顶级投资大佬，都在抛弃特斯拉，加仓“蔚小理”？

8月12日，全球最大对冲基金桥水基金，向美国证券交易委员会（SEC）提交了2022年二季度的持仓报告。2022年二季度，桥水基金加仓蔚来汽车20万股，持股数量环比增3%，期末持仓市值达1.20亿美元。

在2022年5月，桥水被曝出清仓特斯拉，改为押注中概股、健康医疗与消费品等。

为何“抛掉”特斯拉？

曾陪跑特斯拉7年，在特斯拉上赚得200亿美元的柏基投资，最近也把眼光瞄准了中国造车新势力。

8月8日晚间，柏基投资向SEC披露持仓文件13F。持仓文件显示，二季度期间，柏基投资大举加仓798万股造车新势力蔚来汽车，期末持仓市值达21亿美元。以“成长股捕手”著称的柏基投资，在二季度对中概股的操作，与桥水基金不谋而合。

蔚来也成为二季度柏基投资加仓最多的美股，跻身柏基投资美股持仓中的第八大重仓股。同期，柏基投资减持特斯拉41万股，持股比例环比减少4%，期末持仓市值为63亿美元。

柏基曾在特斯拉股价仅有 7 美元的时候就开始买入，到了 2020 年这笔投资浮盈保守估计最高达到 200 亿美元。不过，自 2020 年下半年开始，柏基就经常性砍仓特斯拉，这个季度也不例外。

二季度，特斯拉被柏基减持近 41 万股，股份数量由此降至 940 万股，持仓市值 63 亿美元。

在柏基投资看来，“长期投资于最具竞争力、创新性和成长效率的极少数优质企业，并取得超额回报”，“为下一个十年准备的”投资组合才是真正的“Actual Investing”。

投蔚小理，就是长期主义？

在8月频繁被“加仓”的蔚来，无疑是重点关注对象。

从市净率来看，蔚来数值为6.58的指标，无疑是一支更有潜力的股票。目前，蔚来汽车已从年初11美元的低点反弹至20美元，但依然较今年最高点下跌超34%，正处于估值回调期。

截至8月8日，蔚来汽车拥有733家机构投资者。包括柏基以及全球资管三巨头贝莱德、先锋领航、道富集团等。

据统计，在所有37家参与蔚来评级的机构中，92%的券商给予买入建议，8%的券商给予持有建议，无券商给予卖出建议。

从业绩来看，有机构预计蔚来汽车将在2022Q2 盈利预计将持续承压。但下半年供给侧回暖，有望驱动盈利。从需求端出发，基于ET5 车型发布，蔚来有望持续增加在手订单，866 车型订单保持稳定。

但从供给侧来看，蔚来依然因疫情影响导致供应链不足，导致生产情况被动。同时，受成本上涨影响，预计蔚来2022Q2 毛利率将持续下滑，主要由于Q2 仍以未涨价订单为主、4 月电池涨价至高点。

因此，蔚来的重点在下半年。当产能逐步恢复，整体交付量上升带来规模效应提升，叠加第二代平台产品有望增加部分毛利等利好出现，蔚来下半年的盈利能力或将迎来改善。

此外，小鹏汽车获摩根大通增持。大摩以每股均价93港元增持185.39万股，涉资约1.725亿港元。ARK基金的掌门人“木头姐”凯瑟琳·伍德，也选择在二季度卖出特斯拉，增持小鹏汽车。

有分析师指出，小鹏作为一家专注于自主驾驶解决方案的电动汽车初创企业，将从中国的“智能电动汽车长期增长趋势”中受益并引领这一趋势。前述人士还预测，到2025财年，小鹏汽车的年营收将增长73%。

此外，资管巨头abrdn投资和百利亚洲基金，都在二季度选择加仓小鹏。7月初，摩根士丹利也上调了理想汽车股票目标价，并维持对理想汽车，小鹏和蔚来的超配评级。

同时，新能源渗透率的上涨，也将为“蔚小理”股价上涨“助攻”。中国汽车工业协会在8月11日发布的数据显示，7月，汽车产销分别完成245.5万辆和242万辆，同比分别增长31.5%和29.7%，产销同比继续保持较快增长。其中，新能源汽车产销分别完成61.7万辆和59.3万辆，同比均增长1.2倍，产销继续保持高速增长。

乘联会认为，未来几个月的新能源乘用车市场增长主要看供给侧的提升能力。随着近期的新能源车新品持续推出，部分企业的产能提升工程逐步完成，新能源乘用车的销量将保持环比持续增长的良好局面。预计8-12月的月均新能源乘用车销量将超过60万辆，实现持续高增长。

相比于“蔚小理”，特斯拉已经成长为一支高溢价蓝筹股。近期，特斯拉的股价从前段时间的六百多美元涨到了900美元左右，股价反弹超过40%。

马斯克都在抛，特斯拉不香了？

甚至连马斯克自己，都开始减持股票。

据美国 SEC 文件披露，特斯拉 CEO 马斯克于 8 月 5 日出售了 330 万股特斯拉股票，价值 29 亿美元；并于 8 月 8 日出售了额外的 158 万股特斯拉股票，价值 13.9 亿美元；于 8 月 9 日出售了 304 万股特斯拉股票；三日共计出售至少 792 万股特斯拉股票，价值 68.9 亿美元。

据统计，在过去的 10 个月里，马斯克已经出售了自家电动汽车制造商价值约 320 亿美元的股票。

针对“疯狂”抛售，马斯克在社交媒体上回答网友问题时透露，这次抛售与“可能需要被迫收购推特”有关。

2022年4 月，马斯克提出以440 亿美元收购推特，但随后要求检查该公司的数据，要求用于发送垃圾邮件等的虚假账户的数量不超过 5%。马斯克后来通知推特，他将退出这笔交易。

马斯克称，推特刻意低报了虚假和垃圾账户的数量，并且在被要求时也没有提供足够的信息。因此，推特在美国特拉华州法院对马斯科提起了诉讼。

据悉，诉讼审判被安排在10月17日，双方之间的对决将会持续5天时间。对此有分析人士认为，这个时间上的安排，或许是马斯克的一种轻微妥协，因为推特方面希望将时间安排在9月，而马斯克的律师则要求将审判推迟至2023年2月，而现在将时间定为10月中旬，很显然对推特更为有利。

官司在身，再加上其大规模抛售特斯拉股票的行为，不禁令很多人怀疑，马斯克现在可能非常“缺钱”。甚至有好事者预言，说不定全球首富又要换人了。

编辑/赵一棠