本周一，由于资本投资和出口数据向上修正，日本政府上调了第三季度（7-9月）经济增速数据。

在日本央行12月议息会议即将来临之际，日本经济增速的上调也加强了市场对日本央行即将加息的信心。

但一些分析师表示，日本消费数据的下修凸显了日本经济复苏的脆弱性，并给日本央行加息的前景埋下了不确定性的伏笔。

日本上调Q3经济数据

日本央行将在12月18日至19日举行下次政策会议，而本周一最新公布的这一经济数据，可能将是推动日本央行在12月加息的潜在因素之一。

日本周一公布的修订后的数据显示，在截至9月份的三个月，日本国内生产总值（GDP）年化增长率为1.2%，高于经济学家的预测中值和初步数据0.9%。

经价格调整后，修正后的数据折合成季度环比增长0.3%，而11月15日公布的初步数据为增长0.2%。

上调的部分原因是资本支出下降幅度小于预期：日本第三季度资本支出下降0.1%，而初步数据为下降0.2%。

修正后的GDP数据显示，日本外需（即出口减去进口）也好于预期：日本外需将经济增速拉低0.2个百分点，低于初值0.4个百分点的降幅。

但同时，占日本经济一半以上的日本私人消费数据增长0.7%，低于0.9%的初步数据。此外，在向上修正后，日本第三季度GDP增长率仍远低于今年第二季度2.2%的年化增长率。

野村证券分析师Uichiro Nozaki表示：“虽然这一数据不会大幅提振升息预期，但也不会阻碍升息。”

日本12月加息前景仍存迷雾

今年3月以来，日本央行逐步退出了长达十年的激进刺激计划，并在7月份将短期利率上调至0.25%。

目前，对于日本央行在12月是否加息，仍有不少的争论。日本央行行长植田和男已经表示，如果日本央行更加确信，在工资上涨和强劲的国内需求的支持下，日本通胀率将长期保持在2%左右，那么日本央行准备再次加息。

在日本上调经济数据后，已经有一些分析师预计，日本央行将在12月上调25个基点的短期利率。

日本农林中金综合研究所（Norinchukin Research Institute）首席经济学家Takeshi Minami表示：“这确实支持了12月加息的理由，尽管日本的消费疲弱令人担忧。”

野村证券的Nozaki预计，当前季度（第四季度）日本消费将有所放缓，但由于工资增长前景强劲，明年第一季度日本的消费将出现反弹。

但一些分析师却对日本经济前景不太乐观。尤其是在特朗普赢得美国下任总统之位之后，他的关税威胁已经给包括日本在内的多国经济前景蒙上了阴影。

Sompo Institute Plus高级经济学家Masato Koike表示：“尽管日本实际工资的改善将支撑消费，但随着海外经济增长停滞，外部需求的复苏将受到抑制……日本经济将继续复苏，但步伐将是温和的。”

编辑/樊宏伟