一季度业绩有望“起跳” 券商股集体大涨
上海证券报 2023-04-18 10:49

4月17日,券商股集体大涨,Wind券商指数涨近3%,成分股悉数收红,东北证券、中泰证券双双涨停。多位接受采访的市场人士表示,两大因素共振致券商股冲高:一方面,券商在2022年业绩承压之后,今年一季报业绩反弹明显;另一方面,近期券商连续迎来资金面利好,“降费”有望令其资金使用效率进一步提高。

经历了2022年业绩及估值“深蹲”后,在低基数效应下,随着券商2023年一季报披露大幕拉开,证券行业一季度业绩有望整体“起跳”。从目前已披露一季度业绩快报或一季报来看,券商一季度业绩改善弹性可观。公开数据显示,当前已有中泰证券、方正证券、东北证券、东方证券、申万宏源发布2023年一季报或一季度业绩快报,均实现一季度营收和净利的双增长,且净利润涨幅最高超过500%。

一季度强势的业绩表现,成为上市券商股价上涨的直接催化剂。业绩明确大增的券商股昨日涨幅居前,其中东北证券和中泰证券涨停,申万宏源涨超6%。

政策方面,4月10日晚间,中国证券金融股份有限公司发布公告称,为进一步降低证券公司转融通业务成本,提升行业资金使用效率和保证金精细化、差异化管理水平,下调证券公司保证金比例。其中,资信优质公司的转融通保证金比例由原先的20%下调至5%,科创板做市借券保证金比例由10%下调至5%。

4月7日,中国结算发布公告称,为进一步提升市场资金使用效率和结算备付金精细化管理水平,拟正式启动股票类业务最低结算备付金缴纳比例差异化调降工作,将实现股票类业务最低备付缴纳比例由16%平均降至15%左右。

中金公司预计,最低结算备付金比例以及转融通保证金等的下调,合计有望释放券商394亿元资金,占2022年末行业净资产比重为1.4%,有助于提高券商资金使用效率。

多家机构认为,随着市场交投活跃度明显提升,券商板块将明显受益。其中,业绩复苏弹性大的券商,交易逻辑更为突出。

光大证券表示,市场对于券商板块的认知,主要在于短期的交易价值。目前,证券行业的配置价值尚未得到市场的充分认可,券商股的投资正处于从交易价值到配置价值的关键转型期。参考历史估值分布,券商股目前较低位置的估值,充分体现了证券板块有限的向下空间和可预期的向上弹性。

在华泰证券看来,券商政策红利接下来有望持续落地:一是第三方导流或有望落地,畅通证券行业与互联网平台、集团内部其他金融牌照等合作渠道;二是全面注册制后,围绕加强上市公司治理等促进市场改革进一步完善的政策有望出台,将促进资本市场稳健发展壮大。

编辑/范辉

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