近年来，伴随着人口老龄化进程加剧，社会养老压力与日俱增。市场分析人士指出，目前，我国养老金体系的保障水平整体较为有限，“国家来养老”的第一支柱尽管覆盖广但替代率低，而“企业来养老”的第二支柱受益范围较窄，因此亟需建设第三支柱个人养老体系补充养老财富。在此背景下，工银安悦稳健养老目标三年持有混合（FOF）将于4月17日起正式发行，基于股债双修聚焦长期投资回报，并以稳健型目标风险水平助力幸福养老，投资者可通过农业银行、工银瑞信直销平台等销售渠道认购。

在老龄化进程加快的社会环境中，我国老年人口抚养比持续上升。相关统计数据显示，社会老年人口抚养比已从2012年的12.7%提升至2022年的22.2%，意味着从每7.9个劳动人口赡养1位老人降为每4.5人就需赡养1位老人。与此同时，我国养老储备明显不足，居民可能陷入未富先老的困境，截至2021年底，我国养老金规模合计约15万亿元，占GDP的比重仅为12%左右，远低于美国约171%的水平。参照成熟市场经验，未来公募养老目标基金或将是重要的投向。

即将迎来发行的工银安悦稳健养老目标三年持有FOF，采取基金中基金运作形式，主要通过分散配置公募基金，以债券资产为基，增加权益资产配置力争增厚收益，基于多资产、多风格配置，以期避免在单一资产、单一风格、单一行业上的风险暴露，实现二度平滑投资波动。

一般而言，养老金投资的风险敏感度高、追求资金的长期增值，养老目标基金以追求养老资产的长期增值为目的，匹配养老投资需求。工银安悦稳健养老目标三年持有FOF以债为基、稳中求进，目标策略清晰稳定，权益类资产的配置比例为25%-40%，目标风险水平为稳健型。根据《工银瑞信基金管理公司基金风险等级评价体系》，该基金的风险评级为中风险（R3），适合风险等级为C3或以上的投资者。值得一提的是，该产品设置3年持有期，有效兼顾收益与流动性需求，可满足中长期资产配置需求。

据了解，工银安悦稳健养老目标三年持有FOF拟由工银瑞信FOF投资部总经理蒋华安亲自执掌。蒋华安具有15年投资管理经验，以及15年资产配置和管理人选择实践经验，曾参与或负责制定全国社保基金战略资产配置方案、战术资产配置计划和每季度的季度执行计划，并多次参与境内外委托管理人的遴选，熟悉管理人评选，熟悉市场各类公募基金产品，持续跟踪创新产品投资机会。目前担任工银养老2035FOF、工银养老2040FOF、工银稳健养老FOF、工银价值稳健6个月持有FOF等多只产品基金经理。

自2017年创设以来，工银瑞信FOF投研团队不断发展壮大，现有10名成员，拥有不同的研究和工作背景，团队研究员均出身海内外名校。历经持续进化，在借鉴国际成功经验的基础上，不断探索适合中国市场的最佳实践。目前，工银瑞信旗下FOF产品线齐全，在普通FOF领域，涵盖从稳健策略到积极策略的各类型策略产品，形成风险收益特征由低到高的产品线布局；在养老FOF领域，目标日期策略及目标风险策略均已布局，适配多种风险承受能力投资者投资需求，其中5只基金拥有养老专属Y份额，惠利个人养老投资。

文/金仁甫

编辑/范辉