富国银行（Wells Fargo）高级全球市场策略师斯科特•雷恩（Scott Wren）表示，美股有望在2025年强劲增长，但投资者应该避开一个领域。

雷恩今年早些时候一直看空美股，并预测经济衰退。如今，他的观点发生了逆转，他现在预计2025年美股将出现看涨的背景，标普500指数有望在明年年底升至6600点。

雷恩周一接受媒体采访时表示，这意味着标普500指数将较当前水平上涨10%，美国经济保持弹性以及利率下降将是主要的驱动因素。

雷恩补充称，通胀可能在短期内触底，但未来几年可能会更接近美联储2%的目标。他预测，美联储可能会再降息100个基点，美国明年的GDP增长率可能会稳定在2.5%左右。

“我认为，在这种情况下，当你考虑通胀——它可能不是美联储所希望看到的水平，但也不会那么高——我认为将有充分的理由增持股票，并期待明年获得良好回报。” 他称。

这一板块应避开

雷恩进一步表示，这也是投资者避开防御性股票的充分理由。

“我们正在努力做的是——如果我们看到市场出现大幅回调，我们肯定会做更多——我们希望更多地涉足对国内经济和国外经济敏感的周期性行业。所以除了防御性股票之外，什么都行，”他补充称，并指出该行预计公用事业、医疗保健和消费必需品等领域的回报将不高。

富国银行的观点与一些市场评论员背道而驰，后者预测能源和公用事业等防御性股票将大幅上涨，这些行业被认为是人工智能热潮的最大受益者。

“有了这些数据中心和人工智能等等，公用事业公司将在某种程度上受益，但就目前而言，从中期来看，它们的盈利不会对经济复苏那么敏感，而且永远不会如此。” 雷恩解释称。“所以你必须问问自己：在经济好转的情况下，哪些行业、哪些公司将在盈利增长方面受益？”

雷恩特别指出，金融股将受益于贷款需求上升和利率下降，大盘股也将受益，因为这类股票往往拥有更好的现金流、信贷渠道以及更多产品可供消费者选择。

华尔街普遍乐观

周二，美股三大指数集体收升，其中道指和标普双双收于历史新高。截至收盘，道琼斯指数涨0.28%，报44,860.31点，连涨五天；标普500指数涨0.57%，报6021.63点，连涨第七天；纳斯达克综合指数涨0.63%，报19174.30点，连涨四天。

随着唐纳德·特朗普当选美国总统，华尔街普遍对2025年的美股前景感到乐观。特朗普预计将实施一系列亲市场政策。

不过考虑到标普500指数今年的涨幅高达26%，与今年相比，明年的涨幅将更为温和。

德意志银行在本周发布的展望中预计，由于投资者风险偏好的改善以及商业活动回暖，标普500指数明年底可能涨至7000点。

美国银行的美国证券和量化策略主管Savita Subramanian日前预测，到2025年底，标普500指数有望达到6666点，较当前6000点的水平有11%的提升空间。

上周，高盛和摩根士丹利均预测，到2025年底，标普500指数可能触及6500点，理由是美国经济持续增长、企业盈利走强以及美联储的降息路径。

瑞银上周也在一份研报中指出，在接下来的2025年，标普500指数有望突破7000点，可能重现历史上著名的“咆哮的20年代”的繁荣景象。

编辑/樊宏伟