世界上本应最爱燃油车的石油资本，正在大手笔投资中国的新势力品牌。除了看好其中的投资前景之外，这些来自中东的主权投资机构更希望借此巩固自己在新能源汽车时代的话语权。

日前，蔚来汽车宣布与阿布扎比主权投资机构CYVN Holdings签订股份认购协议。根据协议，CYVN Holdings将通过定向增发新股和老股转让的方式，向蔚来进行总计约11亿美元的战略投资。

这已经是十天之内第二宗中东主权投资机构对中国新势力的资本布局。此前，沙特投资部与华人运通签署一项56亿美元的投资协议，旨在在当地建厂生产并销售新能源汽车。

（中阿合作论坛第十届企业家大会现场）

钱管够

这些“腰包鼓鼓”的投资机构对中国新势力的几宗投资都是大手笔：通过向蔚来投资11亿美元，阿布扎比方面将持有蔚来汽车7%的股份，并成为持股比例仅次于腾讯系的外部投资者；而沙特投资部与华人运通签署的56亿美元大单，更创下中国汽车新势力单笔合作金额之最——要知道，奥迪与一汽合资的全新PPE电动汽车项目总投资也不过300亿元。

这符合中东主权投资机构的一贯投资方式：看准目标，重金投入。

此次入股蔚来的CYVN Holdings是由阿布扎比财政部主要出资成立的实体，其董事长由阿布扎比财政部部长担任，后者还兼任着央行副主席、主权基金ADQ副主席、以及主权基金ADIA和石油公司ADNOC董事等一系列要职。据官方资料，CYVN Holddings的主要投资方向是未来智能出行，蔚来则是其成立以来的第一个重大投资项目。

与华人运通签单的沙特资本更直接通过沙特投资部的名义入局，官方背景自不待言。

中东主权投资机构在全球主要经济领域投资已有数十年的历史。为了避免对石油经济的过度依赖，中东石油富国自上世纪70年代开始就普遍建立了规模宏大的主权投资机构，在全球范围内广为布局，以保障各国经济安全和财富升值。

不出意外的是，这些来自石油的资本对石油消费大户——汽车行业一直钟爱有加。

（科威特投资局是奔驰第三大单一股东）

在全球汽车行业内，中东主权投资机构不乏大手笔的成功投资案例：科威特投资局是梅赛德斯-奔驰集团的第三大股东；卡塔尔投资局不但是大众汽车集团的第二大股东，还是2022年保时捷公司IPO时的基石投资者；沙特的主权投资机构PIF是奢华跑车品牌阿斯顿·马丁的第二大股东；巴林财富基金更拥有全球顶级超跑制造商迈凯轮近60%的股份……

可以说，尽管并不张扬，但中东主权投资机构在全球汽车行业都有举足轻重的地位。

风向变了

不过，新能源汽车进入中东资本的投资目标区，还只是近几年的事。2018年，沙特主权投资机构PIF看中了美国电动汽车品牌Lucid Motors，成为其初始投资人。五年间，PIF向这家由一众特斯拉前高管成立的“美国新势力”累计投入了37亿美元，并且在Lucid年交付只有数千辆的情况下直接向后者下发了5万-10万辆的新车订单，显示出对这家初创企业的强力支持。

而随着中国新能源汽车市场的异军突起以及中国与中东各国经贸往来的显著增长，中东资本也迅速将目光投向中国的“新势力们”。

去年2月，前途汽车与一家沙特企业在内的合作伙伴达成战略合作框架协议，共同推进前途汽车在沙特阿拉伯市场开发、车辆研发以及销售；12月，天际汽车也宣布，与一家沙特企业成立合资公司，共同在沙特投资一项价值约5亿美元、产能10万辆的新能源汽车的研发和制造项目。

而随着最近的两大项目的公布，中东资本对中国造车新势力的布局也被推上了高峰。

蔚来汽车是中国造车新势力中较为资深的一员。虽然近几个月来业绩表现一般，但无论从品牌形象、影响力还是累计交付量上来看，蔚来都堪称中国造车新势力的代表；华人运通旗下的高合品牌是国内售价最高的本土新能源汽车品牌，虽然年销量只有数千辆，但60万元起的售价令其在同级车中仍然是细分市场的“顶流”。

再加上两大项目动辄十亿、数十亿美元的投资规模，无疑为中东资本的在中国造车新势力领域的投资活动带来了“质变”。

不止为了钱

虽然来得晚，中东巨富们在新能源汽车领域的参与程度要比传统燃油车领域更深。这些主权投资机构不再满足于做财务投资者，而是以大把资金作为筹码，希望参与到这些新能源车企的市场开拓中，甚至要求在本国投资建设新能源汽车生产线。

国土相对广大的沙特对本土建厂情有独钟。在沙特投资部与华人运通的投资协议中，双方商定建立一家从事汽车研发、制造和销售的合资企业；而此前沙特PIF对Lucid的投资不但换来了Lucid将中东地区视为优先开发的区域市场，此外，Lucid在沙特的工厂将在今年内投产，并在2025年达到年产15万辆的规模。

（Lucid在沙特的工厂）

一举跻身蔚来“二股东”的阿布扎比投资机构也不满足于做“财务投资者”。在双方发布的公告中，CYVN Holidings负责人表示，将为蔚来国际业务成长提供战略支持：“我们对蔚来的战略投资来自于我们对蔚来在智能电动汽车市场领先的品牌地位、兼具创新性的高端产品以及技术能力的高度认可。我们很高兴与蔚来建立战略合作伙伴关系，全力为蔚来国际业务成长提供战略支持。我们将与蔚来携手推动全球能源转型和全人类社会的可持续发展。”

上述表态其实可以代表大部分中东主权投资机构投资中国新势力的背后逻辑。

在新能源汽车时代，中东石油生产国面临着微妙的境遇。传统燃油车市场萎靡，石油需求量下降，但新能源汽车的发展又是不可逆转的大势所趋。布局新能源汽车市场是这些主权投资机构必须抓住的机会。

中东资本在传统燃油车市场的地位虽然稳固，但也难以更进一步。而借助向新能源汽车过渡的机会，中东资本可以通过投资布局，亲身参与到新一轮的竞争中来。

更重要的是，随着中东石油生产国也加入“碳减排”进程，各国也加快了对于能源转型的政策制定。阿布扎比所属的阿联酋制定了“面向未来50年发展战略”，沙特也提出了“2030愿景”，都将对新能源汽车的支持视作是能源转型计划的重要一环。特别是沙特，按照其新能源汽车推广目标，2030年其首都利雅得的新能源汽车数量占比至少达到30%。投资、建厂、销售——中东资本在中国造车新势力的投资，不止是投资“生财”，也在构建着这些国家的“未来”。

文/杨铮

编辑/奚百汇