9月25日，国内外黄金价格再攀新高。截至记者发稿，国际市场，伦敦金现报2655.03美元/盎司，盘中最高涨至2670.54美元/盎司，年内涨幅接近30%；国内市场，SHFE黄金报598.36元/克，盘中一度触及601.88元/克，年内涨幅约23%。

基础金价高企之下，各大黄金品牌价格也纷纷走高。金投网数据显示，9月25日，周大生、周生生、周大福等黄金品牌饰金价格已站上770元/克高点，其中周生生价格最高为778元/克，较其年初626元/克的价格，上涨24.28%。

消费旺季黄金品牌加大促销力度

即将进入国庆长假黄金珠宝饰品也迎来了消费旺季，高位金价之下是否会抑制消费者的消费热情？《证券日报》记者通过走访北京地区多家黄金珠宝店铺了解到，目前黄金市场消费冷清，消费者多以婚庆刚需消费为主，且伴随着结婚率的下滑，也影响了黄金饰品的销售额。

“基础金价不断上涨，也传导到了终端价格，”菜百股份董秘李沄沚在接受《证券日报》记者采访时表示，目前市场黄金消费需求下降的趋势仍未扭转。进入“金九银十”的消费旺季，在金价高位之下，包括菜百股份在内的各大黄金品牌也都积极应对市场，例如加大营销宣传、促销力度等方式来提振黄金饰品消费。

记者注意到，在金价高企之下，周六福推出对克重黄铂金克减120元，标价类黄金有不同折扣优惠，此外，潮宏基、周生生、周大生等品牌均有不同力度的克减折扣优惠，整个活动时段覆盖九月至国庆假期结束。

尽管各家黄金品牌克减力度不小，但在记者走访期间，有门店销售人员对记者表示：“婚庆的购金需求一般是提前一年或半年购买，或是提前一两个月，目前金价高企，黄金饰品销售情况表现不佳，但近期投资和回收的情况相对表现较好。”

万联证券大消费行业分析师李滢在接受《证券日报》记者采访时表示，随着国庆假期的临近，婚庆、节日送礼等需求增加，黄金消费迎来旺季。而此时黄金价格的高位上行可能会让部分消费者减少对金饰的购买或者选择K金和其他贵金属等作为替代品。

在李滢看来，自2024年年初以来，受居民储蓄意愿高涨以及黄金价格快速上涨等因素的影响，当前消费者对于金饰的态度更为谨慎。

黄金珠宝上市公司积极应对市场

中国黄金协会的数据显示，2024年上半年，我国黄金首饰消费量为270吨，同比下降26.68%。金价的高位上涨抑制了黄金首饰的消费量，且当前该消费趋势仍未得到改变。同时金价的剧烈波动也加大企业的经营难度。

李滢告诉记者，若金价持续上涨，企业的采购成本将会随之增加，而面对谨慎观望的消费者，部分企业可能会采取折扣的方式出售商品，致使成本的上涨无法有效消化，最终导致利润率下滑。

目前各大黄金品牌经营模式主要分为直营和加盟模式两种模式，李滢表示，直营模式受金价上涨的影响更大，主要是由于成本上升带来的成本控制压力和库存管理难度加大，资金占用的压力也会随之加剧。但同时，若原材料成本的上涨能够有效传递给下游消费者，比如部分企业通过创新产品的设计和工艺吸引消费者，降低消费者对于金价的敏感度，则直营模式下企业的利润弹性更大。

面对金价不断攀高，市场消费需求减弱，各大黄金珠宝上市公司也积极采取措施应对并采用稳健的经营方式来谋求长远发展。

例如莱绅通灵表示，受金价急升影响导致消费者购买力减弱，上半年黄金首饰的整体销售不如预期，但未来仍会积极拓展黄金业务领域，继续走差异化路线发展，重点加大镶嵌黄金、IP黄金产品的研发力度，利用其较高的利润空间来保障公司在黄金销售领域的稳定收益。

老凤祥也表示，公司将继续推出相应支持措施，希望通过相关措施的落地促进经营稳定，包括促进新品开发、广告投入等，以鼓励加盟商和经销商进行市场拓展，同时公司采用上海黄金交易所提供的交易工具、商业银行的黄金租赁和远期等相关业务，努力降低金价波动带来的风险。

在李滢看来，饰金市场短期仍将面临一定的压力，而金币、金条等投资型产品的需求可能将继续增加。黄金珠宝品牌商仍需通过创新产品设计、灵活管理库存和定价等策略来应对挑战，持续提升产品的附加值，并通过数字化手段提升运营效率。

编辑/范辉