比亚迪持续下跌 券商喊出455元目标价

1月4日，中信证券发布研报称，维持比亚迪A+H股“买入”评级。

研报指出，供给的短期波动不改需求火爆。从销量来看，比亚迪12月汽车销量为9.9万辆，同比增长76%。其中，新能源车12月销量为9.4万辆，同比增长226%。回顾2021年全年，比亚迪新能源车累计销售60.4万辆，同比增长218%。

研报表示，考虑2021年消费电子需求受缺芯影响，比亚迪电子盈利承压，维持全年公司实现归母净利润为45亿元的预测；考虑公司车型矩阵重塑，电动车车型周期持续向上，动力电池外供、储能电池出货加速，维持公司2022年、2023年归母净利润预测为90亿、152亿元，现价对应A股PE 87倍、51倍，对应H股73倍、43倍。按分部估值法，参照可比公司平均估值，分别给予2022年公司造车、动力电池、控股比亚迪电子、电动供应链估值分别为7401亿元、4190亿元、658亿元、1012亿元，加总得公司合理价值13261亿元，对应A、H股目标价455.7元、447港元。

按照中信证券发布的目标价计算，距离比亚迪A股1月6日收盘价250.02元/股有不小上涨空间，幅度超过80%。

不止中信证券，近日多家券商也对比亚迪进行了评级。安信证券汽车团队对维持“买入-A”评级，6个月目标价360元/股；华西证券汽车团队对比亚迪维持增持评级；国泰君安对比亚迪维持增持评级，维持目标价398.8元/股；招商证券国际对比亚迪股份(H股)维持买入评级，目标价385.0港元/股。

新能源概念普遍回调 还有机会吗？

2021年12月以来，新能源相关概念个股普遍出现大幅回调。1月7日盘面上，动力电池、锂电、盐湖提锂等相关概念再度大幅下跌。

“电池茅”宁德时代开盘短暂拉高后急速下跌，最大跌幅超2%。从2021年12月3日创出692元/股的高点至今，宁德时代已有6个交易日收盘跌幅超3%，更是在2021年12月24日跌超7%。

对于新能源概念个股普遍回调，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，经过2021年一整年的上涨，当前无论是估值还是股价都处于相对高位，叠加2022年新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%的消息催化，使得板块跌幅较大，也带动了指数的下跌。

前海开源首席经济学家杨德龙同样认为，新能源出现持续回调，内在原因是之前涨幅过大，所以出现了获利回吐。不过，杨德龙指出，新能源在2021年是主线，2022年也仍然值得关注，因为新能源替代传统能源是大势所趋。

中泰证券研报建议，要把握新能源发展的确定性机遇。风光新能源装机规模增长为确定性事件，行业整体维持高景气态势，但需关注估值、业绩与装机规模预期之间的匹配度。2022年的投资布局仍需紧紧围绕“新能源”展开，优选“两高一低”标的，即业绩高增、装机规模高增以及估值合理或低估。 (付健青)