节前国内白酒板块的大涨并未带动白酒市场消费的热情，随着长假进入尾声，第一财经记者走访发现，今年酒水双节旺季的表现不及往年，有着白酒消费景气风向标的飞天茅台的批发价格虽然暂时止跌企稳，但行业内观望气氛依然浓厚。业内专家也提醒理性看待本轮白酒股价表现，要注意行业库存过高带来的风险。

"今年双节酒水消费整体偏淡。"江苏综合酒商李营告诉第一财经记者，一般而言，双节市场也是下半年酒水消费旺季的开始，但今年中秋国庆酒水销售情况远不如往年，特别是企业团购等"大户"需求不足，也影响了整体销售。山东济南酒商盛民泰"十一"期间依然保持营业状态，不过据他介绍，"十一"期间酒水销售低迷，与中秋市场相比并没有太大的起色。

记者在北京部分超市看到，虽然在售的白酒产品也采取了降价打折等促销措施，但据工作人员介绍，酒水销售整体不如往年。

在受访酒商看来，本身近两年来双节旺季的热度就在持续下降，一方面这与国内消费者热衷于在长假中出游有关，减少了商务、聚会等酒水消费场景的需求；另一方面，消费者更加注重健康的场景下，礼赠产品也更加健康化、多元化、蟹卡、茶叶等也抢占了部分原本属于白酒的礼赠市场。

与白酒线下市场的冷清相比，节前白酒股的股价热度惊人，与市场表现形成反差。

贵州茅台（600519.SH）股价从9月20日的前期低点1245.83元启动，至上一个交易日收盘为1748元，股价整体上涨了约4成，五粮液（000858.SZ）股价也从前期低点106.33元上涨至节前的162.57元，累计涨幅超过5成，大多数白酒股的股价都有较为明显地上涨。

不过记者注意到，虽然双节酒水消费市场没有惊喜，但茅台、五粮液等名酒核心产品的市场价格终于止跌企稳。

从2024年9月初开始，茅台、五粮液等核心白酒产品市场批发价格出现了不同程度的下滑，特别是飞天茅台，2024年原箱批发价格从9月初的2700元/瓶左右，跌至月末的2400元/瓶左右，龙茅甚至跌破发行价引发了黄牛的集体拒收。

今年"十一"期间，茅台等名酒市场价格有所波动但并未出现大起大落，2024年53度飞天茅台的批发价也稳定在散瓶2300元/瓶和原箱2400元/瓶左右。

目前市场上对于白酒后续走势，特别是茅台市场价格的变化还有诸多争论，酒商也大多保持着观望的态度。部分酒商认为，批发价格急跌之后，茅台的性价比也有所提升，消费热度也会随之增长，随着国家出台相关措施提振经济，目前是抄底的好机会。但也有部分酒商认为，目前白酒消费疲软的趋势并未发生改变，市场动销缓慢，库存高涨，茅台也难以独善其身，后续仍有继续下行的风险。

知趣咨询总经理蔡学飞告诉第一财经记者，决定茅台价格走势的根本还是供需关系，目前市场对于未来茅台价格走势分歧比较大，还是对市场预期不同所致，包括基建、房产、消费等相关的政策落地效果决定未来茅台的价格走势。

酒业独立评论员肖竹青也告诉第一财经记者，餐饮和礼品市场的低迷，原有茅台酒消费主力房地产、大基建和金融行业深度调整，都影响到高端白酒市场需求，贵州茅台刚刚推动的消费人群和消费场景与服务模式转型何时见效有待观察，这些因素综合影响到渠道价格预期。

值得注意的是，在走访中，双节市场的遇冷让大多数酒商对于今年年末市场的表现还保持观望态度。

蔡学飞也表示，随着一系列刺激经济、消费的政策出炉，目前行业对四季度酒水消费保持乐观态度，但从市场实际情况来看，中国白酒行业仍面临库存过高、价格倒挂、预期不佳等问题，行业压力依然很大，去库存依然需要一定的时间，投资者还应理性看待。（栾立）

编辑/田野