上证报中国证券网讯 今天（9日）上午，中国上市公司协会（以下简称“协会”）第三届会员代表大会在京召开。中国证监会主席易会满在会上发表主题演讲，详细阐述了上市公司的发展态势、当前机遇与挑战，以及上市公司高质量发展需要着力提升的“五种能力”。
就当前资本市场改革发展态势，易会满指出，资本市场坚定深化改革的方向不会变，高水平开放的步伐不会变，落实“两个毫不动摇”方针的坚定态度不会变，凝聚合力保持健康平稳发展的态势不会变。
上证报记者 史丽 摄
来看重点！
• 上市公司整体面貌发生积极变化，“晴雨表”功能得到更好发挥，有力支持了资本市场健康稳定发展。
• 大股东资金占用、违规担保等问题整改完成率超七成，“清欠解保”取得明显成效；高比例质押的上市公司家数较最高峰减少2/3，股票质押风险不再是资本市场的重大隐患。
• 资本市场将坚持“四个不变”，包括：坚定深化改革的方向不会变，高水平开放的步伐不会变，落实“两个毫不动摇”方针的坚定态度不会变，凝聚合力保持健康平稳发展的态势不会变。
• 证监会将扎实推进全面实行股票发行注册制改革平稳落地，以注册制改革为牵引，统筹推进资本市场基础制度建设、法治体系完善、监管转型与能力提升等重点改革任务落地见效。
• 证监会将抓紧研究推出新一轮自主开放务实举措，稳步扩大沪深港通标的范围，推动沪伦通机制拓展优化，稳步扩大商品和金融期货市场双向开放，丰富国际化品种供给。加快推动企业境外发行上市监管新规落地，保持境外上市渠道畅通。
• 证监会将致力于为不同所有制企业打造更公平的竞争环境，通过股票、债券、基金、REITs、期货期权等多种工具更好支持民营企业发展，推动优质民企融资提速扩面。
• 上市不是“终点”，而是实现更高质量发展的“起点”。要遵循公众公司的特点和发展规律，坚守“四个敬畏”原则和“四条底线”的基本要求，着力提升抓基础、强主业、育长板、强韧性、重效益等“五种能力”，探索高质量发展路径。
• 对于主业突出、竞争能力强的头部企业，进一步支持其做优做强，发挥示范带动作用；对于片面追求多元发展，严格监管其并购重组和融资行为；对于主业萎缩、不具备持续经营能力的“空壳”“僵尸”企业，严格执行强制退市制度，坚决推动出清。
• 部分上市公司及大股东通过表内外、场内外、本外币等方式盲目融资加大杠杆，爆发风险、步入困境，教训极为深刻，必须引以为戒。
• 上市公司要继续通过现金分红、股份回购等方式增强对股东的回报，提升投资者的获得感。
上证报记者 史丽 摄
要点一：上市公司基本盘、动力源、领跑者作用突出 股票质押风险不再是重大隐患
易会满评价，上市公司整体面貌发生积极变化，“晴雨表”功能得到更好发挥，有力支持了资本市场健康平稳发展。
他具体提到以下四方面：
上市公司规模快速增长，实体经济“基本盘”地位更加巩固。截至今年3月底，境内上市公司共4782家，总市值80.7万亿元，规模稳居全球第二；上市公司家数、市值与2018年底相比分别增长33.4%和85.3%。实体上市公司利润占规模以上工业企业利润的比重，由2018年的近四成增长到目前的约半数；上市公司缴纳的税费，相当于全国税收收入的近1/4。上市公司的国民经济支柱地位更加彰显。
上市公司活力不断提升，经济增长“动力源”作用持续强化。三年多来，上市公司依托资本市场加快发展，共实现再融资3.1万亿元，并购重组接近1万单次、交易金额5.5万亿元，交易所市场债券融资3.5万亿元。实体上市公司研发强度达2.3%，是规上企业平均水平的1.6倍；上市公司研发投入占全国企业研发支出的一半以上，研发投入规模与三年前相比实现翻番，专利数量增长74%，日益成为创新要素集成、科技成果转化的生力军。面对新冠肺炎疫情，上市公司积极捐款捐物，驰援疫情防控，并着力抢复工、保供应、稳就业，业绩持续稳定修复，有力带动了我国经济恢复发展。
上市公司结构持续优化，经济转型“领跑者”角色日益突出。科创板、创业板相继试点注册制，深化新三板改革、设立北京证券交易所等重大改革顺利落地，大大提升了资本市场对优质企业的吸引力，推动上市公司结构发生明显变化。目前，科创板、创业板上市公司家数分别超过400家、1100家，A股战略新兴行业的上市公司已近2200家，较三年前增长了约900家。生物医药、新一代信息技术等高科技行业市值占比由三年前的22.2%上升至31.8%；市值前10名的实体上市公司中，高科技行业公司已有4家，而三年前仅1家。
“上市公司结构的不断优化，既是我国经济结构转型升级的直接反映，也是资本市场服务创新驱动发展战略的生动体现。”易会满说。
上市公司治理更加规范，股票质押风险不再是资本市场重大隐患。大股东资金占用、违规担保等问题整改完成率超七成，“清欠解保”取得明显成效；高比例质押的上市公司家数较最高峰减少 2/3，股票质押风险不再是资本市场的重大隐患。上市公司最近三年累计现金分红4.4万亿元，较之前三年增长近50%。2021年，近九成上市公司召开业绩说明会，1/4的公司披露ESG或社会责任报告，日益成为践行现代企业制度、回报社会的示范样板。
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要点二：推动上市公司高质量发展具备三个有利因素
易会满表示，当前，上市公司发展的外部环境正发生复杂深刻变化。世纪疫情冲击下，百年变局加速演进，经济全球化遭遇逆流，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，上市公司发展面临的成本、资源、环境等硬约束不断增强，盈利持续修复的基础仍不牢固，在多重约束下求最优解的难度不断加大。
他说，在清醒认识各种风险挑战的同时，更要看到推动上市公司高质量发展的多方面有利因素。
首先，稳增长、稳预期的宏观政策合力正在不断增强。保供稳价、振作工业经济运行等政策相继推出，市场流动性保持合理充裕，减税降费红利持续释放，企业降本增效、加快发展将得到更多政策支持。近期有关会议对有效化解房地产市场风险、促进平台经济规范发展等作出部署，进一步改善了市场预期。证监会就减免上市公司初费年费、优化监管服务等出台了相关措施，助力上市公司克服疫情影响，坚定支持实体经济发展。
其次，优胜劣汰的市场生态正在加快形成。证券法修订后，大批有利于上市公司做优做强的制度安排不断推出。三年来，证监会共对上市公司移送稽查立案232家次，与之前三年相比增长82.7%；共有77家公司退市。资本市场吐故纳新的速度正在加快。
再者，资本市场对投资者的吸引力正在不断提升。我国证券市场投资者数量已突破2亿大关，境内专业机构投资者和外资持仓占流通股的比重由三年前的17.6%增长至24.3%，我国资本市场日益成为居民财富和全球资产配置的重要引力场，投融资平衡发展、相互促进的良性机制逐步成型。
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要点三：资本市场改革发展将坚持“四个不变”
易会满指出，稳中向好、稳中有进的资本市场将始终是上市公司高质量发展的强大支撑。无论现在还是将来，资本市场将改革发展都将坚持“四个不变”：
资本市场坚定深化改革的方向不会变。
易会满表示，将扎实推进全面实行股票发行注册制改革平稳落地，以注册制改革为牵引，统筹推进资本市场基础制度建设、法治体系完善、监管转型与能力提升等重点改革任务落地见效，进一步增强基础制度的适应性包容性，持续优化市场结构和生态，更好发挥资本形成和资源配置功能。
资本市场高水平开放的步伐不会变。
易会满具体谈到四方面工作：
将抓紧研究推出新一轮自主开放务实举措，稳步扩大沪深港通标的范围，推动沪伦通机制拓展优化，稳步扩大商品和金融期货市场双向开放，进一步丰富国际化品种供给，全面提升资本市场制度竞争力。
加快推动企业境外发行上市监管新规落地，保持境外上市渠道畅通，支持我国企业依法合规利用两个市场、两种资源更好发展。
按照“尊重国际惯例、遵守国内法规”的原则，推动中美审计监管合作取得成果，为资本市场高水平开放构建可预期的国际监管环境。
加强内地与香港资本市场的务实合作，助力维护香港国际金融中心地位。
资本市场落实“两个毫不动摇”方针的坚定态度不会变。
易会满表示，资本市场在继续大力支持国资国企改革、做强做优做大国有资本的同时，坚定不移支持民营企业创新转型、健康发展。目前，民营上市公司数量已超过3000家，家数占比约2/3，近年来新上市的公司中民企已占到八成以上。
“我们将致力于为不同所有制企业打造更公平的竞争环境，通过股票、债券、基金、REITs、期货期权等多种工具更好支持民营企业发展，推动优质民企融资提速扩面。”易会满说。
资本市场凝聚合力保持健康平稳发展的态势不会变。
“实践再次证明，发挥合力创造良好预期是资本市场运行的内在要求，也是市场各参与方良好的愿望。”易会满说，各有关部门能坚持市场化、法治化、国际化原则，注重发挥合力，持续关注和解决大家的关切，加强预期管理，共同营造资本市场的良好发展环境。
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要点四：上市公司高质量发展须提升“五种能力”
易会满表示，作为公众公司，必须牢记“上市”初心，充分认识到，上市不仅仅是为了融资，更重要的是通过上市来完善治理、提升竞争能力，更好地回报股东和社会；上市绝不是“终点”，而是实现更高质量发展的“起点”。
易会满强调，上市公司要遵循公众公司的特点和发展规律，坚守“四个敬畏”原则和“四条底线”的基本要求，着力提升“五种能力”，探索高质量发展路径。
一是抓基础，巩固治理能力。
“近年来，财务造假、大股东侵害上市公司利益、‘双头’董事会治理僵局等乱象屡见不鲜，归根结底就是公司治理出了问题。”易会满表示。
他说，提升公司的治理水平，一方面要靠法治“硬手段”，推动制定《上市公司监督管理条例》等法律法规，完善独立董事制度安排，进一步明确相关方权责关系，促进形成规范、有效的治理机制；另一方面，要靠“软约束”，倡导最佳实践，加强自律管理，发挥优秀公司示范引领作用，推动公司治理水平有更大提升。
二是强主业，增强竞争能力。
易会满提到，近年来，一些上市公司违背经济规律，盲目铺摊子、上项目、乱投资，业务多而不精、规模大而不强。有的因盲目多元化、金融化导致主业空心化、脱实向虚，面临较大风险，给股东利益和市场稳定带来不利影响。
“我们将继续完善资本市场制度规则，引导上市公司聚焦主业、稳健发展，着力提升发展的效率和效益。”易会满说，要坚持扶优限劣的监管导向，对于主业突出、竞争能力强的头部企业，进一步支持其做优做强，发挥示范带动作用；对于片面追求多元发展，严格监管其并购重组和融资行为；对于主业萎缩、不具备持续经营能力的“空壳”“僵尸”企业，严格执行强制退市制度，坚决推动出清。
三是育长板，提升创新能力。
易会满提到，近年来，我国上市公司创新能力加速提升，但总体仍不充分、不平衡，研发强度还有不小差距，研发支出前100名的上市公司投入总额占到全部上市公司的近一半，很多公司创新能力还有较大提升空间，研发强度也有不小差距。
他指出，证监会将以全面实行股票发行注册制为契机，进一步增强发行上市、再融资、并购重组等基础制度对科技创新的适配性，发挥好私募股权和创投基金支持创新的战略性作用，完善债券市场对科技企业的融资支持机制，推动科技、资本和产业高水平循环。
上市公司也要不断强化创新主体地位，利用好资本市场支持创新的各类工具，坚持守正创新，切实增强科技“含量”，成为原始创新和新兴技术的重要发源地，引领经济转型升级。
四是增韧性，提高抗风险能力。
易会满强调，部分上市公司及大股东通过表内外、场内外、本外币等方式盲目融资加大杠杆，爆发风险、困境，教训极为深刻，必须引以为戒。
他表示，证监会将进一步提升风险监测和识别能力，推动信息共享，及早发现苗头性、趋势性问题；同时，健全有效的债券融资约束机制，强化场内外股票质押一致性监管，支持上市公司通过重组、重整等方式稳定杠杆、化解风险，推动上市公司稳健发展。
五是重效益，提升回报能力。
易会满强调，上市公司要继续通过现金分红、股份回购等方式增强对股东的回报，提升投资者的获得感；同时，还应加强对其他利益相关方诉求的关注，努力为员工搭建更好的发展平台，为客户创造更好的产品，为债权人提供更坚实的履约保障，为国家贡献更多的税收，为人民群众留下更好的生态环境，在与社会的良性互动中实现更高质量的发展。
“我们将持续加大投资者保护工作力度，进一步引导上市公司拿出‘真金白银’回报投资者，积极回应利益相关者诉求，更好履行社会责任，做践行新发展理念的表率。”他说。
要点五：上市公司高质量发展须充分发挥各方合力
易会满表示，推动上市公司高质量发展是一项复杂的系统工程，也是长期而艰巨的任务，必须充分发挥合力、久久为功。
“证监会将系统梳理国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》落实情况，深入总结近年来工作经验，研究制定新一轮提高上市公司质量行动计划，进一步解决上市公司高质量发展面临的内在障碍和外在制约，加快监管转型，不断增强监管的适应性、实效性、引领性和协同性，用制度的高质量、监管的高质量推动上市公司发展的高质量。”他说。
“千人同心则得千人之力”，易会满指出，推动上市公司高质量发展，要汇聚众智，凝聚合力，始终坚持共建、共治、共享。
易会满说，控股股东、实控人、董监高对上市公司高质量发展至关重要，既要做遵纪守法的表率，也要践行诚信义务；强化履职能力，弘扬企业家精神，引领好企业的发展方向，带动上市公司向更高水平迈进。
中介机构要在上市、督导、退市等全流程发挥好“看门人”作用，把握好注册制与提高上市公司质量的内在关系，从重视“可批性”向“可投性”转变，选择推荐优质企业，持续督促提升公司规范运作水平。
投资者是维系整个资本市场生态运行的基石，易会满表示，希望广大投资者要坚持理性投资和价值投资，既“用脚投票”，也“用手投票”，积极参与业绩说明会、股东大会等沟通渠道，在公司治理中发挥更大作用，形成高质量发展的良好生态。
易会满说，地方党委政府在企业上市、风险化解、退市出清等各环节都发挥着重要作用，恳请继续落实好已出台的文件和措施，既要重视上市数量，更要重视存量公司质量提升，对于问题和风险做到早发现、早“救治”，积极打造高质量上市公司群体。
他还提到，宏观管理部门和行业主管部门的相关政策直接关系上市公司经营环境和发展预期，证监会将主动加强与相关部门的沟通，推动形成更加规范、透明、可预期的监管环境，积极出台有利于提振市场信心的政策措施，共同维护资本市场稳定发展。
编辑/樊宏伟
