重回“1”时代!11月CPI涨幅明显回落,下阶段走势如何?
第一财经 2022-12-09 18:02

12月9日,国家统计局发布的数据显示,11月份,CPI同比上涨1.6%,环比下降0.2%;PPI同比下降1.3%,环比上涨0.1%。

CPI环比由涨转降 同比涨幅回落

国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读,受国内疫情、季节性因素及去年同期对比基数走高等共同影响,CPI环比由涨转降,同比涨幅回落。

从同比看,CPI上涨1.6%,涨幅比上月回落0.5个百分点。同比涨幅回落较多,主要是去年同期对比基数走高影响。其中,食品价格上涨3.7%,涨幅比上月回落3.3个百分点,影响CPI上涨约0.68个百分点。食品中,猪肉价格上涨34.4%,涨幅比上月回落17.4个百分点;鲜菜价格下降21.2%,降幅比上月扩大13.1个百分点。

东方金诚宏观研究团队认为,11月CPI同比涨幅明显回落,其中本轮猪周期转入价格回落阶段是主要原因,当月蔬菜价格同比跌幅扩大,也拉低了整体CPI涨幅。与此同时,受消费需求修复偏缓影响,11月扣除食品和能源价格、更能反映整体物价水平的核心CPI同比连续3个月处于0.6%的低位,显示当前整体物价形势稳定。

中金公司宏观团队表示,食品方面,生猪供给在调控力度增强、高价提振养殖户出栏积极性的情况下由紧转松,疫情反复使得外出就餐和高校等集中采购需求下降,这些因素带动猪肉价格环比转负,同比增速大幅下降;由于充足供应,蔬菜价格同比降幅扩大。

PPI同比继续下降

董莉娟解读,11月份,受煤炭、石油、有色金属等行业价格上涨影响,PPI环比微涨;受去年同期对比基数较高影响,同比继续下降。

从同比看,PPI下降1.3%,降幅与上月相同。生产资料价格下降2.3%,降幅比上月收窄0.2个百分点;生活资料价格上涨2.0%,涨幅回落0.2个百分点。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,11月份PPI同比下降1.3%,呈现出回落的走势,一个影响因素是基数,去年同期下半年的PPI较高,全球的能源价格比较高,所以同比基数影响到PPI的走势。另一方面就是随着美联储加息,国际油价以及资源价格也有回落的态势,共同对PPI的走势形成一定的影响。

CPI下阶段走势如何?

杨德龙表示,预计12月份CPI和PPI还是会维持在比较低的水平,随着稳经济增长的一系列政策逐步落地,以及优化防控的一些措施逐步落地,经济面可能会出现稳步复苏。明年CPI可能会同比出现上升走势,但是明年全年控制在3%以内的良性通胀,仍然是比较容易实现的目标。

东方金诚宏观研究团队预计,在猪肉价格见顶回落,以及短期内消费偏弱会继续抑制核心CPI涨幅的前景下,12月CPI同比或将继续保持在2.0%以内的温和水平。预计2022年全年CPI同比将在2.0%左右,明显低于3.0%的控制目标;综合考虑整体经济运行态势及商品和服务市场供需平衡状况,2023年在全球通胀降温趋势下,国内消费反弹带来的潜在通胀风险也不大。

编辑/樊宏伟

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