线上法拍的发展为银行股权转让提供了新选择。考虑到线上法拍平台起拍门槛低、自然人可参与，因此多吸引中小银行股权在此转让。

由于中小银行经营相对灵活、增长潜力大，其股权曾一度得到市场青睐，不少资本将优质中小银行股权作为投资的重要选择。《中国银行保险报》记者查询某线上拍卖平台发现，目前有大量的城农商行及村镇银行股权等待转让，但与几年前相比，中小银行的股权拍卖呈现出了一些新特征。

低价起拍频现

上述拍卖平台上，起拍价低于5万元的银行股权标的不算罕见。例如8月15日上午结束拍卖的浙江三门农商行4859股股权及可分配红利权益，起拍价为2.94万元，获得一次竞买，最终以2.94万元的价格成交。浙江诸暨农商行3090股股权的起拍价为1.2万元，经过5次竞买，最终以1.6万元的价格成交，比较接近评估价1.6995万元。

更引人关注的还有一些特价银行股权。此前，江西某农商行4.4万股股权起拍价仅为1元。更早之前，广东某农商行0.2626万股股权起拍价也定为1元，最终以6001元成交。

有监管人士表示，分拆零售降门槛是提高银行股权拍卖成交率的手段。不少银行股权拍卖失败后选择将标的拆分为若干小份挂牌拍卖，目的就是吸引更多潜在接盘者。

不过，也存在部分股权标的遭溢价哄抢甚至“秒抢”，多为业绩亮丽和准上市（上市预期）的银行。今年3月开拍的江苏海安农商行3万股股权，在经历31次延时、36次竞买后，最终以18.6万元溢价成交。2016年12月，江苏海安农商行开启上市辅导，并在2018年5月报送招股书。2018年6月，证监会受理了该行的IPO申请。

今年下半年开拍的安徽马鞍山农商行多个股权标的均实现了不同程度溢价成交，该行2017年5月启动主板上市工作，并于2018年4月首次向证监会递交IPO招股书，2019年9月进入预披露更新阶段。

流拍情况多见

从线上法拍市场来看，股权得以溢价转让的中小银行属于少数，业绩相对不够突出或暂时不具备上市前景的银行股权多以折价转让甚至流拍告终。

记者梳理上述拍卖平台发现，今年下半年，已结束的逾400个银行股权拍卖标的中，有超过六成因无人出价而最终流拍。

上述监管人士分析，与上市银行相比，非上市银行或拟上市的银行缺乏活跃的交易市场，信息闭塞、流动性较差，竞拍成功后股权却难以脱手，其价值仅限于每年分红，或是采取拍卖等途径进行转让，拟上市银行的原始股还可能面临1-3年解禁期限制，倘若对资产流动性有一定要求，该类股权自然不是投资首选。同时，银行股权类资产属于典型的B端交易类型，有此需求的一般为机构投资者，大额交易时往往将地方金交所等渠道视为首选。上述拍卖平台的交易场景更多面对C端客群，暂未成为此类资产的主要交易场所。

除此之外，估值也是影响中小银行股权转让的重要因素。在上述拍卖平台，非上市银行股权价值一般由第三方评估机构认定，通常采取每股净资产估值的方式。但部分银行存在不良债务和股权纠纷的情况，这使得其估值无法准确反映其真实价值，从而降低了投资者的投资意愿，单纯从财务投资角度来评估，买卖双方意愿很难达成一致。

需关注股权稳定性

在局部地区疫情反复的背景下，我国经济下行压力有所加大，应重点关注中小银行股权的稳定情况。上述拍卖平台显示，有部分银行股权标的之所以挂网转让，原因是持有人破产。

以即将开拍的安徽庐江农商行的100万股股权为例，这部分股权的所有人——安徽金安管业集团钟山矿业科技发展有限公司正在执行《破产财产变价方案》，其管理人根据相关批复对该公司破产财产进行拍卖。

部分银行股权还存在抵质押情况。江苏宜兴农商行的208.8702万股股权是江苏广汇电缆有限公司持有的股权投资，该公司于去年底被法院裁定破产重整。这部分股权在上述拍卖平台上的起拍价超700万元。需要注意的是，其中190万股股权被出质给了宜兴市瑞信融资担保有限公司。

与其他类型机构相比，大部分中小银行股权结构分散，没有实际控制人，个别小散股东或股权投资人因经营不善转让股份，不会对中小银行发展带来明显冲击。尤其在监管对银行股东资质从严审核的背景下，竞买者也需要达到相关的财务和信用要求。

《商业银行股权管理暂行办法》规定，商业银行应当加强对股东资质的审查，对主要股东及其控股股东、实际控制人、关联方、一致行动人、最终受益人信息进行核实并掌握其变动情况，就股东对商业银行经营管理的影响进行判断；商业银行董事会应当至少每年对主要股东资质情况、履行承诺事项情况、落实公司章程或协议条款情况以及遵守法律法规、监管规定情况进行评估。

上述拍卖平台显示，部分银行股权标的的拍卖须知中特别提示了“竞买人需事先取得银行的资格审查”。

编辑/范辉