12月31日，上证指数收于3351.76，相比于9月18日的低点2689.7上涨了24.5%，相比2024年1月2日的2972.78上涨了12.75%。对于股民来说，2024年的资本市场是复杂多变的。2024年资本市场呈现出了多变的态势。A股市场2024年经历了年初流动性危机下跌，2月份以后政策支持以及政策预期带动上涨，5月份政策收紧后市场持续下探。随着9月24日一揽子政策的开启，资本市场活跃度持续提升，市场情绪逐渐回暖。新“国九条”的发布和市值管理制度的重磅落地，为市场注入了新的活力，红利股和“中字头”股票因此成为市场的宠儿。两大结构性货币工具的推出，更是推动大A市场走出了一轮举世瞩目的“史诗级”行情。“疯牛”行情过后，“慢牛”的步伐逐渐显现。A股市场板块开始快速轮动，从11月初的“化债”概念转向“谷子经济”。对于股民来说，9月之前的A股是一种煎熬，然后是9月底10月初政策牛市带来的振奋，以及最近两个月的震荡。回顾过去的2024年，大A市场频频上演惊心动魄的剧情，其跌宕起伏的程度，用一位股民的话来说；“比好莱坞大片还刺激”。
股民：从开局不利到史诗逆转
今年开局并不顺利，A股市场在年初遭遇了显著回调，投资者情绪受到考验。股民江路在过去的一年心态发生了好几次重大的变化。最先是年初，那会儿指数单边下跌，尤其是中证500、中证1000等指数根本根本止不住，上证指数一度在2月初也触及低点2635点。1月22日这两个重要指标双双创下逾三年最大单日跌幅。“当时感到非常绝望，就想着哪天回本了就再也不在股市玩了。”直到4月份，“新国九条”发布，发布后的首个交易日，A股三大指数集体大涨。“新国九条之后，身边的股民都乐观起来，感觉好日子要来了。”不过，好日子并不长，A股很快又进入了漫长的下跌期。到了八月份，江路身边好几个股民朋友都选择割肉清仓出来了。江路还是选择坚持了下来。9月24日，央行在国新办新闻发布会上推出了两项结构性货币政策工具，加上降准降息等一系列密集的政策组合拳，市场情绪被彻底点燃，A股开启“绝地反弹”模式。从9月24日到10月8日，沪指暴拉700点，最高涨至3489.8点创下两年半新高，6个交易日累计上涨近30%。“国庆前夕，我股票账户从亏损30%到盈利50%，多年未出门旅游的我带一家人去了三亚旅游，炒股多年的阴霾一扫而空。”
新“国九条”
4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，强调积极解决控股上市公司长期破净问题；要求严格上市公司持续监管，严格规范大股东尤其是控股股东、实际控制人减持；强化上市公司现金分红监管，对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。退市机制方面，文件强调建立健全不同板块差异化的退市标准体系；收紧财务类退市指标；完善市值标准等交易类退市指标。这是2004年、2014年之后，资本市场第三个“国九条”。新政发布后的首个交易日，A股三大指数集体大涨。
新“国九条”明确要求推动上市公司提升投资价值，提出了“一年多次分红、预分红、春节前分红”等新方式。政策引导之下，上市公司分红积极性显著提升，一年多次分红习惯逐步培育，分红规模逐步扩大。相关数据显示，截至12月31日，今年已有近4000家上市公司实施现金分红，分红总金额超过2.5万亿元，创下历史新高。其中，超100家上市公司实现了上市以来的首次分红，近千家上市公司发布年中分红或三季度分红预案，分红频次提高。
万联证券分析师宫慧菁表示，2024年以来，A股上市公司分红力度加大，全部A股上市公司实施或宣告中期利润分配(含一季报和半年报)金额同比大幅增长，多个行业分红金额同比增长超100%。上市公司重视投资者回报，向投资者传递了积极信号，有助于稳定市场预期。
“9·24”行情打破A股市场多项纪录
9月24日，央行在国新办新闻发布会上推出了两项结构性货币政策工具：一项工具是证券、基金、保险公司互换便利，首期操作规模是5000亿元，未来可视情况扩大规模。央行行长潘功胜表示：“只要这个事儿做得好，第一期5000亿元，还可以再来5000亿元，甚至可以搞第三个5000亿元，我觉得都是可以的，是开放的。”另外一项工具是是股票回购、增持再贷款，首期额度是3000亿元。“如果这项工具用得好，可以再来3000亿元，甚至可以再搞第三个3000亿元，都是可以的。”潘功胜同时强调。
9月26日，政治局召开会议分析研究经济形势，对财政政策和货币政策逆周期调节的力度要求明显加大，对房地产市场首次提出要“止跌回稳”，同时提到“引导中长期资金入市，支持上市公司并购重组”。加上降准降息等一系列密集的政策组合拳，市场情绪被彻底点燃，A股开启“绝地反弹”模式。
从9月24日到10月8日，沪指暴拉700点，最高涨至3489.8点创下两年半新高，6个交易日累计上涨近30%。“9·24”行情以来，市场多项指标创下新纪录。其中，创业板指、科创50、北证50单日涨幅均创历史新高，A股成交额也刷新多个历史记录，尤其是东方财富突破尘封近17年个股最高单日成交额。同时，开户数、游资活跃度等也成为行情“亮点”，其中，沪市投资者10月开户数为历史单月第三水平，第一和第二均发生在2015年2季度股市热度高峰，个人投资者为新增开户账户主力。A股的大涨还带来了股票型基金发行的明显回暖，9月份发行份额占比28.88%，10月份上升至45.50%，到了11月份占比则高达71.01%，是今年各月份中表现最好的一个月，也是近12年来最高的一个月。回看今年1月、4月和6月，股票型基金发行份额占比都在10%以下。
稳定分红的“银行板块”涨幅最大
2024年，哪些行业表现较好？截至12月30日，今年表现最好的行业是银行，其次是通信、非银金融。今年银行与通信板块累计上涨34.23%，非银金融累计上涨34.07%，家用电器累计上涨27.14%。9月底中共中央政治局会议后，政策预期带动顺周期板块爆发，非银金融涨幅位列第一，季度上涨41.67%；房地产、商贸零售紧随其后，分别上涨33.05%、31.20%。四季度在科技政策和内需政策预期推动下，商贸零售、电子、通信等板块表现较好。商贸零售板块整体市值较小，受政策预期影响较大，四季度累计上涨20.82%。科技方面，电子、计算机、通信板块分别上涨19.10%、15.70%、13.40%。30个中信一级行业几乎全线上涨。大部分的涨幅源于“9·24”新政之后市场情绪转暖的反弹所贡献。
银行历来是A股分红金额最高的板块。近期，银行股中期分红逐步进入实施阶段。Wind资讯数据统计，截至2024年12月30日，9家银行已实施中期分红合计337.01亿元。还有14家银行中期分红待实施，涉及金额2242.97亿元。市场人士预计，2025年1月份银行股中期分红有望陆续发放，春节前有望到账。据Wind数据显示，截至2024年12月30日，23家上市银行发布2024年中期现金分红计划，计划分红金额合计2579.98亿元。从分红金额来看，国有六大行中期分红金额均超百亿元，合计2048.23亿元。农业银行、工商银行和邮储银行中期现金分红日期已定，等待实施。
国海证券表示，从历史回溯来看，银行股具有后周期特征，在逆周期政策加码、经济预期改善阶段表现较好。近两年来，高股息策略受到市场持续关注，其中长端利率下行是推动高股息资产价格表现的重要因素。银行股的高股息、低波动和稳健的经营风格，使其在市场震荡时期成为资金的“避风港”。尤其是在年底和年初，保险资金的增配预期更进一步强化了银行股的吸引力。
展望：“2024是转折之年，悲观情绪已出清”
国泰君安证券首席策略分析师方奕表示，2024年对A股而言无疑非常重要，也是股市预期转折之年。经历了长时间幅度较大的调整之后，股市的悲观预期和微观交易结构都得以“出清”，股票估值也出现了广泛的折价，根本原因在于投资者对未来预期的不确定性以及保守的心态。自9月24日以来，货币、财政和资本市场改革的政策齐发力，股市触底强劲回升，这是一个积极的变化，政策方向和力度均有力回应了市场的呼声和投资人的期待，推动投资人改善对未来的预期以及更进取面向风险资产的心态，股市成交量创下了历史纪录，权重股、成长股、题材股接续表现，为2025年的行情推动打下基础。
尽量2024年最后一个交易日A股三大指数的表现都不尽如人意。但A股将持续向好的共识已经基本形成。
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文/北京青年报记者 朱开云
编辑/田野
