美国银行（Bank of America）在周一最新发布的报告中指出，近期市场对通胀的担忧稍有缓解，但定于周三公布的11月CPI数据对美国股市的影响将超乎投资者的想象。

目前，市场普遍预计，11月的通胀率将有所反弹，从上月的2.6%上升至2.7%。核心CPI预计将维持在3.2%至3.3%的区间。

美银策略师表示，这份通胀报告对美股的影响可能尤为明显，此前数月市场对CPI数据反应平淡。该行称，在最新的通胀数据出炉之前，期权定价暗示周三标准普尔500指数将有±0.64%的波动，这也将是自2021年通胀开始上升以来与CPI相关的最小波动。

策略师们还提到了彭博通胀意外指数（Bloomberg Inflation Surprise Index），该指数显示，最新的通胀数据可能出现5月份以来CPI涨幅的最大意外。

报告称，“在这样的背景下，我们认为今年剩下的两个重大事件（CPI和FOMC）可以决定市场的近期方向。”

“数据走软可以为年底的反弹扫清道路，12月下半月是一年中美股第二强劲的时期，平均涨幅为1%。相反，数据走强可能会重塑波动性，尤其是在大选后5%的反弹之后。”策略师们补充道。

更重要的是，最新通胀数据将影响美联储的下一个利率决定。意外上行可能会提高美联储比市场预期更早暂停降息周期的可能性。

美银表示，“我们认为，CPI数据将足够疲软，足以确认12月份的降息。”

根据CME美联储观察工具的数据，截至发稿，目前市场预计美联储在下周会议上再次降息的概率高达85.8%。

摩根士丹利在美国上周五公布新增非农就业数据后，也维持对美联储下周降息25基点的预测。该行认为数据反映劳工市场维持强劲，但有轻微冷却迹象，从就业人口占比及劳动参与率下降反映。另外，麦格理、荷银及富国银行亦维持美联储下周减息25基点的预测。

然而，到明年1月份就没有那么确定了。投资者认为明年1月再次降息的可能性已降至22%左右，而利率保持不变的可能性为67.5%。

总而言之，策略师们认为，美国CPI数据将为未来的市场走势提供重要线索，投资者需谨慎观望，及时调整策略以适应不断变化的市场环境。

编辑/樊宏伟