消化最新通胀数据，美股周五涨跌反复。截至收盘，道指下跌145.13点，跌幅0.37%，报38627.99点；标普500指数下滑24.16点或0.48%，报5005.57点；纳指收于15775.65点，下跌130.52点，跌幅0.82%。

总结一周，投资者权衡经济前景，美股走势震荡，三大股指均结束周线五连阳。道指周跌0.1%，标普500指数累计跌幅为0.4%，纳指同期下挫1.3%。

投资公司AXS Investments首席执行官巴苏克 (Greg Bassuk) 表示，投资者应该为未来的短期波动做好准备。他称，直至最近，多数投资者相信降息会在上半年开始，而美联储更有可能将宽松推迟至下半年。他补充道，市场的跷跷板效应，反映了企业盈利乐观及其他经济强劲迹象与黏性通胀之间的拉锯战。

1月核心PPI月率创一年新高

美国劳工部于盘前披露最新数据，1月生产者价格指数（PPI）环比上涨0.3%，高于市场预期值0.1%，并创2023年8月以来的最大环比涨幅，前值为环比下滑0.1%；剔除食品、能源、贸易服务后的核心PPI环比上涨0.6%，远超预期值0.1%，月率创去年1月以来的新高，前值为0.2%；同比而言，1月PPI较去年同期上涨0.9%，核心PPI年率持平于2.6%。

分项来看，服务价格上涨为通胀反弹的主要推手，环比涨幅0.6%，而商品价格则环比下跌0.2%。

近期，系列数据均指向通胀抬头，令美联储工作更加复杂。蒙特利尔银行美国利率策略主管林根（Ian Lyngen）在发送给第一财经记者的报告中点评称：“通胀可能比此前预期的更具黏性，这一担忧有所加剧。”

林根解释称，仔细审视核心通胀数据，剔除住房的核心服务通胀1月环比上扬0.7%，为2022年9月以来的最大月度涨幅，且鉴于这一超级核心通胀指标与名义工资之间的相关性，工资-价格螺旋上涨风险重新成为人们的关注焦点。“2024年开局，通胀呈现全面强势，足以再次将首次降息时点进一步推后。”他认为，3月或5月降息的可能性较低，6月是目前最为合理的假设。

PPI数据出炉之后，美债收益率走高，10年期美债收益率升穿4.3%。

美联储官员支持政策保持耐心

旧金山联储主席戴利（Mary Daly）周五表示，为确保物价稳定，美联储还有更多工作要做。她强调，制定政策时需要关注两项风险，一是通胀下降进展迟缓，二是就业市场急剧恶化。她认为，今年降息三次是合理的基本假设。“当需要保持耐心时，我们得抵挡快速行动的诱惑，并准备好随着经济的发展而迅速作出反应。”

美国前财政部长萨默斯（Lawrence Summers）同日称，最新数据显示的持续通胀压力表明，美联储的下一步行动可能是加息，而非降息，概率在15%，美联储必须非常小心，3月降息会是错误决策。

另一方面，年初以来的裁员潮并未停止，运动品牌巨头耐克宣布，为削减成本、精简架构，拟裁员2%，涉及大约1600名员工，截至去年5月底时，该公司员工数逾8.3万。据媒体获取的内部通知，预计本轮裁员将从周五开始。该股收跌2.4%。

商品方面，油价周五上涨，因中东紧张局势加剧，抵消了黯淡的需求前景。WTI原油期货周五上扬1.16美元，涨幅1.5%，收于79.19美元/桶，为去年11月以来的高位，按周来计，美油累计上涨约3%；布伦特原油期货周五上涨61美分，收于83.47美元/桶。

编辑/樊宏伟