科华生物（002022.SZ）今日收盘价8.88元/股，每股净资产等参考值最高9.36元/股，但其第一大股东珠海保联（格力地产全资子公司）却拟以20元/股，即溢价超一倍的价格为所持科华生物5%股权寻找“接盘者”，同时拟受让方还将获得珠海保联所持科华生物10.64%股权对应的表决权，从而成为科华生物第一大股东。

一时间，该笔股权转让的定价依据以及转让前景引发市场争议，有行业内人士向财联社记者表示，第一大股东如此定价的核心或许就在于不想低于其成本价出售，但这样的价格结合科华生物基本面，大概率不会有人接手。而两年前曾有心接手并保有优先购买权的圣湘生物（688289.SH）将如何动作值得留意。

高价售股意欲何为？

今日晚间，格力地产（600185.SH）和科华生物公告称，格力地产子公司珠海保联投资控股有限公司拟通过公开征集受让方的方式，协议转让科华生物5%的股份，转让价格不低于20元/股（含），最终转让价格还要经有权部门批准后确定。同时拟将所持科华生物10.64%股份对应的表决权无偿委托给受让方。若此次公开征集转让及表决权委托实施完成，公司第一大股东将可能发生变更。

不过，财联社记者未在此次转让公告中看到关于这部分委托表决权对应股权未来将如何处置的表述。

公告一经发布即引发热议，原因为20元/股（含）的转让价格下限，即使不考虑分红等因素，不管是相较于最新收盘价（8.88元/股），还是提示性公告日前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值（9.02元/股），或最近一个会计年度上市公司经审计的每股净资产值（9.36元/股），均高出一倍以上。

对于确定上述转让底价的原因，科华生物公告称是“综合考虑各种因素”。

中间为何会出现如此大的差距？答案或许与格力地产收购科华生物的价格有关，彼时成交价折合单价约18元/股。

一位私募行业人士在接受财联社记者采访时表示，这样的定价大概率是为了保持该笔投资能为股东方带来正向投资收益，核心是不能低于成本价。目前无法确定未来是否会有人接手，但目前来看大概率不会，大幅溢价买入亏损企业不太符合商业逻辑，但是公司有权力如此标价。”

谁会接手？

确实，格力地产是在2020年5月，通过珠海保联从科华生物第一任大股东手中购买科华生物18.63%的股份，交易总价为17.26亿，折合单价约18元/股。

但仅仅一年后，格力地产就拟将珠海保联持有的科华生物9586.3万股股份全部转让给圣湘生物，转让价格为19.5亿元，折合每股20.34元。不过3个月后转让“流产”。

时隔两年多，格力地产再度筹划转让科华生物第一大股东位置，不过此时格力地产和科华生物的业绩都不好看，格力地产去年全年亏损，且今年前三季度亏损3.13亿元，科华生物今年前三季度亏损0.2亿元。

上述私募人士表示，格力地产本身不做医药，跨界并购整合存在不确定性，而且其所处行业这两年情况也不是很乐观，公司自身现金流相对较紧张，所以把卖资产这件事提上日程也是可以理解的。

此次转让价格若与当初格力地产接手价格、前次拟转让给圣湘生物的价格对比看，也“颇有意思”。以20元/股价格计算，此次5%的股权交易对价约5.14亿元，高于2020年格力地产通过珠海保联接手时这部分股权对应价格（约4.63亿元），但低于2021年圣湘生物拟受让时这部分股权对应价格（约5.23亿元）。

值得注意的是，当初圣湘生物拟受让单价较科华生物当时二级市场收盘价溢价率超17%。当初终止受让时，圣湘生物还和珠海保联约定，珠海保联所持有科华生物股份如重新对外转让，同等条件下圣湘生物具有优先购买权，且该优先权不可撤销。

那么，圣湘生物是否会行使优先购买权呢？对此财联社记者将持续关注。

编辑/范辉