美国历史上最大的科技公司收购案之一被拜登政府叫停。

当地时间周四（8日），美国联邦贸易委员会（FTC）周四起诉阻止微软公司以690亿美元收购视频游戏发行商动视暴雪（Activision Blizzard）。同一天，FTC还走上法庭与脸书母公司Meta展开辩论，反对后者收购一家虚拟现实初创公司，这拉开了为期三周的审判序幕。

这一系列行动是自莉娜·汗（Lina Khan）担任FTC主席以来，FTC为限制科技巨头的权力而采取的最积极的行动。投资咨询公司BCA Research策略师曼卡尔（Ritika Mankar）此前对第一财经记者表示，在拜登政府的领导下，美国的反垄断理念可能会发生重大变化。这意味着，美国的巨头企业可能会进一步引起监管部门的注意。

截至第一财经记者发稿时，动视股价下跌1.54%，至74.76美元，此前跌幅曾高达3.9%。微软股价上涨1.24%至247.40美元。

微软面临的大挫折

微软对动视的收购是过去二十年来美国最大的消费技术类交易。微软计划以690亿美元收购动视暴雪，该交易将允许前者控制后者关键的视频游戏特许权，包括《使命召唤》和《魔兽世界》等热门游戏，并将此和微软的Xbox游戏机和游戏流媒体服务结合起来。而这些游戏的消费者规模是巨大的，动视称其每个月有近3.7亿活跃用户。

FTC以3:1的投票结果支持向其内部法庭提出的申诉。FTC于8日提交的行政申诉称，这项大规模交易将使微软成为世界第三大视频游戏发行商，从而赋予微软“损害竞争的手段和动机”。据美媒援引一位不愿透露姓名的FTC官员称，FTC认为，这项交易不仅可能使微软在游戏机方面占上风，而且还可能在更多新生的游戏领域，如订阅游戏和云游戏方面获得不公平的优势。这最终将抑制新生游戏市场的创新。

FTC竞争局局长维多瓦（Holly Vedova）在一份声明中说：“今天，我们试图阻止微软获得对一家领先的独立游戏工作室的控制权，并阻止其利用它来损害多个充满活力和快速增长的游戏市场的竞争。”

如果交易完成，微软将有能力打击竞争对手，比如完全不在竞争对手的游戏系统中提供这些游戏，或者操纵价格和降低对手游戏机的游戏质量。最终损害2000亿美元游戏市场的其他参与者。而如果FTC此次诉讼获胜，这将挫败微软在游戏行业的野心，收购动视可以支持微软与日本游戏机制造商任天堂和索尼进行竞争。

微软总裁史密斯（Brad Smith）在同日的一份声明中回应说：“我们仍然相信，这项交易将扩大竞争，并为游戏玩家和游戏开发者创造更多的机会。……我们从第一天起就致力于解决竞争问题，包括本周早些时候向FTC提供拟议的让步。虽然我们相信要给和平（解决）一个机会，但我们对我们的案件完全有信心，并乐见于有机会在法庭上陈述我们的案件。”

动视首席执行官科蒂克（Bobby Kotick）在发给员工的一封电子邮件中说，FTC的诉讼可能听起来“令人震惊”，但他仍然相信交易会完成。他说：“关于这项交易是反竞争的指控与事实不符，我们相信我们会赢得这场挑战。”

近期，微软宣布了一系列的合作项目，旨在消除关于它不允许竞争对手使用游戏内容的说法。本周，微软表示，它已经与任天堂达成了一项为期10年的协议，确保后者在可预见的未来能够为玩家提供《使命召唤》游戏。

微软总裁史密斯还在本周公开发文表示，FTC起诉阻止动视的交易将是一个“巨大的错误”。他称，这次收购将使微软有能力创新功能，比如让消费者能够在多个设备上玩同一个游戏，就像人们观看流媒体电视节目或音乐一样。

拜登政府的大决心

事实上，微软收购动视的交易已经引起了全球不少监管机构的注意。英国和欧盟的官员也对这项交易进行了审查，认为其有潜在的反竞争性。微软也一直在积极争取，希望能够说服各大监管机构批准这项交易。目前，巴西反垄断官员已经在今年10月批准了微软收购动视的交易。

但FTC的投诉标志着，反垄断监管机构首次试图直接阻止该交易。这也凸显了本届美国政府对严厉的反垄断执法议程的明确承诺。

“这是拜登政府迄今为止采取的最大胆的行动，以监督涉及大型科技公司的合并，并扩大并购执法的范围。”美国乔治华盛顿大学法学教授、前FTC主席科瓦契奇（William Kovacic）说，在美国政府的所有行动中，这最能体现他们对并购的强硬立场。

据美媒报道，FTC的诉讼采用的是内部行政程序，不涉及向美国联邦法院提起诉讼。科瓦契奇解释称，这可能会给FTC带来理论上的优势，因为FTC的行政法法官可能会倾向于假定监管者是正确的。但他补充说，FTC仍然必须调集令人信服的证据和论据来赢得这个案子，这可能需要数年的时间。

微软和动视表示，该交易将在2024年6月30日之前完成，即微软当前财政年度结束时。如果FTC希望微软将交易推迟到审判结束后再完成，那么它需要在美国联邦法院单独起诉。

此案也可能标志着监管机构和法院如何审查拟议交易的转折点。据美媒报道，自拜登2021年1月上任以来，FTC和美国司法部反垄断部门的领导人一直在提起冒险的案件，同时使用新的法律论据来阻止企业合并、激活竞争。他们的目标是将反垄断法的使用范围扩大到更大的应用方式，包括针对最大的科技公司。

例如，正如上文所述，FTC反对该起交易的理由之一是，此次收购将压制新兴游戏市场的未来创新。据美媒报道，这是对反垄断法的一种相对新颖的解释，而莉娜·汗和她的团队一直在倡导这种解释方法。

在拜登政府时期，美国司法部起诉已经阻止了8起并购案，以及美国航空公司与捷蓝航空之间的联盟。而FTC提出了8起挑战企业并购的诉讼，包括前文提到的Meta对虚拟现实初创公司的收购交易。而在特朗普政府的同一时期，美国司法部只宣布了一起对并购交易的挑战，且没有达成和解，FTC宣布了五项诉讼。

自从2021年6月拜登任命莉娜·汗领导FTC以来，该机构已经阻止了洛克希德马丁公司（Lockheed Martin）和美国火箭发动机制造商Aerojet Rocketdyne之间的合并，以及英伟达公司（ Nvidia）收购软银集团Arm公司的竞标。

反垄断倡导团体对FTC的行为表示欢迎。美国经济自由项目(American Economic Liberties Project)的法律顾问赫普纳（Lee Hepner）说，美国联邦贸易委员会起诉微软的案件是拜登政府恢复竞争的“新方法”的一个信号。

赫普纳说：“过去50年发生的事情，实际上是美国政府有意忽视，企业密集游说引起的，我们已经抛弃了法律的目的。所以我认为我们现在看到的不是FTC和美国司法部试图重写法律，而是试图重振法律，使法律恢复到其本意。”

编辑/樊宏伟