美东时间6月12日，商业航天巨头SpaceX正式登陆纳斯达克，这场刷新全球纪录的超级IPO交出火热首秀成绩单：股价收报160.95美元，较135美元发行价大涨19.22%，收盘总市值锁定2.10万亿美元，一举超越特斯拉1.5万亿市值，登顶马斯克商业版图第一资产，更把埃隆・马斯克推上全球首位万亿净资产富豪的宝座。

金融史最大IPO

本次IPO堪称资本市场里程碑事件。SpaceX敲定每股135美元固定发行价，发售5.556亿股A 类普通股，基础募资750亿美元，若全额行使绿鞋超额配售权，募资上限可达862.5亿美元，规模是2019年沙特阿美294亿美元旧纪录的近三倍，稳稳坐实人类金融史最大IPO头衔。高盛、摩根士丹利、美银、花旗、摩根大通组成华尔街顶配承销天团，两地同步敲钟仪式格外瞩目：纽约纳斯达克大厅云集机构与投行，得州星基地里马斯克携火箭工程师、星链运维团队同台，一线技术人员站上敲钟台，打破大企业高管独揽仪式的惯例。

开盘后资金追捧热度瞬间拉满，盘中股价最高冲高超30%，散户与机构抢筹情绪汹涌。数据显示，仅散户单独递交认购订单规模突破1000亿美元，全市场总认购需求超3500亿美元，超额认购热度创下近年美股新股峰值。强劲买盘支撑之下，即便盘中小幅回落，收盘涨幅依旧锁定19.22%，2.10万亿市值摆在市场面前，彻底改写全球万亿市值企业格局。

财富端的连锁效应同样震撼。彭博亿万富豪指数实时测算，依托SpaceX股权占个人财富七成以上的权重，马斯克净资产飙升至1.1万亿美元，成为人类有史以来第一位跨过万亿财富门槛的个体。

AI赛道成超高估值的核心底气

支撑万亿估值的，早已不是外界印象里单纯的火箭公司，而是星链、航天发射、AI算力三足鼎立的复合科技平台，三大业务冷暖分明、分工清晰。星链是唯一稳定造血的现金牛，2025年贡献113.87亿美元营收，占公司总收入61%，经营利润44.23亿美元，利润率接近39%；截至今年一季度，星链全球活跃订阅用户突破1030万，在轨低轨卫星近万颗，覆盖164个国家，坐稳全球头号卫星互联网运营商宝座。火箭发射业务营收稳步增长，全年完成170次轨道发射，但星舰深空项目因高额研发投入持续拖出亏损；2026年2月并入的xAI则是头号吞金兽，2025年AI板块仅3.2亿美元营收，经营亏损却高达63.55亿美元，直接造成公司2025年全年净亏49.4亿美元，2026年一季度单季亏损扩大至42.8亿美元。

为对冲亏损压力，SpaceX已经拿下重磅AI算力长单，与谷歌Alphabet、Anthropic签下百亿级年度租赁协议，把太空基础设施转化为AI时代的底层供给。机构测算公司整体潜在市场空间高达28.5万亿美元，其中AI赛道独占26.5万亿美元，这也是资本愿意包容短期亏损、给出超高估值的核心底气。

万亿市值背后多空分歧尖锐

资本市场投资逻辑迎来明显切换。过去十余年，特斯拉是普通投资者布局马斯克产业的唯一公开标的，如今SpaceX打开航天+AI全新入场窗口。当下特斯拉深陷电动车增速放缓、价格战内卷的瓶颈，而商业航天、卫星宽带、AI算力属于长周期高景气赛道，成长想象空间拉开差距。Vanda Research策略师 Viraj Patel点评：“市场风口已经从电动车切换到 AI，SpaceX已然成为美股新的科技明星标的。”

不过万亿市值背后，多空分歧尖锐。奥本海默看多，给出190美元目标价、跑赢大盘评级，看好垂直整合的太空AI壁垒；但晨星给出公允估值仅7800亿美元，不足当前市值四成，警示AI业务兑现概率偏低、资本消耗无底洞。治理结构同样暗藏争议，马斯克凭借AB股超级投票权，手握85.1%投票权牢牢掌控企业，不少欧美大型养老基金因此直接将其移出投资名单。

放眼行业全局，SpaceX上市掀起冰火两重天。费城半导体、银行、能源板块全线走强，芯片股ARM暴涨超11%；反观一众中小商业航天标的遭遇资金分流，股价普遍大跌8%至 25%。中概股走势分化，纳斯达克中国金龙指数小幅收涨0.48%，太阳能、矿业标的领涨，互联网、数据服务板块小幅回调。叠加美伊地缘谈判释放缓和信号，国际油价大幅跳水，贵金属避险情绪升温大涨，整体美股大盘稳步收红，道指、标普500、纳指全线收涨，周线同步录得小幅上行。

文/北京青年报记者 朱开云
编辑/李涛