标准普尔500指数在技术上仍陷于熊市，但仔细观察表面之下的情况会发现，该指数的大多数股票都处于大幅上涨之中。

根据媒体汇编的数据，虽然标普500指数较2022年1月3日创下的历史高点下跌了17%，但该指数中约四分之三的成分股都较52周低点上涨了20%或更多。其中表现突出的是永利度假村（Wynn Resorts）和波音公司（Boeing Co.），仅在过去三个月，这两家公司的股价就上涨了60%以上。

那么，为什么标准普尔500指数没有继续走高呢？这要归咎于少数科技股的糟糕表现，这些股票的巨大市值使它们对按市值加权的指数有更大的影响力。仅苹果公司、亚马逊、特斯拉、微软和Meta这五只股票就造成了过去12个月标准普尔500指数近一半的跌幅。

以苹果和微软为例，这两家公司的市值都在2万亿美元左右，在标普500指数中的权重加起来超过11%。这使得它们对该指数表现的影响力超过基准指数中所有的能源、材料和公用事业公司。因此，尽管美国航空集团今年上涨了34%，但其0.03%的权重对推动指数上涨作用不大。

为了更全面地了解股市的走势，一些市场专业人士正在观察另一个标普500指数的版本——即等权重指数。该指数正以2019年以来最大的涨幅超越标准普尔500指数，自9月30日触及低点以来上涨了17%。

Janney Montgomery Scott研究主管丹•万特罗布斯基表示，关注等权重指数很重要，因为它为整体复苏提供了“更深入的视角”。他表示：“这让我们更有信心，认为股市今年将继续筑底。”

美国股市在今年头两周出现反弹，市场乐观地认为，通胀降温将促使美联储放松数十年来最激进的加息行动。通信服务和非必需消费品类股一直是标普500指数中表现最好的股票，华纳兄弟探索公司、联合航空控股公司和嘉年华公司等公司的涨幅超过20%。

Ladenburg Thalmann资产管理公司首席执行官菲尔•布兰卡托（Phil Blancato）表示，对普通投资者来说，科技行业以外的强劲势头是一个积极的发展。

“多元化的投资组合可以降低风险，让你有机会跑赢大盘。”他补充说。

编辑/范辉