因此线下依然是市场主流。但随着互联网医院和互联网医药零售政策的开放和规范化，医疗服务和医药购买必然走到线上，如果还抱守传统的线下零售模式，将会逐渐被市场淘汰。

文/北青-北京头条记者 范辉 樊梦迪

编辑/范辉