纯债表现亮眼

位居债券类基金“C位”

今年以来，权益市场可谓波澜不平，专注于债券市场的纯债基金在震荡市中深受投资者的青睐，成为资产配置中的压舱石。纯债基金只能投资固定收益类资产且不可投资权益类资产, 其与一级债基、二级债基最大的区别在于其投资债券的“纯度”，可转债与股票并非纯债基金的投资范围。按照配置时间长短，可分为中长期纯债基金和短期纯债基金，因为纯债产品投资标的都是债券、货币市场工具等波动、回撤较小的稳健品种，所以具有风险较小、波动较低、收益较稳的特点。近年来纯债基金的规模增速也很快，三季报数据显示最新规模也超过了5.7万亿元。根据银河证券数据，纯债基金年内净值增长率均值达到2.65%，在各类债券基金中位居前列。

从公募基金持有人结构来看，除了个人投资者，机构投资者往往以获取长期稳定收益为投资目标，在较长的时间里保持稳健业绩的基金产品，才更容易获得机构投资者的选择。因此，较高的机构持有人占比可以在一定程度上代表着这只基金的业绩稳定性。而在机构投资者中，作为专业投资机构的基金公司也会在琳琅满目的基金市场中配置自己合适的基金。以最近的三季报数据为例，公募FOF重仓市值前十的基金都是纯债基金，也彰显了纯债在FOF中扮演的中流砥柱作用。

黄金战队“纯债”赛道

鹏华固收书写超级答卷

而在这条竞争激烈的纯债赛道，鹏华固收黄金战队交出了一份亮眼的超级答卷。根据基金定期报告及市场公开数据整理，截至2022年9月30日，鹏华基金公募纯债基金规模超1800亿，占全市场公募纯债的3.9%，今年以来规模提高了44.6%。分品种来看，利率债规模超670亿元元、信用债规模超1100亿元。

其中，有三只“黄金纯债”基金突破百亿规模，根据基金三季报数据，鹏华丰恒、鹏华丰享、鹏华丰华分别为191.12亿元、124.62亿元、105.67亿元，单季度增长分别超9.6亿元、28.9亿元、9.83亿元。鹏华丰恒成立于2016年9月，方昶自2019年1月开始管理。据基金定期报告显示，截至2022年9月末，鹏华丰恒自2019年4季度至今已连续12个季度实现净申购，也被银河证券授予三年期五星评级；鹏华丰享是方昶的另一只纯债基金代表作，成立于2017年3月，方昶自2019年9月开始管理。截至2022年9月末，据基金定期报告显示，鹏华丰享自2021年1季度至今已连续7个季度实现净申购，更被银河证券授予三年期、五年期五星评级。

除此之外，单从今年三季度的成绩单来看,共有7只产品单季度净申购超10亿份,三季度中申购份额近20亿份的鹏华年年红,作为成立两年左右时间的纯债产品,也展现出了穿越市场波动的优势，展现了固收大厂的不俗实力。

值得一提的是，除规模增长迅速、业绩长期稳定外，鹏华丰恒、鹏华丰享均被“大钱”所偏爱，彰显了鹏华固收黄金战队强大的专业能力。从机构持有人占比来看，根据2022年三季报数据显示，截至6月底，鹏华丰恒、鹏华丰享的机构投资者占比分别超97%、92%；从FOF持有数来看，根据基金三季报数据，鹏华丰恒位于全市场T0P10，共有21只FOF持有；从FOF季度增持份额来看，鹏华丰享位于全市场TOP8，增持了2.4亿份，深受“大钱”的青睐。

鹏华丰恒、鹏华丰享之所以赢得众多机构和个人投资者的信任，背后离不开基金经理方昶优秀的主动管理能力。方昶拥有8年证券基金从业经验，超4年基金管理经验，信用研究功底扎实，二级债基、纯债基金管理经验丰富。一直以来，他始终坚持长期投资，专注基本面，同时兼顾趋势，严控回撤，兢兢业业为投资者创造回报。过去几年内，方昶凭借长期稳定的业绩和鲜明的风格，在市场上有了不错的号召力。据2022年3季报统计，截至9月底，方昶在管基金总规模超390亿元。

回顾过往运作和后市展望，方昶在鹏华丰恒、鹏华丰享2022年3季报中表示，3季度债券投资方面，整体维持了较为中性的组合久期，在品种上继续坚守高等级优质信用债底仓，以套息交易为主，适度参与利率债波段机会。展望未来，组合将延续稳健风格、客户利益至上，力争为投资者创造中长期持续稳健回报。

鹏华固收黄金战队持续发力

打造八大赛道“六边形战士”

不可否认，纯债赛道的出色表现彰显了鹏华固收黄金战队强大的专业能力，团队组建于2003年，在业内属于先行者，并作为第一批社保管理人开始管理社保基金债券组合，同年即发行并管理公募债券基金。经过19年的发展积淀，历经多轮牛熊转换，已经形成高度成熟稳定的管理团队，长期以来操作风格稳健积极，通过前瞻性的趋势把握、专业的大类资产配置和严格的风险控制，为客户力争创造丰厚可持续的业绩回报。团队始终以“八大赛道均衡、动态发展”为工作目标，争取在在货币基金、债券指数、纯债利率、纯债信用、一级债基、二级债基、偏债混合和可转债各大赛道均有“六边形战士”。

优秀的投研实力加持，铸就了鹏华基金在固收领域的独特优势，使得旗下固收业务不断做大做强，跻身业内优秀固收平台之列。根据基金定期报告数据整理，截至2022年9月末，团队共管理固收类资产规模超9300亿元，其中管理固收类（含货币、债券、混合型）公募基金资产规模超7400亿元。目前，固定收益投资体系投研团队梯队完善，共有82名成员，不仅有工作超10年的投研老将（刘太阳、祝松、张佳、叶朝明、王志飞），也培养了一批日益强大的中坚力量（刘涛、杨雅洁、张佳蕾、王石千、方昶、汪坤），鹏华固收“黄金战队”的强大支撑毫无疑问也为“大资金”的管理提供了坚实的后盾力量。

风险提示： 

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。市场有风险，投资须谨慎。

编辑/范辉